更新日:2019年05月24日リスクを恐れず、大きな損失を生んでも、すぐにそれ以上のリターンをあげて取り返す、そんなスケールの大きな運用を行うのが、デビッド・テッパーだ。アメリカンフットボールをしていたという、身長180cmを越すガッチリとした体格にふさわしい豪快な運用スタイルで、その数字も豪快そのもの。テッパーの会社「アパルーサマネジメント」は2003年には最大149%というリターンを記録。ヘッジファンドマネジャーの報酬ランキングの常連で、何度も1位にランク付けされている。2009年報酬額40億ドル(4000億円)は、史上最高に近い金額だ。すべては、勝つためテッパーのスタイルは一貫している。「勝つ」ためにその障害となりうるあらゆるものを排除することだ。彼が嫌うのは、投資家の圧力で儲けのチャンスを逃すことだ。「ポートフォリオの判断を下すのはマネジャーであり、投資家ではない」と公言してはばからず、投資家の介入で勝つチャンスを逃したある運用のことを「投資人生の中で最悪のトレード」と考えている。彼にとって「損失を出すこと」は悪いことではない。勝つチャンスを失うことこそ悪だ。テッパーは実際に、20%以上の損失を出してきたことも何度もある。すべての取引において最高値を6カ月以内に出してきた。彼の率いるアパルーサは平均28.5%の純リターンを記録している。「市場がパニック状態になったらアパルーサに来るといい。基準価額が20%下落したときにこのオフィスに来ても、普段と違うところなど何もないだろう。いう日もあるさ、という程度なんだ。私のもとで投資するなら、私が損失を出しているときが最高のチャンスだよ」テッパーは雑誌のインタビューでそのように語った。2008年のリーマン・ショックの際もあわてることはなかった。翌年には80億ドルという利益を上げている。40億ドルという報酬はその年のものだ。テッパーは、ゴールドマン・サックス在籍時代、何度も昇進のチャンスを逃している。誰よりも高い数字を上げ、会社に利益をもたらしてきたというのに。勝つことにしか興味のない彼は、そこまでの意欲を持たない同僚からは煙たがられた。社内の他部門が行っている業務を奪ってもっと大きな数字にしたり、間違っていると思えば会社上層部の怒りを買ってでも通告するといったことを平気で行ってきたため、根回しや、敵を作らず立ち回るといったことにまったく意識が向いていなかったのだ。8年間勤めたゴールドマン・サックスをやめると決めた彼は、独立することにした。当時のトレードはアルファベット順にファックスを受け取って注文処理をしていた。そのファックスを最初に受け取るためには、社名はAから始まる必要がある。AとZではファックスを受け取れる時間に差ができる。トレードの世界では命取りになることもある差だ。当時はギリシャ神話が人気だったことから、ギリシャ神話のペガサスにちなんで馬に関する名前にすることにした。図書館で馬に関する本を借り、一番最初に出てきた「アカイコス」は発音が難しかったため「アパルーサ」という名前にした。テッパーは、損失を恐れては大きなリターンを出せないと考えている。所有しているが、必要とあれば3年間、資産の75%をロックアップできるようになっている。これまで実行したことはないそうだが、こうすることで「一時的な投資家」ではなく長期投資をしてくれるクライアントを得ることができ、安定して投資をすることができる。すべては「勝つ」ためだ。2011年にはファンドが巨大化しすぎたと、テッパーは6億ドルを投資家に還元し、ファンドの規模を120億ドルまで減らした。「100億ドル程度の資金ならば、大規模ファンドの利点をすべて享受できる。すべては「勝つ」ためだ。テッパーの真骨頂、プラス149%のトレードテッパーが2003年に記録した149%という成果は、どのようにして成し遂げられたのだろうか。当時としては史上最大だった三大企業破たん(エンロン、ワールドコム、巨大保険会社のコンセコ)のディストレス債券の買いで得たものだ。破綻し、大きくその価値を下げた会社が破たんから立ち直り、負債の価値が上がることで、安い資産を誰よりも早く自分たちのものにしたことが大きな成果につながった。「落ちている金を拾え」テッパーの運用スタイルを形容した言葉だ。2009年、アメリカ金融大手シティグループやバンク・オブ・アメリカ(BOA)などの株価は国有化のうわさで急落していた。(CAP)のウェブサイトで、金融機関への公的資金注入に伴いアメリカ政府が取得する優先株は、取引実勢をはるかに上回る価格で普通株に転換されると表明した。