HatenaLINELINE-理論株価クイズ003-どう考える?おやおや、またヘンテコな問題が。そんなことってあるわけないからBが正解ですね。そもそも投資というものは、個別案件ごとに売り買いを決めるものですから。全部まとめて投資は善とか悪という議論は不毛です。この議論を一般化するには追加の情報が必要です。株式投資の収益率の分布状況が必要ですが、この問題の場合、どうやら、収益率の算出法に問題があるようです。株価が50%下がり半値になったら元に戻るには100%の上げで倍にしなければならない。株式投資はすべきではないクイズとしては上のクイズと題意は同じです。この議論、何がおかしいのでしょうか。第一に、半分下がることと倍上がることが、質問者にとっては確率が違っているのが問題ですね。50%下がることの方が100%上がることよりも圧倒的に多いと考える方は確かにいると思います。小さなパーセンテージで見ればどうでしょうか。確かに1%下がることと1%上がることが同様に起こりそうです。なると、株式投資って大きく下がったら大変なんだ。元に戻せないんだ、ということになります。損切りの重要性の説明の箇所にこの議論が出てくるのでご注意を。この議論は間違っているからです。T/S-1という式です。例を上げて計算してみましょう。3年で2倍になると収益率Rはいくらでしょうか。=3を計算すれば良いので、3R=2ゆえ、R=2/3=0.6666..が答えですね。便利な単利ですが、大きなリターンの計算には使えません。銀座の土地が150年で100万倍になったとき、実際、その程度の上げらしいのですが、単利で利回りはどうなりますか?999,999=150RですからR=666,666.666...%です。