記事URL足元で強含みのゴールド。米株や米ドルがトランプ大統領のロシアゲート問題に揺れる中、資金が金市場に向かっているようです。問題が長期化すればゴールド価格は強気継続となるでしょうか。皆さんご機嫌いかがでしょうか、大橋ひろこです。森成俊さんにお話を伺いました。ここからのゴールド市場、やはりトランプ政権の動向と金融政策がカギとなります。6月13、14日のFOMCで米利上げの市場予想は69%。5月初旬には100%近くにまで織り込まれましたが、ここにきて利上げ織り込みが低下傾向に。6月FOMCまでまだ1か月ほど時間があるため、その間に発表される米指標にも注目ですが、ロシアゲート問題で米株下落が長期化すれば利上げができるかどうか・・・。ゴールドETFの金現物保有高は今月17日現在、1,189.95トン。3月末の1,170.00トンから微増、年初の1,159.85トンから2.6%の増加となっています。大口投機家、ファンド筋のポジション動向、買い越しは今月9日現在で15万0,006枚。4月25日の20万0,677枚から2週間で5万枚以上減少したのですが、その後の金価格上昇を見ると買い越し幅は17日現在16~17万枚へと膨らんでいる可能性も。20万枚まで買い越されていた時点から見ればまだ買い余地ありですね。金とプラチナ価格の逆転現象が長期化しています。第1四半期はドル高、南アランド安、欧州、中国の需要減少不安が弱材料となり、4月終盤からゴールド下落につれ安となり、5月3日に900ドル割れ示現。足元では金の反発につれ高となり、940ドル台まで反発となっていますが、ゴールドとのサヤは310ドル以上あり、プラチナの割安感は大きいですね。日本国内でプラチナジュエリーや現物の販売が増加しているのは、プラチナの割安感が大きいためだと思われますが、なかなか鞘縮小に向かいません・・・。GFMS発表の「プラチナ&パラジウム・サーベイ2017」によると、2016年のプラチナは4.3トンの供給不足となりました。2015年の1.9トンの供給過剰から供給不足に転じているのですが、、、。2017年は鉱山生産の減少などを受けて供給不足が見込みに転換しています。ここからの見通しは?詳しくは森さんの解説をお聞きくださいね。******************ゴールドについて、楽しみながら学ぼう!金の魅力を伝え、関心を深めるためのこの時期恒例イベント「ゴールドフェスティバル2017」が、6月24日土曜日、東京・よみうり大手町ホールにて開催されます。金の様々な魅力を伝えることを目的に開催している日本で唯一の「金(ゴールド)」の祭典です。当番組コメンテーターでもお馴染み池水雄一さんと、お笑いコンビ・パックンマックンによる、ゴールドの魅力を語るスペシャルトークショーなど内容盛りだくさん!友人・ご家族連れでぜひお越しください!参加は無料、事前申し込み制です。お申し込み・イベントの詳細は下記のバナーをクリックしてください。記念イベントに向けての有事勃発リスクなどを警戒したマーケット。イベントが想定した事態へと発展しなかったことで株式市場には買戻しの波が押し寄せ、売り込まれていたユーロが買い戻されるのと同時に、リスク回避で買われていた円高の揺り戻しも大きくなっています。有事に物色される金は緊張緩和から下落に転じていますが、ここからのポイントは?!皆さんご機嫌いかがでしょうか、大橋ひろこです。今回はマーケットアナリスト菊川弘之さんにお話を伺いました。足元では株高と逆相関となってゴールドは下落していますが、それでも上昇トレンドを維持しているため、再びリスクイベントが意識されることがあれば、金市場に資金流入もありそうです。短期的には、6月FOMCに向けて再び米金利動向も意識される展開となる可能性もありますが、菊川さんは長期的には金は上昇トレンドを描くと指摘。西暦末尾が9の年は陽線確率が図抜けて高い(40%にも上る)アノマリーがありオリンピック前年にはゴールドが大きく上昇する可能性が。ロングが積みあがってきています。シェール、OPEC減産と中東紛争リスクが複雑に絡み合い、どれも突出した材料となっていないことから膠着状態に陥りつつあるように見えます。ここからの価格変動要因、ポイントとなるイベントなどについて菊川さんに伺いました。詳しくはオンデマンド放送で菊川さんの解説をお聞きくださいね。