2020年2月4日ゆう(@yu_kabu_life)です。「安定してS&P500より大きなリターンを得たい」「SPXLはリターンも凄いけど値動きも激しくて不安」「SPXLのリスクとリターンを調整できれば良いのに・・」←こんな人に参考になる記事です。そんな人にSPXL投資の新しいカタチ「SPXLリスクコントロール・ポートフォリオ」を、ご紹介します。2019年12月27日現在、僕は実際に$172,127(1,887万円)を当ポートフォリオで運用しています。それでは、以下ご覧ください。「ジュニアNISA」でSPXL長期保有のすすめDirexionデイリーS&P500ブル3倍(SPXL)まず最初に今注目を集めているSPXLについて簡単にご説明します。)の3倍(300%)となるパフォーマンスを目指すETFです。下記は2019年3月19日時点の情報です。0.11509(表2)分配金履歴(2019年7月6日時点)S&P500は米国を代表する株価指数SPXLを理解するには「S&P500種指数」について知っておかなければなりませんので、あまりご存知ない方のためにも簡単にご説明しておきたいと思います。S&P500(Standard&Poor's500)は、米国を代表する株価指数です。S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスにより1957年3月4日に公開されました。1941年から1943年の平均を10として算出されています。米国の主要産業を代表する500社により構成され、米国株式市場の時価総額の約80%をカバーしています。2019年3月17日時点、S&P500をベンチマークとする運用資産の総額は9兆9千億ドル(約1,108兆円)を超え、S&P500連動の金融商品は3兆4千億ドル(約380兆円)に及びます。S&P500は、世界有数の資産家であり投資の神様ウォーレン・バフェット氏が、自分の死後に備えて妻に「資金の90%をS&P500に投資せよ」という言葉を残していることから、資産運用の最適解として広く知られています。世界を牽引する米国株市場全体に連動する株価指数ですから半ば長期的に上昇することが約束されたようなものです。事実、過去も約150年間に渡って上昇し続けてきました。S&P500が上昇することを前提とするならば、必然的に連動するSPXLも上昇していく可能性が高いということが言えます。SPXLの購入方法(買い方)は簡単SPXLの買い方は、とても簡単です。海外ETFに馴染みの薄い方にも分かりやすいように、実際にSBI証券で売買した画像付きで分かりやすく解説しましたので、以下の記事を参考になさってください。>>SPXLの購入手順(SBI証券)SPXLはSBI証券やマネックス証券などの大手証券会社で購入することができます。米国株投資のおすすめ証券会社は以下の記事を参考にしていただけます。米国株証券会社ランキング│米国株ブロガーが本音で徹底比較するゆうです。「本気で資産運用を始めたい」「本音のおすすめ証券会社を知りたい」「米国株やETFで資産運用したい」←こんな人に参考になる記事です。弊ブログでは、SPXLへの投資は「長期保有」を推奨しています。SPXLはS&P500指数の3倍の値動きをしますので、何らかの市場不安や経済ショックが起きると比較的簡単に暴落します。よって、短期投資では比較的簡単に大損します。少なくとも2年、できれば10年以上の保有期間で投資されることをお勧めします。ギャンブルしたいのでもなければ短期投資は控えた方が賢明です。SPXLの保有期間に関しては、以下の考察をご覧ください。SPXLチャート解説│過去の暴落チャートから適切な投資行動を解説ゆう(@yu_kabu_life)です。「SPXLが暴落して胃が痛い」「売却すべき?」「長期投資して良いの?」←こんな人に参考になる記事です。...続きを見るSPXL積立投資で100万円を1億円に増やせる?下図をご覧ください。SPXL設定来のリターンを示したチャートです。SPXL株価推移(2008/11/5~2019/1/10)S&P500という高確率で上昇し続けることが見込まれる指数に連動したレバレッジETFでありながら、設定来の10年2カ月で年率23.6%という驚愕のハイパフォーマンスを叩き出しています。株価は設定来で8.5倍まで成長していますので、仮に10年前に100万円投資していれば約850万円にもなっている計算です。仮に今後10年間も同じパフォーマンスが継続するとしたら、850万円の8.5倍で7,200万円以上ということになります。年率23.6%というパフォーマンスは、下図のように初期金額100万円に毎月1万円を積立投資するだけで、20年後には1億円を超える計算になります。