酒匂隆雄の畢生の遊楽三昧トレトレストア田代尚機(たしろ・なおき)TS・チャイナ・リサーチ代表。9年間駐在し、引受リサーチ、中国エコノミスト、中国株担当アナリストなどを担当。マネックス証券で「田代尚機の注目5銘柄」を掲載中。相場の流れや注目銘柄など、実践で活用できる価値ある情報をご提供しております。投資に関する知識はもちろん、中国香港の旬な話題も取り上げています。発行:まぐまぐ!(無料)詳細ページレポート【マネックス証券中国レポート】マネックス証券中国株取引欄にて、毎月中国レポートを配信。投資戦略や注目の5銘柄などを紹介しております。当ブログはリンクフリーです。バナー画像はこちらをお使いください。川合美智子の為替相場と楽しく付き合う方法ドル/円、クロス/円、押し目買い。中国株投資家のみなさん、こんにちは。押される展開となりました。終値は0.28%安の3031.23ポイントで引けました。サービス、道路・鉄道などが売られました。24日(月)の創業板指数は1.68%高となりました。終値ベースでは2016年7月26日以来の高値を記録しています。24日(月)の上海50指数は1.28%安となりました。上海総合指数のチャートをみると、出来高が増えていることがわかります。A株全体の売買代金では、19日(水)から24日(月)まで、連続して1兆元を超えました。この水準は2019年2月から3月にかけての大相場時に匹敵する額で、4営業日連続で1兆元を上回るというのは2015年11月以来です。創業板指数と上海50指数の動きをみると、前者において非常に強い上昇トレンドが出ています。大型株よりも中小型株、バリュー株よりもグロース株が買われるといった相場展開となっています。22日(土)、5G発展の推進を加速し、情報通信業の生産開始を上手く行うための電話会議を開催しました。この会議において、5Gの商業利用に向けた動きを加速させ、情報通信業の質の高い発展を推し進めることが強調されました。これが材料視され、通信関連が買われています。新型ウイルス肺炎については、相変わらず収束の兆しは見えません。2月23日24時時点のグレーターチャイナ(本土のほか、香港、マカオ、台湾を含む)における患者数は7万7262人で前日と比べ416人増えています。死亡者数は2595人で、150人増えています。関連するセクターでは、マスク製造が大きく買われる一方で、輸送、旅行、ホテル・レストラン関連が売られています。17日(金)には、償還期限1年のMLF金利が引き下げられ、20日(木)にはローンプライムレートが引き下げられました。18日(火)に開かれた国務院常務会議では、新型ウイルス肺炎の影響に配慮して、企業の社会保障費負担の軽減などが行われる方針が打ち出されました。新型ウイルス肺炎収束の見通しが立たないことで、全国規模で原則外出禁止といった厳しい措置が続いており、景気悪化懸念は強まる一方です。皮肉にも、そのための景気対策として、量、質ともに全面的な金融緩和措置が実施されることで過剰流動性相場が発生しています。新型ウイルス肺炎の収束時期が見えてくるまでは、こうした相場付きが続くと見ています。中国株投資家のみなさん、こんにちは。20日(木)の香港ハンセン指数は高寄り後、利益確定売りに押され下落しました。前場は崩れそうな場面もあったのですが、後場から持ち直しています。終値は0.17%安の27609.16ポイントで引けました。20日(木)の中国企業指数は0.05%高となりました。参考として、2019年以降の主要4指数の値動きを示しておきます。ハンセン指数は、下げはしたのですが、出来高は多く、基調としてはしっかりしています。新型ウイルス肺炎については、患者数はまだ増え続けているのですが、1日の増加数は減り始めています。日本での感染者数、特にダイヤモンド・プリンセス号での患者の増え方と、中国国内の感染状況とを比較してみると、中国本土では感染拡大は食い止められているとみても良いのではないかと思います。流行してしまうと、あっという間に患者数が増えてしまうのですが、そうでないから食い止められているという見方です。19日(水)24時現在の湖北省における患者数は6万2301人であるのに対して、次に多い省は広東で1332人に留まっています。湖北省以外では大流行が寸前のところで食い止められています。個人的に現地の状況が正確にわかるのは吉林省長春市ですが、ここではすべての住人が基本的には外出禁止となっています。出勤する場合は、勤務先から出勤証明書を発行してもらう必要があります。マンションを出る際には、マンション出入証を提示し、地下鉄では微信を使って二次元バーコードで読み込みを行い、登録しなければなりません。