*****************************************ここで、東京商品取引所(TOCOM)からお知らせです。TOCOMスクエア」は、この5月で開設1周年を迎えます。そこで5/10~5/12は「TOCOMスクエア1周年記念ウィーク!」とし、ラジオNIKKEI「マーケット・トレンド」と連携して毎日TOCOMスクエアで記念イベントを開催します。3日間、ラジオ放送後にプレゼント(軽食)付きセミナーを開催。投資に役立つ最新情報を、各分野の専門家から伺います。記事URLOPECの減産合意の遵守率は意外に高かったものの、米国の原油在庫増で供給過剰感が高まったことで3月、WTI原油価格は50ドル台のレンジを下方ブレイク。米国の商業用原油在庫が5億3千万バレルと市場最高になり、また石油掘削リグの上昇が弱気材料となりました。OECD諸国全体で第1四半期は、在庫増となっています。3月末からリビアでの武装勢力による生産減少、OPECは6月以降も減産を継続するという観測から原油価格は下げ止まり、4月6日の米軍のシリアの軍事基地への攻撃で、地政学的な不安要因により再び50ドル大台を回復。50ドルレンジを維持するのは難しく、価格は再び40ドル台へと下落しています。皆さんご機嫌いかがでしょうか、大橋ひろこです。今日はオイルエコノミスト藤沢治さんに原油市場を取り巻く材料と今後の展望を伺いました。ここからの原油市場の最大の関心は5月25日のOPEC定例総会。足並みが乱れることがあれば価格の下落要因となります。市場予想通り減産延長が合意されたとしても、これまでのような高い遵守率が維持できるのかどうかがポイントとなってきます。米国のシェールオイルの生産回復も弱材料。藤沢さんはこの数字に懐疑的。日量100万バレル増にまで膨らむ可能性を指摘されています。50ドルにまで原油価格が上昇してくると、シェール生産も採算が見合うため、足元では増産基調がトレンドとなっています。対して米国のガソリン需要は思ったほど伸びていません。足元の世界経済状況では、あまりに楽観的な予想のような気がしますね。米国の対イラン制裁の復活もささやかれ、シリア、イラク、IS,そしてアラブ/イスラエル紛争激化と中東の不安定化は価格高騰要因となりますが地政学上のリスクが価格を引き上げた場合、その高値は長期化しないものです。藤沢さんに今後の価格動向を展望いただいています。詳しくはオンデマンド放送で藤沢さんの解説をお聞きくださいね。*****************************************ここで、東京商品取引所(TOCOM)からお知らせです。TOCOMスクエア」は、この5月で開設1周年を迎えます。そこで5/10~5/12は「TOCOMスクエア1周年記念ウィーク!」とし、ラジオNIKKEI「マーケット・トレンド」と連携して毎日TOCOMスクエアで記念イベントを開催します。3日間、ラジオ放送後にプレゼント(軽食)付きセミナーを開催。投資に役立つ最新情報を、各分野の専門家から伺います。記事URLゴム相場の下落が止まりません。TOCOMゴム先物価格は今年1月末の直近高値366.7円から足元では200円割れまでの大幅下落となっています。昨年から秋から今年の年明けにかけゴムの価格が大きく上昇。この背景には人民元安からの投機的な資金流入も指摘されていますが、価格上昇によって生産各国の生産意欲が高まったことからタイ、インドネシア、マレーシアの生産大手は2016年3月から8月までの半年間、合計61万5000トンの輸出削減策を講じたことで国際天然ゴム価格は、さらなる上昇を演じていました。皆さんご機嫌いかがでしょうか、大橋ひろこです。今日は商品アナリスト小針秀夫さんにお話を伺いました。価格上昇とともに輸出削減策は打ち切られたことや2016年の輸出削減策で備蓄過剰となった生産最大手タイが今年1月、2月、3月、と立て続けに備蓄在庫の売却に動いたことが相場の崩壊のきっかけとなりました。新車販売台数で世界第2位の米国の販売台数が落ち込んでいることも圧迫要因です。米新車販売台数の3月統計は155万5859台で前年同月比1.6%のマイナス。落ち込みは、それだけ新車装填用のタイヤ消費が減ることにつながりますね。一方で中国の自動車販売台数は、小型車減税の効果により2016年は前年比13.7%増の2802万8000台と過去最高を記録しています。今年3月の中国新車販売台数は254万2900台となり前年同月比4.0%増。