2018/12/29先日、こんな記事を書きました。SCAMを見抜け!~ecobit編~EcoBitはネタ要素豊富で、ネタとしては受けたのですが、どうも\(P=\frac{C}{r}\)あたりが難しいという声がちらほらあり、広く理解をいただいたというわけではなさそうでした。ノアコインが無価値である理由もEcoBitと同様であるので、説明します。断っておくと、$$P=\frac{C}{r}$$を直感的に理解することはできません。割引についてはEcoBit編で説明しているのでそちらをご覧ください。株式を例にとってみてください。単純化のために、配当は常に同じとします。1年後に配当\(C\)がもらえます。2年後も配当\(C\)がもらえます。...\(\infty\)年後も配当\(C\)がもらえます。\(n\)年後に手に入るお金の価値は割引されるとEcoBit編でご説明しましたよね。1年後に配当\(C\)がもらえます。その価値は今から見ると\(\frac{C}{\left(1+r\right)}\)です。2年後も配当\(C\)がもらえます。その価値は今から見ると\(\frac{C}{\left(1+r\right)^2}\)です。...\(\infty\)年後も配当\(C\)がもらえます。その価値は今から見ると\(\frac{C}{\left(1+r\right)^\infty}\)です。なりますよね?これらをすべて足し合わせたもの$$P=\frac{C}{\left(1+r\right)}+\frac{C}{\left(1+r\right)^2}+\cdots+\frac{C}{\left(1+r\right)^\infty}$$が、配当付き証券の価値になるわけです。この式は無限等比級数の和の公式で$$P=\frac{C}{r}$$に単純化できるというわけです。EcoBitやNoahCoinが無価値である問題の本質はこの先にあります。かみ砕いていうと、「もらえる配当に価値があると誰が言った?」ということです。「配当があるなら価値がある」と思い込みがちですが、「その配当に価値はない」なら、配当付き証券は無価値です。EcoBitやNoahCoinを払えば何らかの財(換金でもサービス提供でも何でもよい)を提供してくれる人がいないからです。EcoBitもNoahCoinも配当がありますが、その配当が無価値です。EcoBitやNoahCoinも無価値ということになります。おや?なにかループしてきましたね。これがEcoBit編で言っていた「トートロジー」です。価値が付くかは、「配当があるかないか」に左右されることはありません。払えば何らかの財(換金でもサービス提供でも何でもよい)を提供してくれる人がいるかいないかに尽きます。