BOZZの戯言BOZZの戯言このページは、個人的見解による非営利のページであり、投資推奨・判断を提供するものではありません。内容については合理的かつ十分な根拠を持ち正確かつ妥当に表現するよう努めますが、保証の限りではありません。実際の投資に際しては、自らが判断し責任を負うものであり,私は一切の保証も関知も致しませんので、よろしくお願い申し上げます。トラックバック(0)1980年代、低成長と高失業率にあえぐ欧州は悲観一色だった。それがソ連の崩壊による東西ドイツの統合によって一変した。併合負担や当初のデフレ圧力が心配されたが、ドイツは実体経済中心の経済運営を貫き、中東欧のフロンティアが量的拡大となり、ユーロの誕生は為替リスクからの解放となった。このユーロ体制が中東欧や南欧諸国の信用力を高めたことがユーロの悲劇の始まりでもあった。信用力が高まれば域内の政府や民間への貸し手の規律は当然ゆるんでくる。高いレバレッジ、すなわち借金経済がビルトインされ、単一通貨と金融政策の下でインフレ率などの域内格差が拡大したのは必然だった。リーマンショックの金融危機のあとにギリシャ危機が現れたのは自然の摂理だったわけだ。金融危機対応の金融・財政政策の乱用で弱い輪から綻びが露呈し、いまやドイツは債務国の救済と国内の金融、財政立て直しの板挟みとなっている。政府が一旦肩代わりした民間債務の負担は、時期を経て再び国民に転嫁され、経済は長期低迷するという1980年代の繰り返しとなろうとしている。1990年台にユーロがユーフォリアになったように、今度は新興国がその立場になろうとしている。どこかで歴史は繰り返すことになる。0コメント※投稿されたコメントは管理人の承認後反映されます。コメントを書く名前メールアドレスコメント本文(1000文字まで)URL画像内の文字列(認証コード)を入力してください。認証コードを正しく入力するとコメントが反映されます。※大文字/小文字の区別はありません。“AutoPage”AutoPage最新お知らせ。