米CPU大手のアドバンスト・マイクロ・デバイセズ(NASDAQ:AMD)が息を吹き返した。同株は2015年7月に付けた1.61ドルの史上最安値から実に1840%上昇している。(画像=Investing.com)7月3日の終値は31.19ドルで、13年前に付けた34.3ドルという高値に迫る勢い。AMDはいかにして復活したのか、そして同社の見通しは明るいのだろうか?AMDの快進撃AMDは1969年に創業し、1997年にCPU事業に参入。以来ローエンドモデルのCPUを主力製品として世に送り出してきた。メインターゲットはコストパフォーマンスを重視する層。AMD製品は信頼度が高く、かつ競合製品よりも低価格であった。この薄利主義戦略が功を奏し、AMDは2000年代初頭から世間に広く名を知られるようになった。AMD製品の人気は高かったものの、収益性は低かった。同社は2015年、インテル(NASDAQ:INTC)が新世代CPU開発に苦戦していたことを機会と捉えハイエンドモデルCPU事業にシフト。インテルやエヌビディア(NASDAQ:NVDA)と競合することとなった。この転換が功を奏し、売上高は2016年から2018年までの3年間で各年8%、21%、23%増加した。技術的優位性AMDはハイエンドCPU生産に移行するにあたって、従来モデルを超える性能を持つ製品開発が求められた。インテルの14nmCPUは2014年に発表されて以来供給難が続いている。インテルは本来2015年に予定していた10nmCPUの発表は、14nmCPUにおける度重なる生産上の問題を受けまず2017年へ、さらには今年7-9月期へと延期された。(TSMC)(NYSE:TSM)と提携し、AMDが設計した半導体をTSMCの設備で生産すると発表した。この提携により、AMDはワットパフォーマンスの高いTSMCの7nmアーキテクチャを活用できるようになった。AMDが7月7日に発表予定の新型CPUはインテルやエヌビディア製品と同等の性能を持ちながら、価格は抑えられている。AMDが今回発表する第3世代Ryzenは199ドル、対するインテルのi9-9000Kプロセッサは499ドルで販売されている。CEOのブレークスルーAMD復活劇の立役者は2014年から同社CEOを務めるリサ・スー氏だ。MITの電気工学博士号を持つスー氏は成長戦略や生産プロセスを大胆に改革してきた。バロンズは先月発表した「世界のベストCEO」において「インテルを脅かす存在」としてスー氏を選出。エヌビディアのジェンセン・フアンCEOが経営手腕を発揮する一方で、インテルCEOは2月にボブ・スワン氏へ交代されたばかりだ。激化する競争の中で同氏が直面する課題は多い。過去の業績は必ずしも将来のリターンに影響しない。現在、AMD株は順調に回復している。AMDはCPU市場におけるリーダーへの道を突き進んでいる。過去2年間の売上成長は20%を超えており、見通しは明るい。今回の急騰において市場が先走っている可能性は否定できない。インテルやエヌビディアもAMDの躍進に対し手を打ってくるだろう。両社は現在、売上高や純利益においてAMDを上回っている。AMDは今後も快進撃を続けると考えられる。現在のリスクリワードレシオは十分良好とは言えない水準であるため、もう少し押し目を待ってエントリーするのが良いだろう。