早期リタイアして配当金と株主優待で質素に生活中。中で現金比率をどれぐらいにするかは、もちろん個人差はありますが、その時の株価水準によって現金比率を決めるのが合理的ではないでしょうか。「今」の株価が割安なら現金は投資資金の20%ぐらいにして株を積極的に購入してもいいし、もし間違いなく「底」だと確信できるのであれば現金をゼロにして株を全力で買っていいのかもしれません(現金比率0%)。実際は、リーマンショックの後に日経平均が8,000円を切っていた頃、マスコミを含めて世の中は「まだまだ半額になる」という人が多数派でした。事前に本当の「底」を知るのは難しいと思います。「落ちてくる剣はつかむな」ともいう有名な格言もあるぐらいですから。逆に、株価が明らかに過熱気味であればどうでしょうか。J.F.ケネディのお父様の逸話(靴磨きの少年)はあまりにも有名ですが、そこが本当に「天井」だと確信できれば、すべての株式を売却して投資資金の100%を無リスクの現金にしておくのが正解でしょう(現金比率100%)。暴落した後に、以前の数割ぐらいの株価で拾えば極めておいしい買い物になります。ところで、バルブでも暴落でもない、その中間のときは何を指標にして株価水準を判断すればいいのでしょうか。この適温な状況が期間的には一番長いので、みなさんの一番の関心事だと思います。15.リアロケーション今まで述べてきたように、投資資金のうち6,000ポイントでリスク資産を購入する計画を策定しましたが、実は、会社員時代から株式をやっていたので既にリスク資産を抱えています。Ratio"の略で「PER」と呼ばれる指標です(米国流に呼べば「PEレシオ」となります)。上述したように、PERとリスクプレミアムから判断すると今の株価は割安で、その逆に、CAPEレシオとバフェット指数から判断すると今の株価は割高だと思われます。