久しぶりにじっくり物書きにふけってみました。本当は、初めて来たニューヨークの雑感でも書けばいいのでしょうけど、実際に滞在したは。5時間程度で、あとは今朝8時のロンドンへのフライトの為に、と投宿したJFKのそばのエアポートホテルにいたので言うほどのことは書ける訳もなく、もし書くとしたらニューヨークに来て、マンハッタンを楽しむならば間違ってもエアポートホテルを足がかりにしてはいけないニューヨークの交通機関は信用できない。その結果は、なんだよ、成田といい勝負じゃないか(苦笑)でしょうか。本当に、それだけが今回のミスですし、このミスでどれだけの時間をどぶに捨てたか。それはさておき、書くつもりで書かずにいたネタをやっと書けます(苦笑)なにかというと。先月(!)に滞在した香港での雑感なのですが一つのキーワードをベースにちょっと興味深い事がいくつかあったので書いてみようかと構想していた事があるのでそれについてちょっと書かせて頂きます。とあるお客様から一つ香港に行ったら聞いて欲しいといわれたことがありました。「日本では、中国株といえばA株、というのが最近の流れになっているものの、実際香港ではどうなのか。事実、昨年から今年に掛けて、中国株のA株ファンドがあちこちで立ち上がっているのが目にしますし、個人でも直接A株の取引も出来る証券会社さんが増えてきました。H株よりも本物だ、というところでしょうか。株はぱちもんでやっと本物で勝負できるようになった、でしょうか(苦笑)そんなあたりどうなのか、香港ベースの中国株マネジャーたちに聞いてみました。曰く「まぁ、マーケティング的にはそういう風潮はあるよねぇ。同じ会社の発行株を比較すると、A株は国内の投資家、多くは個人投資家の売買で成立する市場ってことは、オープンで海外投資家も多く参加しているH株に比べると割高に評価される傾向が高いんだよね。2銘柄だけかな、逆転してるのは。会社の人気投票の意味合いで見れば、より多くの市場参加者がいる方が確かにコンセンサスの収まるところはそうなるのは当然か。「それに、A株は政治的影響を受けやすいのも一つあげられるよね。あと、個人投資家の多さは自然とボラティリティが高まるのでポートフォリオマネジメントの観点でもどうかな、という見方もあるよね。似たような市場でベトナムの株式市場も投資家のほとんど(と取引のほとんど)が個人で構成されている市場なので、そのボラティリティの高さたるや。いう市場に対する先入観のおかげで効率的な投資を行える人たちも出てくる、というのが事実なんだなぁ、と思ったり。投資する市場はやはりムードで流されずに注意深く調べるべき、というのを改めて思うところでしょうか。その「思い込み」というか「偏見」が際立ったのが。なんと、最近ケイマン諸島籍のファンドに日本ベースのファンドアドミニストレーション会社が任命される案件が出てきた、という話を聞いたのです。その案件は、既存の案件でトラスティとそことセットで任命されるアドミ会社を新しいトラスティと、スポンサーの系列と思われる国内のファンドアドミニストレーション会社に入れ替える、というものらしいのですが、それが出来るという事は新設のファンドでも最初から日本ベースの会社が任命される事が出来るという意味でもあるのです。外国籍のファンドが外国籍であるために、ということで、ファンドの基本的な部分のすべてのパーツを海外におくべき、という思い込みをまんまとひっくり返されたのです。問題(結果としてリターンに対するキャピタルゲイン課税の問題)がどこかで起きるような気がするんですけどねぇ。「日本時間で対応が期待できる」というメリットが出てくるのです。「日本の営業時間で解決できない可能性がある」という、(日本人らしい)精神的なハードルが生まれてしまうのです。私の会社では私等が間に入ってなんとかするのですが、それでも時間の問題は難しいときがあるのですが。これの間接的な影響は、というと、このおかげでファンドの商品性はそうなると国内投信のそれとほとんど同じになってしまいます。なると、国内投信と同じなんだから国内投信と同じ報酬体系を期待される可能性が近い将来起きる、ということです。報酬体系については以前書いた通りで、日本特有のものになっている事から。投資家の皆さんにとっては朗報かもしれませんが、中々頭の痛い話なのです(苦笑)そんな話を明日以降本社とするのかと思うと。sighそれより、アイスランドの噴火の影響が出てきたので、ちゃんとロンドンにつけるのだろうか。Like社長仕事って。さんのコメント...税金の問題って、この先のグローバル化の一番の問題になりそうな気がするんだけど。噴火の影響が出てるみたいですが、お気を付けを。時差ぼけと苦しんでおります。こんなに長引いたことはなかったのに。アラフォーはだめ?(苦笑)さて、税金の問題は本当は大きいですよ。それでも前述の世界的な流れに乗って)、二重課税でない限りは課税できるものには出来るだけ課税する、という税収入元の取り合いをすることになるのです。問題は実はすごく気になるんですよねぇ。海外籍ファンドなのにPEが日本になると、日本特有:-pのキャピタルゲイン課税がかかるので海外籍にするメリットが一つなくなる訳です。私のファンドではないからそのリスクは気にしない、といえばしないものの、そうではない、となると、ビジネスに面倒が起きる訳で。)Advertisementメールアドレスの登録、おねがいします!ブログをアップデートしたメールでご案内します。さまの自転車ブログです。Follow浅草のスポーツ刈り専門店といえば!Followただいまブログランキング参加中です。2000-2017この一月で多く読まれている記事です。2008年9月20日の記事の再録です。VBAでやったようなスプレッドシートのマクロっぽいことをやってみた。あたりでみて頂いている方にはお気づきかと思いますが、今、ホーチミンにおります。留守番電話をちょっとだけ使いやすくするスマートフォンの時代ですが、なんだかんだで電話で話すということは多いですし、電話を取り損ねて留守番電話を聞く、ということも普通に毎日起こることでもあるかと思います。留守番電話にメッセージがある、とだけ残っていて、いちいち聞いて、折り返す、って結構手間ですよね。なくても普通にコード書いて自動化してみる。2016年の新年の抱負がどれだけ達成できたか?さて、こちらでも、あけましておめでとうございます、ですね。気づいたら2016年の第三四半期のレビューをすっ飛ばし、年も明けていました。ほんと、何がそんなに私の日々の生活を逼迫させていたのやら。