今年の推定増加量は25万トン。こちらはゴムの強気要因ですが、、、ここからの見通しはオンデマンド放送で小針さんの解説をお聞きくださいね。*****************************************ここで、東京商品取引所(TOCOM)からお知らせです。TOCOMスクエア」は、この5月で開設1周年を迎えます。そこで5/10~5/12は「TOCOMスクエア1周年記念ウィーク!」とし、ラジオNIKKEI「マーケット・トレンド」と連携して毎日TOCOMスクエアで記念イベントを開催します。3日間、ラジオ放送後にプレゼント(軽食)付きセミナーを開催。投資に役立つ最新情報を、各分野の専門家から伺います。記事URLドル建て金価格が急伸していますが、米国がシリアを爆撃した瞬間に金価格が大きく上昇したことから「有事の金買い」との解説が多く見受けられます。実際には爆撃を受けて上昇した分はその日のうちに上げ幅を削っており、その後の上昇はトランプ大統領が「ドルは強すぎる」と発言したことによるドル下落によるところが大きいと思われますが、有事の金買いという教科書的な値動きに乗るのは正しいのでしょうか。皆さんご機嫌いかがでしょうか、大橋ひろこです。新村直弘氏をお迎えし2017年度のコモディティ市況展望をお話いただきました。新村さんは、常に有事に金が買われるわけではないと指摘します。同時に原油価格が上昇しているかどうかが肝要。インフレヘッジとして注目される側面が強い資産です。今回の場合、攻撃対象がシリア、中東であったことから原油価格も大きく上昇しました。これが今回、同時に金買いが起きた背景。資金ヘッジとしてゴールドではなく米国債が選択されていたであろうと思われます。米国債も安全資産、ディスインフレ資産ですね。トランプ大統領のドル高けん制発言には低金利のほうがいいとか、イエレン議長を敬愛するなどとしたFRBの利上げ、引き締めスタンスに圧力とも受け止められるフシがありありと感じられるのですが、こうした発言に驚いたマネーは再びゴールド市場に流入した格好です。原油市場は5月にOPEC総会を控えて、減産合意の延長ができるのか否かが注目されることとなりますが、今回のシリア爆撃で、再びスンニ派とシーア派、イランとサウジの対立の構図が出てくることが考えられ、また非OPECであるロシアも今回、減産に協調していたのですが皆が足並みをそろえて減産を継続するということが難しい状況になってくるかもしれません。不和により生産国の抜け駆け増産などのニュースが出てくると価格を保つことは困難とみられます。このほか、新村さんには銅などの非鉄金属、穀物についても伺っています。今年はむしろ価格上昇リスクを警戒する必要があるとのこと。工業的な目的で穀物需要、特に今年は大豆の需要が増加する可能性が。総弱気である今は価格上昇がリスクとなります。詳しくはオンデマンド放送で新村さんの解説をお聞きくださいね。******************ゴールドについて、楽しみながら学ぼう!金の魅力を伝え、関心を深めるためのこの時期恒例イベント「ゴールドフェスティバル2017」が、6月24日土曜日、東京・よみうり大手町ホールにて開催されます。金の様々な魅力を伝えることを目的に開催している日本で唯一の「金(ゴールド)」の祭典です。当番組コメンテーターでもお馴染み池水雄一さんと、お笑いコンビ・パックンマックンによる、ゴールドの魅力を語るスペシャルトークショーなど内容盛りだくさん!友人・ご家族連れでぜひお越しください!参加は無料、事前申し込み制です。お申し込み・イベントの詳細は下記のバナーをクリックしてください。記事URL4月は米中首脳会談、フランスの大統領選挙と注目イベントが目白押しです。株式市場は警戒ムードが強まっていますが、コモディティ市場の今後は?!皆さんご機嫌いかがでしょうか、大橋ひろこです。代表取締役社長の近藤雅世さんにお話を伺いました。4月23日はフランス大統領選挙です。Marche!(前進!)」のエマニュエル・マクロン前経済・産業・デジタル相マクロン氏の一騎打ちとなりそうです。ルペン氏が勝つとフランスのEU離脱を問う国民投票が行われるということで、EU解体リスクにつながるとして注目が高いのですが、まだ市場ではそれほどリスクを織り込んでいないようです。