(日)テンバガーを狙え(その6)「投資先の株価がじゅうぶんに高くなりすぎて、株価上昇の潜在力をすべて使い果たしてしまった。この考え方が馬鹿げていることをフィッシャーは3人のクラスメートの話にたとえて説明しています。「あなたは大学卒業時に、3人のクラスメートそれぞれと、次の契約を取り交わすものとする。『あなたは、彼らが最初の1年で稼ぐ給料の10倍の金額を彼らに与える。その代り、彼らは生涯にわたって、彼らが毎年稼ぐ報酬の4分の1をあなたに払い続ける』。10年後、3人のうち1人(A君)は素晴らしい成功を収める。大会社でどんどんと昇進を重ね、社長からも一目置かれる存在。次の10年でA君は社長になるに違いない。なれば報酬もケタ違いになり、ストック・オプションなども手にするだろう。B君とC君はうだつが上がらず、10年経っても給料はほとんど変わらない。この段階で、ある人が当初(10年前)あなたがA君に与えた金額の6倍をあなたに支払うから、A君から毎年報酬の4分の1を受け取る権利を譲ってくれと言われたら、あなたはどうするか。株が高くなり過ぎたからと売って、まだ安い株に乗り換えるというのは、A君という有望株を売ってB君、C君に乗り換えるのに等しいとフィッシャーは主張します。フィッシャーに言わせれば、こうしたことを行う投資家というのは、「もっとも馬鹿げた投資家」ということになります。「高くなりすぎて買うのは控えるべきだ」といった議論をしていました。現在バークシャーの株は、その時からさらに上がって、280ドルだった当時の600倍以上になっています。過去に比べて高くなりすぎたから「買えない」とか「売るべきだ」というのは、フィッシャーによれば「3人のクラスメート」の例から分かるように愚かな考えです。それでは株はいつ売るべきか。フィッシャーはいろいろと考察を深めていき、ひとつの結論に辿り着きました。»コメントコメントを書く名前:メールアドレス:(ウェブ上には掲載しません)アドレス(URL):この情報を登録するコメントは記事投稿者が公開するまで表示されません。携帯URL携帯にURLを送る。