・・・と、このようにSPXLへ投資するだけで億万長者になれるという主張が散見されます。はてな本当にSPXLへ積立投資するだけで億万長者になれるでしょうか?結論から申し上げますと、現実はそんなに甘くありません。2018年のSPXL株価推移のチャートです。SPXL株価推移(2018/1/2~2018/12/31)最近2~3週間前まで(2018年12月)に「直近高値から-50%安を超える大暴落」が起きていました。仮に1,000万円投資していたら500万円が吹き飛ぶということです。実際にネットやブログでSPXLを損切りする光景が多く見受けられました。チャートの左を見てみると、2018年2月にも崖のような暴落が発生していたことが分かると思います。このように、実際の値動きは何度もジェットコースターを繰り返しながら何とか上値を切り上げていくのです。SPXL100%の全力投資で保有し続けるには非常に大きなリスク許容度が必要になりますので、SPXL積立投資で億万長者になれると聞いて何となく積み立てているようであれば、すぐにジェットコースターに振り落とされてしまう可能性が高いです。付け加えると、SPXLはリーマンショック以降に設定されていますので、設定来のリターンが高く見えるのは当然のことです。SPXL設定前に高値を付けた2008月1月2日の推定株価を算出してみると19.41ドルでした。2019年1月10日時点の株価は36.23ドルですので、リーマンショック前の高値からのパフォーマンスは186%(約1.9倍)です。はてさて、これでは億万長者など到底なれませんね。SPXLに積立投資するだけでハイリターンを手にできるという誘惑はとても魅力的に聞こえますけれど、短絡的に鵜呑みにするのは危険です。投資戦略を検討されることをお勧めします。ポイントSPXL積立投資するだけで億万長者という甘い幻想は捨てて、現実的に実現可能な投資を考えるべきでしょう。SPXLリスクコントロール・ポートフォリオ下図をご覧ください。SPXLとキャッシュ(現金)を50%:50%の割合で構成するポートフォリオです。これから、当ポートフォリオをSPXLリスクコントロール・ポートフォリオと呼ぶことにします。当ポートフォリオを運用することによって、S&P500指数よりも高いリターンを得ながら、SPXLよりも価格変動リスクを抑制することが可能になります。当ポートフォリオの主な利点は以下のとおりです。ポイントS&P500よりハイリターン、SPXLよりローリスクリバランスの対抗資産が最も安全な金融資産であるキャッシュのため確実にリスクをコントロールできるリバランス実施要領が簡単なので誰でもできる誰でも「安く買って高く売る」ことが可能コツコツと含み益を利益確定して現金に換えていくため安心感があるSPXL購入時も予め決めた資金枠でのリバランスになるため追加資金が必要ないSPXLとキャッシュの割合を調整すればリスクとリターンのコントロールが可能では、当ポートフォリオのリバランス方法をご説明します。リバランスの対抗とする金融資産についてリバランスの対抗とする金融資産については、株式と負の相関性をもつ債権等にすることも思いつくかと思いますけれど、お勧めしません。現実の値動きは、SPXLと同時に価格下落してリスクを拡大することがしばしばあるためです。リスクをコントロールするためにリバランスの対抗には、最も安全な金融資産であるキャッシュを推奨します。以下の記事でSPXLと債権の相関性について触れていますので、興味のある方はご覧ください。【米国株投資ブログ】2018年の振り返りSPXLとキャッシュの割合についてSPXLとキャッシュの割合は最もリスクとリターンのバランスに優れている「50%:50%」を推奨します。後述するシミュレーションは「50%:50%」のポートフォリオで検証しています。SPXLとキャッシュの割合を変動させることでリスクとリターンを調整することも可能です。SPXLの割合を増やせばハイリスク・ハイリターンになりますし、キャッシュの割合を増やせばローリスク・ローリターンになります。SPXLリスクコントロール・ポートフォリオゆう(@yu_kabu_life)です。「初心者でも簡単な株投資を知りたい」「S&P500を安定して上回りたい」←こんな人に参考になる記事です。実際に資産運用しているとSPXLとキャッシュの割合が変動していきますので、定期的にリバランスを行います。リバランスの頻度は1ヵ月に1回を推奨します。SPXLはボラティリティが大きいので、3ヵ月ごとのリバランスではリスクを適切にコントロールできないケースが発生するからです。リバランスは「実施条件」を満たす場合のみ実施することに注意が必要です。「実施条件」を満たさない場合はリバランスしません。実施条件12「売買金額が400ドル以上であること」は特に問題なく理解いただけるかと思います。