フランスはEU最大の農業国でEUの農業生産額の3割(668億ユーロ、約8.2兆円)を占めており農産品の輸出額は世界第2位。農業基盤の弱体化が進んでいます。らによるEU離脱への思いは強いようです。彼らの票田を甘く見てはいけないのではないか、と近藤さん。ルペン氏勝利の可能性は捨てきれません。EUの統一を支えているのはドイツのメルケル首相と、フランスのオランド大統領でした。フランスはドイツと共にEUの屋台骨を形成しているためフランスが抜けたら、EUは解体するのではないかとの指摘も。7月17日以降ギリシャは再び借金を借り換えなければならないのですがすでにIMFがギリシャを見限っており、ドイツの支えがなければギリシャ政府や銀行は破たんする恐れがあります。フランス大統領選挙と9月のメルケル首相の地位を問うドイツの総選挙はギリシャの行く末を占うカギとなってきます。EUが混乱に陥れば資金はリスクマネーから逃避しセーフヘブンとしての金に移る可能性が高いと近藤さんは解説くださいました。4月23日の第一回投票で過半数を獲得する候補者がいなければ上位二名で5月7日に決選投票が行われます。近藤さんには穀物についても伺いました。南米の生産は順調で中国等に輸出されています。3月末に発表された米国の作付意向面積では2017年度は大豆の作付けが大幅に増えてトウモロコシが減少する見込み。近藤さんは過去10年間の価格データを分析、4月1日にトウモロコシや大豆を飼っていると6割以上の確率で7月末までに価格は上昇していると指摘。4月時点では今年の作物の出来がどうなるかわからないのでとりあえず買おうという意欲が強いためではないか、ということですが、さて?!詳しくはオンデマンド放送で近藤さんの解説をお聞きくださいね。記事URL豊作に売りなし、とは言ったもので。2016年度の大豆・トウモロコシ・小麦などの穀物は4年連続の大豊作。ところが、豊作の可能性を織り込みながら下落が続いていた穀物市場は2016年秋口に底入れし反転上昇。9月頃から2017年1月まで5か月もの期間、上昇を続けました。豊作を材料に売り込まれた市場は豊作がほぼ確定したことで買い戻された格好ですが、半年近くも上昇するとは...。1月中旬に大豆が先行しトップアウトしてからは総崩れ。4月に入ってそろそろ需給相場から天候相場が意識され始める時期ですが下落の波はまだ止まる気配がみられません。皆様ご機嫌いかがでしょうか、大橋ひろこです。茅野信行氏にお話を伺いました。大豆が先行して下落を始めたのは「大豆が買われ過ぎて、割高になっていた」からだ、と茅野さん。大豆は1月17日に10.75ドルでピークアウトしてから9.80ドル台をうかがう展開ですが1月時点での大豆とトウモロコシの比価は2.8~2.9倍にもなっていました。教科書的には大豆がコーンに対して2.3~2.4倍前後の価格水準となるのが価格が均衡した状態と言われていますが、随分と大豆が高かったことがわかります。茅野さんは、現在南米産大豆の収穫期でハーベストプレッシャーがかかりやすくまだ下値を確認したとは言えないと指摘。1月くらいまで南米には雨が少なく、不作となるリスクが囁かれていましたが(1月中旬までの米国産大豆の値上がりの背景にもなっていた)その後恵みの雨が降り、一転市況は豊作を織り込む形で下落。農家の売りにさらされやすい時期になってきているのです。トウモロコシの12月限りを2.4倍すれば大豆の理論値になります。3.80ドル×2.4倍=9.12ドル茅野さんは理論的には時間をかけて9ドル付近まで下落するリスクがある、と解説くださいました。この先2017年度の穀物市況については小麦相場に注目とのこと。3/31発表の作付意向面積では小麦全体で4,605万9,000エーカーと前年比で8.16%減少する見通しとなりました。茅野さんは、穀物トレーダーとなり穀物市況を見続けてきた38年間で5000万エーカーを割り込む数字を見たことがないと驚かれていました。これは昨年小麦が豊作で売り込まれて割安となったことに起因していると見られますが、マーケットはこの数字にも大きな反応はありません。今年、天候リスクなどが生じた場合最も敏感に大きく反応するのは小麦相場となりそうです。大相場の芽があるのかもしれません。詳しくはオンデマンド放送で茅野さんの解説をお聞きくださいね。記事URLWTI原油価格は2016年11月のOPEC総会で減産合意が決定した後50ドル台へと上昇、その後4か月近く50~55ドルでのレンジ相場が継続していましたが、3月に入って50ドル大台を割り込んでレンジを下方にブレイクしました。