際には、マスク着用が義務付けられています。吉林省の患者数は僅か91人に過ぎないのですが、ここまで厳しく管理されています。全国で同じような厳しい管理が行われているということです。ここまでやっているから、流行を抑えられるのだという見通しが立つのではないかと思います。「経済への影響は短期的で、1-3月期だけにとどまり、4-6月期からは回復、下期は、1-3月期の落ち込み分を取り戻して成長する」といった楽観的な見通しがある程度説得力を持つのでしょう。本土については、売買代金が連日1兆元を超すなど、過剰流動性を背景に強い相場が続いています。20日(木)の上海総合指数は1.84%上昇しています。香港市場では、こうした過剰流動性による効果がない分、上海総合指数と比べると戻りが弱いといった状況です。19日(水)のNASDAQが連日の過去最高値を更新するなど、グローバル投資家は積極的にリスクを取りに行っています。グローバル市場における需給環境の良さが、香港市場を下支えしています。ハンセン指数の1週間の値動きを見る限り下値は堅く、今後、新型ウイルス肺炎について、流行収束の兆しが出てくるにつれて、上昇トレンドが出てくるのではないかと予想しています。中国株投資家のみなさん、こんにちは。17日(月)の上海総合指数は高寄り後、終日買い優勢の展開が続きました。終値は2.28%高の2983.62ポイントで引けました。全面高の展開となりました。17日(月)の創業板指数は3.72%高となりました。17日(月)の上海50指数は1.90%高となりました。17日(月)は最近の動きを説明する上で、わかり易い材料が二つありました。14日(金)夜、上場企業の増資制度に関する部分的な修正に関する規則を発布しました。内容は既に意見徴収されていたので目新しいわけではありません。創業板の増資に関する規制緩和などが含まれており、需給悪化を引き起こすといったネガティブな要素も含んでいます。市場はそれよりも、資本市場改革を進める当局の積極的な姿勢を評価、楽観を強めています。そのことが、創業板指数の大幅な上昇に繋がっています。身もふたもないことを言ってしまえば、金融緩和が投資家の投機姿勢を強め、楽観を強めているということです。中国人民銀行は17日(月)、期限1年のMLFを2000億元供給していますが、その金利は先月と比べ10BP低い3.15%でした。これはローンプライムレートの引き下げを意味します。この日は期限の到来したリバースレポ取引の額が大きく、全体としては資金吸収となりましたが、これは足元のごく短い資金の需給に対応したものです。当局は、金融を緩和させて市場を安定させることを重視しているとみるべきです。新型ウイルス肺炎ついては収まる気配はありません。景気の悪化見通しは強まっているのですが、市場関係者はそれよりも、景気が悪化することにより、景気対策が強化されることや、金融安定化政策が強化されることを重視しています。投機資金が押し上げているので相場は本来不安定ですが、それ以上に新型ウイルス肺炎の感染拡大が強い政策期待を生み出しているだけに、売りにくい状況です。中国株投資家のみなさん、こんにちは。13日(木)の香港ハンセン指数は高寄り後、利益確定売りに押され下落しました。終値は0.34%安の27730.00ポイントで引けました。13日(木)の中国企業指数は0.45%安となりました。参考として、2019年以降の主要4指数の値動きを示しておきます。統計を自分で整理しているのですが、2月12日(水)は、たった1日で患者数は15,152人、死亡者数は254人それぞれ増加しています。急増している一方で、重症患者数は174人も減って、8,030人となっています。データが大きく乱れているのですが、その乱れの要因は湖北省のデータの変動が大きいことにあります。湖北省のトップである省書記の更迭人事が13日(木)、発表されました。湖北省ではこれまで、医師、検査キッドの不足など、いろいろな不手際が続き、きちんとした診断、患者の隔離ができていなかった可能性があります。13日(木)の長春市の状況をお話しすると、マンションの住民には出入りのための証明書が発行され、それがないと出入りができないような状態となっています。日本から帰ってきた人がいるのですが、マンションに入るには入れたのですが、14日間、外出禁止となったそうです。地下鉄、公共バスは運休となっていて、移動ができません。人々の集まるモールなどは、食品スーパーを除いて閉鎖されています。車で移動する人もほとんどいないといった状況です。北京市でも、地下鉄こそ動いているのですが、マンション住民は長春市と同じように厳しく管理されています。