転換価格はシティで実勢よりも37%、BOAでは21%高く設定され、テッパーにとって絶好の買い場となった。金融機関の株価が著しく過小評価されていると転換価格が示唆した点も重要だった。「ものすごい状況だった。2月と3月初めには人々は慌てふためいていた」と話す。含めて金融機関関連の証券を物色し始め、BOA、シティ、フィフス・サード・バンコープ、サントラスト・バンクスと買い進めていった。ある保険会社アメリカン・インターナショナル・グループ(AIG)とドイツのコメルツ銀行、イギリス金融大手ロイズ・バンキング・グループの債券も買い入れた。「落ちている金」らしく、額面1ドル当たりわずか5セントで購入したケースもあった。それらの株式・債券相場がその後上昇に転じ、2月28日から9月までにBOA株が330%、シティ株が223%にそれぞれ急騰したことで、アパルーサは10億ドル(約924億円)を上回る利益を手にしたのだ。勝つために全力を注いできたテッパーは、ファンドがすっかり大きくなった昨今、自分の個人資産の運用を任せることも考えていると表明した。資産が大きすぎるがゆえに、運用をやめるわけにはいかない。信頼できる人に任せたいと考えているという。昨今は寄付にも力を入れる。アメリカ、ウォース・ストリート・ジャーナルによると、アパルーサマネジメントと、ペナントキャピタルマネジメントが組んで、テッパーも住所があるニュージャージー州の教職員組合に対して、このたび制度改革を要望したという。アメリカには、優秀な子どもには飛び級などの制度はあるものの、ニュージャージーの教職員においては、人事評価がほぼ年功序列に近いものだという。この人事評価制度を、成果に比重を置いたものにするべきだという意見を出したのだ。子どものより良い教育を実践していくためには、肝心の教諭がそれではどうかと疑問を呈した形だ。ほかにもカーネギーメロン大学のビジネススクールに多額の寄付を行い、自身の名前が冠され「テッパースクールオブビジネス」となっているほどだ。テッパーは教育以外にも、ユダヤ教関連の活動にも大きく寄与している。「稼ぎが大きくなればなるほど、寄付をする額も増えるだろう」とテッパーは語る。Managementを設立し、最も尊敬されているヘッジファンドマネジャーの一人であるテッパー氏が、2019年に外部資金の返却し、ファミリーオフィスへの転換を検討していることが分かった。具体的な期日は決まっていないとのことだ。テッパー氏は設定以来の平均リターンが25%を超え、近年も好調な実績を上げていたが、運用を安定させるため、ここ10年は毎年資金の返却を行っていたという。資本金130億ドルのうち7割部分が、テッパー氏自身の自己資本といわれ、残りの外部資金を返却することになりそうだ。等政府への報告義務がなくなり、より自由な運用が可能になると思われる。近年はNFLのカロライナ・パンサーズを買収し、その経営に力を入れているという。)の草稿を、ゆかしメディア編集部が編集したものです。本記事の完成版はこちらでご覧いただけます。◆『ヘッジファンド』から『慶応幼稚舎』まで。「ゆかしメディア」は日本最大級の富裕層向けメディアで、月間30万人以上にご利用いただいております。ゆかし)」にご入会いただけます(書類審査並びにスタッフによるインタビュー審査がございます)。media(ゆかしメディア)日本の富裕層、伸び率世界最大2013年の日本の富裕層人口は、対前年比22.3%増の232万7000人となったことがわかった。伸び率は世界最大で、人口は米国に次いで世界2位だった。儲け方とは?【高利回り実績のある一流海外ヘッジファンド】への投資機会を手に入れるノウハウをあなたにもHF報酬ランキング、2年連続1位はヘッジファンドマネージャーの2013年の報酬ランキングが発表され、1位は前年に引き続き2年連続でアパルーサ・マネジメントのデビッド・テッパー氏となった。テッパー氏が2年連続3度目ヘッジファンドマネージャーの2013年の報酬ランキングが発表され、1位はアパルーサ・マネジメントのデビッド・テッパー氏となった。報酬額・・・ノーベル財団の資産運用は株からヘッジファンドへノーベル賞賞金の出所であるノーベル財団の資産運用が2013年に引き続き2014年も15.8%と好調である。ヘッジファンド比率を大幅に増...HSBC脱税ほう助は、ただの香港経由スイス移し?英金融大手HSBCが富裕層顧客の巨額の脱税をほう助していた情報がICIJの調査によって明らかにされた。