手数料負けしないための条件ですので、基準値を多少アレンジしても問題ありません。⇒(2020/2/3追記)2019年の夏頃から各証券会社の最低手数料が0円になっています。最大でも手数料が0.45%しかとられませんので、実施条件12は気にせず取引して問題ありません。実施条件3「売却単価が平均取得単価以上であること」がポイントとなります。実施条件3による主な効果は三つあります。一つには、余計な税金を支払わないようにするための対策です。税金によるリターン押し下げ効果については後述します。二つには、売却単価を押し上げるための施策でもあります。一時的に株価下落しても右肩上がりに成長していく可能性の高いETFだからこそできる施策です。三つには、いわゆる「レバレッジETFが減価する」と言われる問題の対策となっています。レバレッジETFは価格変動リスクを拡大することから複利の効果を増幅させる特性を持っています。複利の効果には、メリットもありますが、同時にデメリットもあるため、デメリットに対処する必要があります。詳細は以下の記事をご覧ください。【レバレッジETF減価編】SPXLリスクコントロール・ポートフォリオ「レバレッジETFは減価するの?」「レバレッジETFの長期保有は危険なの?」「どうすれば減価を防げるの?」←こんな人に参考になる記事です。当ポートフォリオはリバランスすればするほど儲かると言い換えることも言えます。実際、2018年12月〜2019年3月のリバランスでも23.6万円の利益が出ています。以下の記事では実際に儲かった実例を用いて、具体的なリバランスのやり方を解説していますので、よろしければご覧ください。【リバランス編】SPXLリスクコントロール・ポートフォリオゆう(@yu_kabu_life)です。「初心者でも簡単な株投資を知りたい」「S&P500を安定して上回りたい」←こんな人に参考になる記事です。...続きを見る過去10年間のデータから運用成果をシミュレーションそれでは、実際に過去10年間SPXLリスクコントロール・ポートフォリオを運用した場合に、どのようなリターンとなるかシミュレーションした結果について解説していきます。シミュレーションに当たっては、実際に過去にリバランスした場合の状態を再現するように以下を考慮してあります。・IVVとSPXLのチャートは開始時点で各2万ドルづつとする・毎月の最終営業日に終値でリバランスする・実施条件に合致しない場合はリバランスしない・SPXL購入時は、株数の小数点以下を切り捨てた株数で購入する・売却時の譲渡益に対して20.315%の税金をキャッシュから減算する・売買手数料はSBI証券の基準に準じる・SPXL購入時の売買手数料は平均取得単価に含まれる・SPXLは配当実績が少ないため配当金は出ないものとする・実際の過去の株価推移データを用いてシミュレーションする・SPXL設定前の2008年11月4日以前の株価はS&P500から近似値を求めて算出する※近似値の確からしさは後述します上昇相場でS&P500のリターンを上回る下図をご覧ください。2012年1月3日に各2万ドルづつ投資した場合のシミュレーション結果です。シミュレーション期間(2012/1/3~2019/1/10)チャート上でも明らかにIVVを上回るパフォーマンスを発揮していることが分かります。SPXLリスクコントロール・ポートフォリオはリバランスによって平均取得単価が上昇していますので、全株売却時に税金が少ないため最終的なパフォーマンスはもっと上がるということに留意が必要です。下図のように、全株売却時の最終損益を計算すると、IVVを60%(12,000ドル)上回るパフォーマンスとなっていることが分かります。ポイントこのようにSPXLリスクコントロール・ポートフォリオは、上昇相場においてS&P500指数を上回るリターンを発揮します。下落相場ではリスクを抑制する、尚且つ回復を早める下図をご覧ください。最悪のケースを想定して、100年に一度の大暴落と言われるリーマンショックの直近高値をつけた2008年1月3日に各2万ドルづつ投資した場合のシミュレーション結果です。上図チャートで1の部分を見ると、SPXLよりも最大ドローダウンを抑制できていることが分かります。具体的な数値は以下のとおりです。1最大ドローダウン-52.9%:IVV-71.4%:SPXLリスクコントロール・ポートフォリオ-93.7%:SPXL次に底値から回復に向かっている2の部分を見てみます。矢印で示したように、SPXLリスクコントロール・ポートフォリオが一番急角度で回復していることが分かるかと思います。期間を2019年1月10日時点まで広げてみると、一見して当ポートフォリオのリスク・リターンの優位性が分かると思います。