Value)に対してプレミアムで取引されること。Value)に対してプレミアムで取引されること。files)を用いて実証した。そこでは、二つの状態を考慮したFama-French型のマルチファクターモデルを用いて、REITの財務戦略(レバレッジ戦略)が投資家に超過収益率をもたらしうることも示した。確率的な状態遷移を考慮したマルチファクターモデルがREITのそうしたスタイル分析には有効であることを示した。hypothesisと整合的であることも確認された。したREITの投資特性は、REITの原資産―賃貸ビル-の取引市場は情報非効率であるのに対して、そのエクイティの請求権が売買される証券市場が情報効率的であることに起因している。本研究ではREITの特性を的確に捉えることが可能なマルチファクターモデルを作成できた。JREITに関する実証研究はそのデータの蓄積を待って今後の課題としたい。研究成果概要:不動産デリバティブには不動産指数デリバティブと不動産指数によらないデリバティブがある。本研究では不動産デリバティブ市場の現状を明らかにしまた今後の展望を示した。不動産デリバティブの取引が活性化するための条件は次の通り。1リス...不動産デリバティブには不動産指数デリバティブと不動産指数によらないデリバティブがある。本研究では不動産デリバティブ市場の現状を明らかにしまた今後の展望を示した。不動産デリバティブの取引が活性化するための条件は次の通り。1リスクテイカーにとって、不動産デリバティブをヘッジすることができ、適切なリスク管理が可能である。2不動産デリバティブ取引の双方にとってフェアな取引価格を見積もることができる。これらのことから不動産デリバティブのヘッジとプライシング手法に関する研究へのニーズが高いことを示した。これを受けて、従来からあるデリバティブのヘッジとプライシングの手法はそのまま利用可能であるか?不動産デリバティブの特異性はどこにあって、それをどのように反映してヘッジとプライシングを行えば良いか?これらの問いに答えるたけに、本研究では、不動産指数デリバティブのうち不動産スワップをとりあげ、空間金融工学的なアプローチにより、その価格評価とヘッジングの具体的な方法を提案しその有効性を示した。そこでは、不動産指数デリバティブのヘッジ戦略とプライシングは市場の非完備生を考慮したモデル化が必要であるという観点から、非完備市場におけるマルチンゲールアプローチを用いて不動産スワップのヘッジ戦略とプライシングの方法を作成した。実物不動産の価値の上に書いたデリバティブとみなしてその理論価格および予測価格を計算する方法を提案しその有効性を示した。もとでのフィルタリング問題としてモデル化している。工夫インターネットをもちいた個別指導2010年04月-概要:インターネット(コースナビ)を用いて、講義に関するアンケート調査、小テスト、および補講などの個別指導を行っている。ための不動産ファイナンスコースを企画し、毎期、合計10科目の関連科目の運営を行う。専門職大学院の教育では、アカデミックな情報の更新に加えて、市場やビジネスの変化に合わせて教育の内容を適合する必要がある。毎期、その改善につとめている。概要:英国ケンブリッジ大学フィッツウィリアムコレッジに毎年訪れ英国各地において,左記のプログラムに基づいて学生に実地研修の機会を与えている.毎年の夏休みを利用している.英米の学者を学内の短期招聘プログラムで招聘し、授業でも講義をしてもらった。概要:不動産の登記,市場調査,開発企画,投資分析,および資金調達につき、主に学生を対象に編纂した概説書で、多くの社会人にも購入されている。