早期リタイアして配当金と株主優待で質素に生活中。株式投資入門2つの資産クラス2つの資産クラスで構成されるポートフォリオの効率的フロンティア曲線をExcelで作図する方法はそれほど難しくありません。「国内株式」と「先進国株式」の2つの資産クラスから成るポートフォリオがあるとします。このうち「国内株式」の構成比率を「0%」「5%」「10%」...「90%」「95%」「100%」と変化させていけば、必然的に「先進国株式」の構成比率は「100%」「95%」「90%」...「10%」「5%」「0%」となるわけで、つまり「国内株式0%・先進国株式100%」から「国内株式100%・先進国株式0%」まで計21回の計算をして、その「リスク」と「リターン」の計算結果をグラフ化すれば作図ができます。こんな感じでしょうか。3つ以上の資産クラスただし、3つ以上の資産クラスで構成されるポートフォリオの場合は、事情が少し異なります。結論から言えば、下記の3つの手順を踏む必要があります。(1)「リスク」を計算するExcelファイルを用意する。(2)ソルバーで最適解を求める。(3)VBA(Excelのマクロ)で上記のソルバーを繰り返す。その結果は、たとえばこんな感じです(赤い曲線)。(1)「リスク」を計算するExcelファイル基本的には、すでにご提供している下記のファイルでも対応できます。ダウンロード)ソルバーやVBAに対応したバージョンは下記になります(VBAを含んでいるので警告が出る場合があります)。ダウンロード)(2)ソルバーで最適解ソルバーはExcelに付属しているアドインのソフトです。Excelを利用できるPCであれば無料で利用できるはずですが、PCの使用環境やExcelのバージョンなどによって導入手順は異なるみたいです。ソルバー自体のインストール方法はここでは割愛するので、お手数ですが皆さんご自身でググるなりしてご対応ください。(無事にインストールできた後の)実際のソルバーですが、たとえば下図のように設定します(「制約条件」の部分が1枚に収まらなかったのでスクロールしました)。目的セルソルバーを使う目的は、ポートフォリオの「リターン」を算出することなので、「目的セル」にはセル【C25】を設定します。目標値リターンは大きいほど好ましいので、ここでは「最大値」を選択します。変化させるセルポートフォリオにおける資産クラスの構成比率を変化させるので、ここではセル【C4】から【C10】までを指定します。制約条件まず、それぞれの資産クラスは(空売りしないという前提に立てば)構成比率はマイナスにはならないので、「構成比率≧0」という制約条件を設定します(各資産クラスごとに計7行)。すべての構成比率を足すと(当然ですが)100%になるはずなので、セル【C11】の値が「100」になるように制約条件を加えます。最後に、「想定リスク上限(%)」の値をセル【Q3】に入力するという前提で、「セル【C58】=セル【Q3】」を追加します。これで、ソルバーは「リスクの上限がこれぐらいという前提のもとにリターンが最大になる構成比率をシミュレーションして計算する」という作業をしてくれます。逆にこの最後の条件が無いと、ソルバーは「リスクに関係なくリターンが最大になる構成比率を計算する」ことになるので、忘れないように設定してください。上述のとおり設定し、たとえばセル【Q3】に「8%」を入力してソルバーを実行すると、こんな感じになります。同様に「9%」だとこんな感じですね。(3)VBA(Excelのマクロ)たとえば、セル【Q3】に「4%」「4.2%」「4.4%」...「24.6%」「24.8%」「25%」と値を入力しながら上記のソルバーを何度も実行し、そのときの「リスクとリターン」のペアをマッピングすれば効率的フロンティア曲線が得られます。手作業でソルバーを繰り返して実施しても問題ないのですが、「リスクとリターン」の値を毎回メモする必要があったりして少し面倒なので、簡単なVBAを作ってみました。セル【P7】【P8】の場所にある「シミュレーション実行」ボタンを押すと、ソルバーを自動的に繰り返し実行します。ソルバーの検索結果画面がポップアップで毎回表示されてしまうので、手動でリターンキーを押す必要があります。結果はこんな感じになります。おまけで簡単なグラフも付けました。決める(Excelのソルバーでシミュレーション)前々回は、MS-Excelを使ってポートフォリオのリスクとリターンを計算するスプレッドシートを作りました。前回、そのスプレッドシートを使って株式投資の効率的フロンティア曲線を作成してみました。資産をどれだけ買うかといっても、「10万円」とか「100万円」とかの絶対額のことではありません。ご自分が今現在で貯金している中から投資に回そうと思っている金額の割合、あるいは、毎月の給与所得の中から月々の投資に回そうと思っている金額...記事を読む投資戦略とは、自分の資金をどの資産にどのタイミングで幾ら投下するかを決めること皆さんが自分のお金を増やしたいと考えているように、世の中の他の多くの人々もまた自分のお金を増やしたいと考えています。それらのライバルに勝って投資で成功するには正しい「戦略」が必要です。戦国時代の領主が自分の領地...記事を読むなぜ資産クラスへの分散投資でリスクは小さくなるのか前の記事で、個別銘柄のリスク(価格変動)は2つのリスクを足したものだと述べました。私の投資対象は「株式」をメインとしていますが、それ以外にも、世の中には「投資」と名の付く対象が色々とあります。自己責任でお願いいたします。サイト運営者は一切の責任を負いません。