空回りしないための投資指針を模索メモ。目標は経済的な自由の獲得。数字的には過去の利益は確定しています。数字的にはかなりいいのは分かっているものの、かなりいいことがわかっているからこそ過剰な期待にならないようにちょっと数字を計算しておくべきかなと思って書いてみました。ありすぎて書くのは控えておきます。といわけで、収入が発生したものだけを。ロイヤリティーが発生する内容は一度置いておきます。2016.7.6発表CVCの設立等もありましたが、ほとんどお金が発生していないと思いますので省きます。いうわけで、確実なものを一つ一つをひも解いてみましょう。億円*)の販売マイルストンを受領することになります。社はすべての化合物について、売上高に応じた最大二桁の段階的ロイヤリティを受領できることになります。(A-1)より)日本円で金額が書いてあっていいですね。せい社は為替ヘッジをしていないと話が出ていましたのであくまでドルベースで。このIRが出たときに空回りの方で書いた記事はこちら。せい噂によるとこの金額は世界でも史上2番目の規模の契約とか。それだけのお金を引っ張れた技術力・交渉力がヘプタレス社とそーせい社の力ですね。社より報告を受けたと発表しました。百万米ドルを受領することになります。時期的に第2Qになると思っていたのですが、どこぞの風の噂では1Qに入るとか。前臨床終了によるマイルのIRも未だになく、それらも含めて1Qに入っているような入っていないような微妙な感じですのでメモを。B.ロイヤリティーの収入についてロイヤリティーに関しては、いつものノルレボとCOPD薬(ウルティブロとシーブリ)です。B-1.ノルレボ(あすか製薬から)のロイヤリティーまずはノルレボから。(あすか製薬HP)あすか製薬の売上発生とそーせいロイヤリティとの関係性ははっきりと自信ないのですが、1Q分期ズレすると仮定にすると、前回の1Qは25百万円の90%分になると予想します。22.5百万円のロイヤリティーになると予想します。この数字をみるともう考えなくてもいいかもしれませんね。せい社はそれだけの規模になっちゃいました。次にウルティブロ&シーブリを。これらはノバルティスの1Q(1月~3月)の売上からそーせいの1Q(4月~6月)へという流れという話だったので、それを基に計算します。(注意:ただし、ロイヤリティーの率が明確にならないように若干ノイズがかかっていたような気がします。)ウルティブロ&シーブリの売上は、前にまとめたこちらを参照ください。今期のロイヤリティーを計算してみます。5.4MDになります。以上のことから、まずは売り上げを予測。前は年間60億円の固定だったのが変わってしまいました。80億円でしたっけ?ちょっと引用先を探してみます。一応、A2Aの進捗を入れない場合の計算です。これに対して、A2Aの進捗による収入が第1Qでどれだけ入るか?全く入らない?前臨床による収入は?また、買収時の特記事項にA2Aの進捗による支払いがどれだけ入っているか?A2Aに関しては色々と確認できていないので、それら次第で10億円以上の金額がぶれてしまいます。利益に関しては上にも下にも予想できます。四半期で100億円以上の利益を出しちゃったということですかね(笑)Mシリーズの支払いは済んでいるのでこれだけの数字が出ちゃうわけです。広告C.決算を受けて2016年8月10日に1Q決算が発表されました。感じたことはあるとは思いますが、とりあえず振り返ってみます。775円これらの数字を見ての最初の感想は以下の通りです。売上が考えていたものと比較してもちょっと多いです。135億円で予想していましたし、A2Aのお金を考慮しても145億円程度と考えていましたから。経費は予想の範囲ないの20億円程度。旧株主への支払いが発生していれば実際の経費はもうちょっと少ないのかもしれません。思ったよりも利益の数字がいいねーと納得。有報でもうちょっと細かい点を確認します。C-2-1.経費について研究開発費と販管費がそれぞれ増えてますね。50百万円と500百万円。ヘプタレス社もJITSUBO社も開発をどんどん進めて採用を増やしていますので、これらはある程度予想の範囲内。会社が言っていた通りで想定の範囲内の数字でした。C-2-2.収益について国内医療事業の売上は35百万円と書いてありました。p.5)私の予想は残念ながらかなりズレていますね。(22.5百万円)国内医療事業の売上は15046百万円と書いてあります。p.5)ここではアラガン社の導出のみ触れてありますね。p.7の当連結会計年度の主な進捗にA2Aの臨床入りが書いてあります。そのため、先日受け取ったマイルストン10MDは今回の決算で組み込まれたものと考えられます。旧株主への支払い云々の言葉がみつからないので、ここからは支払い対象外なんですかね?売り上げが150億円の理由はあと、前臨床終了のマイルが5MDもらえたのか?それともその他の提携が進捗して5MDもらえたのか?ぐらいしか私には想像しかできません。C-2-3.財務諸表などを見てのれんが年度末から14億円減って、無形資産も27億円減っています。条件付き対価が45億円も減ってます。ん??Mシリーズは前年度で支払ったんじゃなかったんでしたっけ?A2Aで考えても違和感が大きいし。支払い自体は当期だったのかな?ちょっと確認しようかなと思います。負債の合計は案外同じなんですね。条件付き対価の分がスライドしたっぽいですね。761百万円となっています。ヘプタレス社が英国企業だからポンド円が160円(3月末)⇒138円(6月末)となったからっぽいです。せい社は基本的にドルで資産を保有していると思いますが、その他の包括利益のところで52億円弱のマイナスがありますから、これらの会計的な区分けのところなんでしょうかね。書きたかったのですが、ちょっと都合でここらで終わりに。wpmaster私はメーカー技術員として働いている30代のおっさんリーマンです。やる気がないわけではないですが、サラリーマン生活に一生を捧げるほど燃えてはおらず、奥さんと子供のためにも最低限の稼ぎをと思って過ごしております。投資歴は10年以上になりますが、資産は大したことありません。確実に資産を増やせるように投資能力を研鑚できればと思います。その1コメントを残すコメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。WordPress.。