「局地バブル」とか「二極化バブル」と書きましたが、厳密に言うと「バブル」という言葉は適当ではないかもしれません。言いますのは、昨日のような状況については、今後、次第に終息していくことは考えられうるにしても、これが一転将来において「はじける」とまでは想定されにくいからです。日銀が3月24日に発表した資金循環統計。マスコミでは「個人の金融資産が1500兆円を超えた」とのコンテクストで報道されていましたが、そのこと自体は、株価が去年一年間で4割も高くなっているので、別に驚くには値せず、ある意味で当然の帰結です。本当のニュース価値は以下のようなポイントだと思われます。2005年には民間機関から最終的な資金の借り手への貸出が10.6兆円増加。(貸出の増加はここ数年なかった)。貸出の増加は不動産関連部門。純資金流入は8.0兆円。余剰資金は5兆円増加。先月発表された資金循環統計を詳しく見ていくと、これらの点が明らかになってきます。そこから、ひとつの潮の流れの変化を感じ取ることが出来るように思います。»コメントはじめまして。誠に私事で申し訳ございません。ここでひとつDCFについてご教授できればと思いコメントしてみました。Valueを大まかに計算しないといけないのですが、実際に投資銀行では、なにかガイドラインみたいなものはあるのでしょうか。秘密守秘上の問題もありますので、答えられる範囲でいいので答えてもらえれば幸いです。現実の世界では特にガイドラインはありません。M&Aで売り手と買い手との間の価格交渉で、値段の開きがあるとき、売り手と買い手のアドバイザーたちが、その価格差を埋めようと、相手のキャッシュ・フロー分析を探ることがあります。そこで、相手の分析がいい加減だと、「そこを突く」といったようなことをやります。Valueを出すこと、そのこと自体が、一つのフィクションですので、遠い未来にやればやるほど、フィクションの影響度は薄まります。その場合、現実のC/F予測値をかなり遠くの世界まで展開せざるをえず、それを理論的にディフェンドするのが難しくなってきます。ある意味で、一方を立てれば、他方が立たずの関係です。私のホームページからトヨタを例にしたC/Fをダウンロードできます。14時27分コメントを書く名前:メールアドレス:(ウェブ上には掲載しません)アドレス(URL):この情報を登録するコメントは記事投稿者が公開するまで表示されません。携帯URL携帯にURLを送る。