その背景は?!皆さんご機嫌いかがでしょうか、大橋ひろこです。山内弘史氏に原油市況を取り巻く環境と今後について伺いました。1.超高水準を続ける米国の原油在庫状況このところ市場が材料視しているのは米国の在庫と生産量。5億3300万?にまで拡大しました。1982年からの統計上、過去最大にまで積みあがっています。前々年同期比では123.1%となりました。2016年12月30日からほぼ11週連続で増加しており、5400万?もの増加です。(統計が減少したのは3月10日の前週比20万?のみでした)米国在庫が高水準にあることは今に始まったネガティブ材料ではないのですがマーケットが材料視しているのは「クッシングの原油在庫」クッシングというのは石油の集積地。上部5%は空けなくてはならず、下部10%部分はゴミなどが堆積するため計算されません。実際は上下のスペース部分を排除15%割り引かないとなりません。最新のデータでは6800万?にまで在庫が積みあがっており、ほぼ満タン状態にあることが嫌気されています。在庫の増加には米国の原油生産量の増加が上げられます。2016年7月の845万?から2017年3月には913万?にまで日量70万?も増産となっておりOPECが1月から日量90万?減産したところで、OPECの減産分は米国の生産増でほぼ帳消しとなってしまっています。リビア、ナイジェリアは増産していますしね。3.米国の原油増産は石油掘削稼働リグ数の増加に並行している米国シェール生産を占う掘削リグ数は2016年5月27日には316基まで減少しましたが、それが底となって増加に転じ2017年3月17日には631基にまで倍増しています。1月20日の週から10週連続の増加で652基に。山内さんによりますと水平坑井を掘削しても直ちに生産をしていない坑井が多いとのこと。原油価格が上昇してきたことで、設備投資が再開されいつでも原油が生産できる状態にしてあるが、生産は価格を見ながら待機中ということです。これが中長期的な増産を見据えているため原油価格の上値を抑えてしまっています。4.シェールオイル掘削コストの低下また、この2年間の技術革新で掘削コストが18~33%も低下しています。選択と集中で増産及び生産効率の高い地域にリグを集めて掘削しています。シェール鉱床別にみて,特にリグ数を伸ばしているのがパーミアン・シェール。30~50ドル/?まで採算分岐点が低下していおり原油価格が50ドル台を維持していると増産できます。40ドル台後半でも場所によっては増産可能だと山内さん...。5.米国エネルギー情報局が予測する原油生産量EIA米国エネルギー情報局によると米国のシェールオイル生産量は4月も増産の見込みで3月比で日量11万?増加しそうだとか。4カ月連続の増産予測となっています。世界の需要は伸びており、2017年内には世界需給は均衡すると予想されていますが足元では米国生産と在庫量が上値を限定的としそうです。ここからの展望も含め、是非山内さんの解説をお聞きくださいね。記事URLゴールドが下値固く推移しています。3月のFOMCで市場の予想通り利上げが実施されましたが、材料出尽くしでドルが軟化、ゴールドが反転上昇を開始しています。足元では、医療保険改革オバマケアの改廃法案に絡み、修正された新しいヘルスケアプランが23日の下院での審議が通らないのではないか、という懸念から株式市場が大きく下落してきたことで、一段高となっています。皆さんご機嫌いかがでしょうか、大橋ひろこです。今日はみんこも商品調査部門アナリスト森成俊さんにお話を伺いました。テクニカル的には200日移動平均線(1,259ドル)が目前に迫るところまで上昇してきた金。森さんは200日移動平均線超えなら1,300ドル目指す展開と指摘。更新が続いたニューヨークダウは3月に入り調整局面入り。21日は200ドルを超える下げとなりトランプラリー以降最大の下落を示現しました。ダウが20,500ドル割れとなると、金への資金逃避が続き1,300ドルに向け上昇シナリオが強まる可能性も。ETFの金現物保有高は今月22日現在、1,172.08トンで先月末の1,178.85トンから微減。年初の1,159.85トンからは1.1%の増加していますが、勢いはありません。