下図のように、全株売却時の最終損益を計算すると、最も優れたパフォーマンスとなっていることが分かります。ポイントこのようにSPXLリスクコントロール・ポートフォリオは、下落相場ではリスク(ドローダウン)を効果的に抑制して、回復期でも優れたパフォーマンスを発揮します。最大の敵は税金→リバランスの罠リバランスの実施条件3「売却単価が平均取得単価以上であること」は、税金対策であり、同時に売却単価を押し上げるための施策です。株式を売買した時に発生した損失は、最長3年間損失を繰越して翌年以後の譲渡益から控除できる制度がありますけれど、3年以内に損失を譲渡益で相殺できないと余計に税金を支払うことなるため、大きくリターンを押し下げる要因となります。実施条件3の有無によるパフォーマンスの違いを示しています。一見して分かるほど大きくパフォーマンスに差が発生することがお分かりいただけるかと思います。ポイントリバランス実施条件3は当ポートフォリオの優位性を保つ重要な要素になります。シミュレーションに使ったLOWデータのままで恐縮ですけれど、リバランスのイメージまでに参考にしていただければと思います。リバランスの列を見ていただいて、黒字がSPXL購入、赤字がSPXL売却になります。(補足)SPXL設定前の株価算出方法SPXLは2008年11月5日に設定されたETFのため、2008年11月4日以前のチャートが存在しません。SPXL購入を検討される人にとって、リーマンショックのチャートが分からないことは大きな不安材料の一つでした。今回のシミュレーションにあたっては、SPXLの株価データが存在しない2008年1月2日~11月4日を、S&P500指数から近似値を求めて算出しました。SPXLは単純にS&P500の株価3倍ということにはなりません。以下の計算式によってS&P500株価からSPXL株価の近似値を求めることができます。計算式はレバレッジETFに深い洞察を持つブログ「Dr.Kernelの見た世界」を参考にさせていただいています。0.00009876<出所>Dr.Kernelの見た世界(超長期のレバレッジファンドのリターンを見る)では、実際のSPXL株価と、上記計算式を使って求めた株価でチャートを比較して、シミュレーションの正しらしさを確認してみます。下のチャートをご覧ください。SPXLリスクコントロール・ポートフォリオ当ポートフォリオにおける、これまでの運用実績を公開しています。当ポートフォリオの運用実績は毎月公開しています。2020年1月31日時点のレポートは以下ご覧ください。SPXLリスクコントロール・ポートフォリオゆう(@yu_kabu_life)です。2018年1月24日に「SPXLリスクコントロール・ポートフォリオ」を運用開始してから現在までの当ポートフォリオの運用状況をご紹介します。...続きを見るリバランスによるリターン押し上げ効果レバレッジETFは価格変動リスクを拡大することから複利の効果を増幅させる特性を持っています。株価が上下に行ったり来たりする相場(レンジ相場)では、複利の効果によってリターンが押し下げられます。(いわゆるよく「レバレッジETFは減価する」と表現されるデメリット)これに対して当ポートフォリオではリバランスによってリターンを押し上げてデメリットを相殺しています。以下の記事では2018年1月~2019年4月の運用実績から、リバランスによるリターン押し上げ効果を紹介しました。記事の後半をご覧ください。SPXLリスクコントロール・ポートフォリオゆう(@yu_kabu_life)です。2018年1月24日に「SPXLリスクコントロール・ポートフォリオ」を運用開始してから15ヵ月が経過しました。...続きを見る2019年の投資計画2019年の追加投資の計画を記事にしました。よろしければご覧ください。S&P500株価予測と2019年投資計画│SPXLリスクコントロール・ポートフォリオゆう(@yu_kabu_life)です。市場の関心は専ら米中貿易戦争の行方に集まっていますね。...続きを見る【実践例紹介編】SPXLリスクコントロール・ポートフォリオ当ポートフォリオを投資戦略に組み入れて実践されている投資家がいらっしゃいますので、こちらの記事で紹介させていただきたいと思います。SPXLリスクコントロール・ポートフォリオゆう(@yu_kabu_life)です。...続きを見る【無料ダウンロード】ポートフォリオ運用ツール当ポートフォリオの運用管理やリバランスに活用いただける入力表を用意してみました。「入力例シート」にサンプルを作成してあります。「株価取得方法シート」に株価データの取得方法を解説してあります。スマホだと説明文が表示されない場合がありますのでパソコンで参照下さい。自動計算されませんので、手動で反映して下さい。