小宮コンサルタンツ代表取締役会長CEO2018年2月7日0%印刷?クリップクリップしました通例ですと、一度の利上げにつき政策金利は0.25%引き上げられますから、1年間で引き上げられる金利は、3回続けば0.75%、4回ですと1.00%です。現在の政策金利の誘導ゾーンは1.25~1.50%ですから、このペースで利上げをしていきますと、3回の利上げで年末には2.00~2.25%になります。すると、最近には2.9%近くまで上昇した長期金利が、3%を超えてくるのは確実です。上昇するかもしれません。このことが、好景気に水を差すとの懸念を生み、NYダウの急落、ひいては世界の株価に大きな影響を与えたのです。金利が上がれば債券価格が下がりますから、市場は「先に債券を売っておこう」と考えるようになります。米国債は世界で最も流通量の多い債券ですから、それを保有している人たち、特に価格変動リスクの大きな長期債券を保有している人たちは、戦々恐々としているところがあるわけです。確かに企業業績は好調ですが、米国株はこのところ急ピッチで上昇していたこともあり、調整色を強めています。して行き場をなくした資金は、金(ゴールド)などの現物資産、あるいは一部には仮想通貨に一時は流れたものの、これだけ株式市場が動揺すると、仮想通貨のみならず原油の先物市場など他の市場にも影響が出ます。多くの人がこの先の相場の動揺を恐れて、ポジションを持たなくなり、早く手じまいしたいと考えるからです。最終的には円安ドル高進行か金利に動きがあるのは米国だけではありません。日本の長期金利にも変化が見られます。2月1日、新発10年国債利回りが0.095%をつけました。昨年12月末は0.045%でしたから、およそ2倍まで上昇したということです(もちろん、大きな問題が起きる水準ではありません)。翌2日には、日銀は長期金利の上昇を抑えるために、価格(利回り)を指定して国債を無制限に買い入れる「指し値オペ」と呼ばれる市場調節を実施。新発10年国債利回りはその後0.085%まで低下しました。皆さんもご存じの通り、日銀は2013年4月からスタートした異次元緩和によって国債を大量に買い入れています。今後、長期金利が大きく上昇(価格は下落)してくるようなことがあれば、日本国債を保有している日銀をはじめとする金融機関や債券への投資家は、巨額の含み損を抱えることになります。銀行の業績にも大きな影響が出る可能性があります。一つの注目点は、為替の動向です。今は米ドルが弱含んでいますが、中長期的には円安ドル高が進むのではないかと私は考えています。見極めのポイントは、日米の金利の動き。それから日銀が量的緩和の縮小(テーパリング)を実施するのかという点です。市場はすでにテーパリングを織り込み始めていますが、私はそう簡単にいかないのではないかと思います。09:42日本の金利政策については全く同意ですが、米国は株式市場の短期的な動きを理由に3月や6月の0.25ポイントの利上げを見送ると逆にリスクを高めかねない(9月は見送るかもしれませんが12月も利上げかな?)と思います。トランプ大統領が何を仕掛けてくるかわからないという別の意味でのリスクも抱えているだけに、新議長への介入力が強まる前に粛々と利上げに踏み切る方が米国経済も軟着陸できると思いますね。円安ドル高ではなく、円高ドル安ですよ。為替は長期的には購買力平価で動いていくからです。ここ40年ほどの物価と為替の連動具合を確認すれば明らかです。破たんしていることを公に認めるしかありません。これは、少子高齢化を止めるための唯一の処方箋でもあります。国家の存続のためには、一刻もはやく、詭弁を弄して子供たちに重いツケを残し続ける所業を、やめなければなりません。いえ、多額の日本国債をまるごとデフォルトすると世界が大混乱に陥りますから、日銀法を改正して、インフレ目標のパーセンテージを上限に、日本国債をデフォルトして、その分、円を刷ってよいことにすればいいと思います。赤字を補てんするのです。何の罪もない子供たちにつけを残し続けるやり方(毎年、多額の国債を発行し、利払いを将来世代に押しつける)はすでに限界を超え、少子化が止まらなくなっているのです。静かな衰退(苦難や悲劇の少ない衰退)が実現すると思います。衰退そのものを回避するためには、高齢者が長生きする医療を否定しなければなりませんので、これは、日本人の価値観では、ましてや、シルバー民主主義の体制下では、無理な話だと思います。07:26株価の急落等、素人にとって難しい局面ですが是非指標にしたいと思います。営業力とは技術である。誰でも身につけられる――。まで同じように教えることができるようになります。情報変更・解約フォロータグ一覧キャンセル[誌面ビューアー]雑誌のビジュアルなレイアウトをウェブでも「誌面ビューアー」は、紙の雑誌と同じレイアウトで記事を読むための機能です。ウェブブラウザーで読みやすいようにレイアウトされた通常の電子版画面とは異なり、誌面ビューアーでは雑誌ならではのビジュアルなレイアウトでご覧いただけます。スマートフォン、タブレットの場合は専用アプリをご利用ください。詳細を読むご利用条件:有料会員限定[クリップ機能]お気に入りの記事を保存しよう「クリップ機能」は、また読みたいと思った記事や、後からじっくり読みたいお気に入りの記事を保存する機能です。クリップした記事は、メニューから「マイページ」を開き「クリップ」を選ぶと一覧で表示されます。詳細を読むご利用条件:有料会員限定[有料記事の閲覧]登録会員(無料)でも一定本数読める日経ビジネス電子版では、閲覧を制限している状態を「鍵が掛かっている」と表現しています。有料会員としてログインすると、鍵の有無にかかわらず全ての記事を閲覧できます。登録会員(無料)でも、月に一定本数、鍵付き記事をお読みいただけます。詳細を読むご利用条件:登録会員[コメント投稿]記事対する自分の意見を書き込もう記事の内容やRaiseの議論に対して、意見や見解をコメントとして書き込むことができます。記事の下部に表示されるコメント欄に書き込むとすぐに自分のコメントが表示されます。コメントに対して「返信」したり、「いいね」したりすることもできます。記事末尾の「投票」ボタンを押すことで、その記事が参考になったかどうかを投票する機能です。投票できるのは1記事につき1回のみ。投票の結果はすぐに反映され、トップページの記事リストなどにも表示されます。評価の高い記事を選んで読むといった使い方ができます。詳細を読むご利用条件:登録会員以上[連載フォロー]気になる記事の続きを見逃さない「この連載の続きが読みたい」「この議論の展開を見届けたい」と思った時に便利な機能です。「連載をフォロー」「シリーズをフォロー」は、その連載の新着記事が配信された際に、「議論をフォロー」は、その議論に新しいコメントがついた際に通知されます。詳細を読むご利用条件:登録会員以上かつリゾーム登録済み。