ファンド勢のポジションは今月14日現在、10万6,038枚買い越しで、2月28日の16万3,798枚から2週間で6万枚近く減少しています。15日以降は増加に転じていますが、買い越しは12~13万枚台で増加の余地は十分にあります。ドル建ての金価格は堅調も東京金先物価格は、為替の影響が上値を抑えています。2月上旬から3月初旬にかけ上昇基調となり、今月2日に約1年ぶりの高値4,553円まで上昇しましたが3日から急落となり、15日には4,403円まで下落。ドル円相場が110円までの円高となったことが影響しています。プラチナと鞘関係はどうでしょう。金とプラチナ価格の逆転現象が長期化の様相を呈していますね。2017年のプラチナ供給過剰予想やドル高、南アランド安が弱材料となっていたプラチナ市場。年明けから金の上昇に支援され反発しています。2月27日には昨年9月27日以来の高値となる1,044ドルまで上昇しましたが、3月に入りドル高か軟化し9日に931ドルまで下落、その後、下値を切り上げているのですが974ドルで戻り一杯の相場。金とのサヤは280ドル以上に拡大してしまいました。ここからの展望は?!詳しくは森さんの解説をお聞きくださいね。*****************************************ここで、東京商品取引所(TOCOM)からプレゼントのお知らせです。TOCOMは、本日3月21日に新商品「プラチナスポット」を上場いたしました。上場初日、プラチナスポットは出来高が21,606枚と、ゴールドスポット上場時を上回る好調な発進となりました!!「プラチナスポット」について、詳しくはこちらのページをご覧ください。「TOCOM特製プラチナ1gインゴットカード」を番組をお聴きの方抽選で2名様にプレゼントいたします。応募方法など詳しくはこちらのページをご覧くださいね。記事URL21日(火)NYダウは4日続落で、下げ幅は237ドルとトランプラリー以降で最大。414円もの下落となった22日水曜日。米議会で医療制度改革法案(オバマケア)の代替法案が議会の承認を得られるかどうか不透明となっていることを材料視、トランプ政権や共和党の指導力への疑念が高まっがことが背景にあったと指摘されています。3月のFOMCでは予想通りの利上げが実施されましたがFOMCメンバーの利上げ見通しが高まらず、米国の長期金利は低下し、ドル売りが加速しています。皆さんご機嫌いかがでしょうか、大橋ひろこです。今日は三菱UFJリサーチ&コンサルティング芥田至知さんに原油市場の動向と今後の見通しを伺いました。ドル安であれば、国際コモディティ高、、、のはずですが、ゴールドが教科書通り上昇する反面、原油は下落を続けています。逆に、原油の下落は3月10日前後から始まっており、マーケットの変調は原油市場が先行していた、と素直に見れば今回の波乱の前にいち早くリスク回避に動けたかもしれません。WTI原油は11月のOPEC総会での減産合意以降50ドル台でのレンジ相場が続いていましたが、とうとう50ドルの大台を割り込みレンジを下方ブレイク。原油下落の背景には何があったのでしょうか。原油在庫が前週比820万バレルの大幅増加を示しました。9週連続して増加したことや史上最高水準の更新が続いたことが嫌気されました。9日、エネルギー業界の会合で、米シェール業者がシェールオイルの増産に意欲を示したことも、原油の供給過剰への懸念を強める材料となっています。<3月の下落2・・・石油掘削リグの増加>10日には、米石油サービス会社ベーカー・ヒューズが発表した米石油掘削リグの稼働数が増加を続けたことも下押し材料。(OPEC)の月報で2月のサウジアラビアの原油生産量が増加したと示されたことを受けて、原油先物市場は7営業日連続の下落となりましした。OPECの月報、二次情報源に基づく数値では、サウジの2月の産油量は979.7万バレルに減少したものの、同国の自己申告ベースの数値では1001.1万バレルに増加していたのです。原油在庫がなかなか減少しない状況にしびれを切らして市場シェアを確保する動きに出たのではないか、という懸念につながったようです。今後の原油価格動向のポイントとなる材料は?!5月25日にはOPEC総会があります。芥田さんに伺いました。詳しくはオンデマンド放送で芥田さんの解説をお聞きくださいね。次の10件JavaScriptを有効にしてください。CORPORATION。