(入力例シート参照)シート関数で作成してありますので、お好きなようにカスタマイズしていただけます。作成したデータを基にチャート作成すればグラフィカルにパフォーマンスを可視化できます。*1:売買手数料はSBI証券に準じるこちらのボタンから無料ダウンロードできますので、よろしければご活用ください。SPXLリスクコントロール・ポートフォリオ入力表(無料ダウンロード)簡単なもので恐縮ですけれど、自分でイチから作ると結構時間かかったりすると思いますので、よろしければご活用下さい。加工すれば当ポートフォリオの運用以外の用途にも活用していただけるかなと思います。SPXL投資家がリセッション(景気後退期)でとるべき投資行動3月22日、米国債10年-3ヶ月の利回り逆転(逆イールドカーブ)が発生しました。逆イールドはリセッション(景気後退期)の予兆として知られています。普通はリセッション前は大暴落を警戒して「キャッシュ比率を高めよ」ということが叫ばれます。ところが、過去170年に渡るリセッションとS&P500指数と逆イールドの傾向を分析すると、むしろ逆イールド発生はSPXL買いの投資機会として捉えることが可能であることが分かります。SPXLリスクコントロール・ポートフォリオに興味をお持ちの方は、ぜひ以下の記事をご覧になってください。【170年の歴史】リセッションとS&P500と逆イールド→適切な投資行動を考えるゆう(@yu_kabu_life)です。...続きを見る「ジュニアNISA」でSPXL長期保有のすすめ当ブログでは、SPXLへの投資は「長期保有」を推奨しています。当ブログで様々なSPXLの考察をご覧いただい方はお分かりいただけたかと思いますけれど、SPXLの長期保有によってS&P500指数を上回るリターンが見込まれます。ジュニアNISAとは、売却時の譲渡税が免除される節税制度であり、同時に子どもが18歳になるまで投資資金を引き出せない制約があります。いうことは、SPXLの長期保有によって得られる利益を余すところなく享受できる上に、SPXLが株価下落しても冷静さを欠いた売却を防ぐ効果も期待できます。SPXL長期保有と非常に相性が良い制度と言えます。SPXLリスクコントロール・ポートフォリオにおいても、「SPXLの株式をジュニアNISAと特定口座に分けて保有し、リバランスは特定口座で行う」ことで節税効果により更なるリターンの押し上げが期待されます。ジュニアNISAでSPXLを購入できる証券会社はSBI証券のみ(2019年1月時点)となります。以下の記事でも解説していますので、併せてご覧下さい。SBI証券ジュニアNISA裏技│SPXL長期投資の最適解をこっそり教えますゆう(@yu_kabu_life)です。僕は実際にSBI証券でジュニアNISAの裏技を120%活用しています。...続きを見るおしまいに当ポートフォリオは、僕が2018年、実際に運用してみた結果を踏まえてブラッシュアップしたものです。個人的に考案したポートフォリオのご紹介になります。万が一、当ポートフォリオを採用されて損失を被った場合でも責任をとることはできませんので予めご了承ください。そこらのファンドよりは、よっぽど優秀だと思いますけどね。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。【FRBとは】知られざるFRBの真実とパウエル議長解任ショックゆう(@yu_kabu_life)です。)パウエル議長の解任に言及すると、株式市場は大混乱に見舞われました。...SBI証券ジュニアNISA裏技│SPXL長期投資の最適解をこっそり教えますゆう(@yu_kabu_life)です。僕は実際にSBI証券でジュニアNISAの裏技を120%活用しています。...【ブログ紹介】日々の生活をがんばるブログ│SPXLリスクコントロール・ポートフォリオゆう(@yu_kabu_life)です。...S&P500株価予測と2019年投資計画│SPXLリスクコントロール・ポートフォリオゆう(@yu_kabu_life)です。市場の関心は専ら米中貿易戦争の行方に集まっていますね。...【リバランスの頻度】SPXLリスクコントロール・ポートフォリオゆう(@yu_kabu_life)です。...【追加投資】SPXLとSlim米国株式(S&P500)を購入しましたゆう(@yu_kabu_life)です。FOMCの結果は特に大きなインパクトなく消化。利下げの時間ではありませんね。“okometsubuさん、コメントありがとうございます。“はじめまして、ゆうです。コメントありがとうございます。投資初心者の者ですが、興味深い記事ありがとうございます。“okometsubuさん。はじめまして、ゆうです。AFFINGER5.。