先日、私の投資方針に影響を与えた、ジェレミー・シーゲルの「株式投資の未来」を再読しました。この本に影響を受けた米国株投資家は、シーゲル流として高配当株の配当再投資を実践されている印象。私もその影響をモロに受けてます。ヨメレバ株式投資の未来でシーゲル教授が言いたいことを簡単にまとめると、以下と理解してます。本書前半では、成長の罠、配当の重要性について言及されており、私もこの要素がシーゲル流の基本的考え方だと思ってました。後半(概要の黒太字部分)では先進国の少子高齢化という問題を提起、その解決策について言及されており、(正直記憶は曖昧でしたが)今回3つ気づきがありました。シーゲルは米国市場を楽観視しているわけではない株式の長期的リターンの「呆れるほどの持続性」が、過去の例のない人口構成の変化を前にして脅かされている。高齢化の波はまもなく世界経済に影響を及ぼし始めている。過去の米国株式のリターンの高さは人口動体が原動力になっていたと考えられます。深刻な問題となっている高齢化は米国も例外ではなく、既に市場にも(リターン低落が)織り込まれているみたい。その為、米国市場はこれからもイケイケということはなく、過去と同じ高いリターンを導き続ける可能性は低いと考えた方が良さそうです。成長の罠は各国でも当てはまる最近私は、米国は覇権国家で居続けることができるのか?いずれ中国に覇権国家の座を奪われるのではないか?また、中国のシリコンバレーである深センの企業の快進撃により、世界のITをリードしていくのではないか?ならやはり中国、インドなど人口ボーナスで経済成長が期待できる国に投資した方がいいのかもなぁっていう浮気心が芽生えそうでした。本書ではGDP成長率と投資リターンもイコールにはならないことが書かれており、各国においても成長の罠は当てはまることを再認識。(うすうす気づいてましたが・・・・)ちょうどモヤモヤしていたところだったので、目が覚めました。シーゲルは国際分散投資をコアとすることを推奨シーゲル流投資って、なぜか米国株高配当銘柄を保有し、配当再投資することで高いリターンを求めるものってイメージされていると思います。実際シーゲルは国際分散投資をコアにすることを推奨してます。リターン補完戦略の1つにすぎません。私のポートフォリオの50%はETF(インデックス)、残り50%は米国個別株。ETFはVTIを30%、VTを20%としているので、米国株に偏ってますが一応国際分散していると言えます。個別株については全く分散が効いていないことに気づきました。シーゲルはポートフォリオの40%程度を米国以外に本拠を置く企業に投資することを推奨しています。なると、個別株も米国株以外を検討したくなりますね。最後に久しぶりに我が聖書である「株式投資の未来」を読みました。名著は一度読んで終わりではなく、何度も読むことで新たな発見があるものだと実感。実際に運用すると投資方針について色々悩みが出てきますが、初心に帰ることもできる点も再読のススメです。いえ、読んだことで新たな悩みも増えましたけど・・・・。無料の投資体験サイトで仮想投資デビュー。入金すらせず、そのまま口座情報を忘れる。高レバレッジでロスカットになる。レバレッジの怖さを学ぶ。長期投資に方針を変え、投資信託を開始。株主優待に興味を持ち、日本株投資を開始。米国株に出会い、米国株長期投資に方針を変え、現在に至る・・・。