現地の情報によれば、全国各地で北京市や長春市と同じように住民の隔離政策が行われているようです。こんな状態ですから、日本で想像されている以上に中国経済は酷い状態となっているはずです。国家が経済運営に責任を持つ体制ですから、国家の銀行へのグリップは非常に強く現状で、零細企業の資金繰りを絶つようなことは許されません。いうことは、借入れた資金を返せない場合、銀行がそれ以上強く言うことはできないということです。貸し剥がしと取られてしまうからです。こんな感じで、企業によるローンも、住宅ローンも、何もかもが、表に出てこない形で返済が緩くなることで、一番心配される金融面の危機は回避されるでしょう。本土の投資家たちはこれから景気が悪化することをよくわかっているはずですが、金融面でのサポートや、国家隊の買い出動による買い支えなどから、プレイを止めようとしません。NYダウは史上最高値更新ペースが続いており、こちらも投資家は積極的にリスクを取りに行っています。した需給関係の動きに支えられて上昇してきたハンセン指数ですが13日(木)は、さすがに利益確定売りに押されています。香港市場も、どちらかと言えば、逃げ足の速い資金に支えられている感じが強いので、今後はボラタイルな動きが続くだろうと予想しています。中国株投資家のみなさん、こんにちは。10日(月)の上海総合指数は安寄り後、中小型株を中心に積極的な買いが入り、上昇しました。終値は0.51%高の2890.49ポイントで引けました。医薬・バイオ関連が売られました。10日(月)の創業板指数は1.31%高となりました。10日(月)の上海50指数は0.06%安となりました。この1週間の3指数の動きを比較してみると、とても大きな違いがあることがわかります。大型株の動きを代表する上海50指数の戻りは弱く、200日移動平均線にも届きません。中小型株の動きを代表する創業板指数は既に6日(木)の段階で昨年来高値を更新、10日(月)は5日続伸、終値ベースでは2016年12月9日以来の高値を付けています。要因ははっきりしています。流動性供給による資金が株式市場に流入、短期のリスクマネーがハイリスクハイリターンの創業板銘柄に集中、急騰しているということです。中国人民銀行は3日(月)、4日(火)、公開市場操作を通じ、1兆7000億元の資金を供給しました。先週もお伝えしたように、リバースレポ取引の金利が引き下げられています。連名で1月31日(金)、"新型コロナウイルス感染肺炎による疾病状況を金融面から予防しコントロールするためのサポートをさらに一歩強化することに関する通知"を発表しました。これを各機関が忠実に実行した結果、株式市場に資金が流入し、国務院の狙い通り、市場を安定させることに成功しています。共産党は、今回の新型ウイルス肺炎の蔓延に関して、幾つかの失敗をしています。現地の医師(眼科の李文亮医師)が昨年末の段階で、微信の朋友圏を通じ、ウイルス肺炎の発生を指摘していたのに、それを"虚偽の情報を流した"として武漢市公安局は1月3日、ほかの7人の医師とともに、訓戒処分にしています。李文亮医師が診察を通じて感染したにもかかわらず、"人から人への感染は起きていない"と発表したことで、防げただろう医療関係者への感染を許してしまいました。ちなみに、李文亮医師は7日、亡くなっています。武漢市では、春節直前の1月23日になるまで、交通封鎖をしなかったために、大量の感染者を拡散させてしまいました。若い人を中心に、こうした政府の対応の拙さに強い不満が沸き起こっています。したことが背景にあるだけに、共産党、国務院は新型ウイルス肺炎の拡大阻止に全力で取り組んでいます。一方で、経済への影響を考えれば生産停止を続けるのも限界です。国務院は8日(土)、「疫病情勢を科学的に防ぎ、コントロールし、企業の生産開始を秩序立てて上手くやるための業務を切実に強化することに関する通知」を発表しました。居住区の出入りを厳しく制限するなど、群衆の隔離を強化し、感染拡大を防ぎ、検査能力の強化、企業内で感染予防を徹底させるといった対策をしっかり行った上で、交通網を通常状態に戻し、従業員の職場復帰を促すことを決めました。これは、新型ウイルス肺炎の患者数が増加し続ける中での決断です。仕方がないのでしょうが、今後も、蔓延は収まらず、それが景気の足を引っ張り続ける可能性があります。足元の株価の動きをみてわかる通り、金融当局は金融市場の安定のために流動性の供給を続けています。不安定な状態となることもあるでしょうが、下がったとしてもすぐに戻ってしまう可能性が高いと思われ、ここは投機としてのチャンスが訪れているとみています。Reserved.スマホサイトを。