2017/12/4カリスマの直言PIXTA「世界のバブルの歴史は長い。世界経済におけるバブルの歴史は長い。古くは17世紀のオランダのチューリップバブル、その後も幾多のバブルを経て、足元でもバブルの懸念が生じつつある。米国株(S&P500種)は2009年の安値を底に8年8カ月の上昇局面にあり、上昇率は3.8倍に達する(17年11月24日時点)。日本株(日経平均株価)の上昇も8年7カ月に及び、上昇率は3.2倍となっている。歴史が語る崩壊の予兆」では歴史の教訓から、2020年前後にバブルのピークがくるとの予想を示したが、コラムを読んだ方から筆者に質問があった。バブルは崩壊して初めて分かる「バブルになるとわかっているのであれば、事前に対策を打って、バブルを起こさないようにすればいいのではないか」という趣旨だ。筆者も全く同感である。前回も述べたように、バブルの最中にそれを認識するのはほぼ不可能に近い。18年以上も米連邦準備理事会(FRB)議長の座にあったアラン・グリーンスパン氏は金融政策の運営について「マエストロ(巨匠)」と称され、卓越した手腕が高く評価された。IT(情報技術)バブル崩壊後の02年に同氏は「バブルは崩壊して、初めてバブルと分かる」という言葉を残した。08年のリーマン・ショック後の議会証言で「これほどまでの大きな危機になるとはとても想像できなかった」と述べた。米経済学者のカーメン・ラインハート氏とケネス・ロゴフ氏の世界的なベストセラー『国家は破綻する―金融危機の800年』は、過去8世紀の歴史を振り返ると、リーマン・ショックは決して特別なものではないと指摘している。Different)である。その意味は以下の通りだ。危機後、人々は過去の失敗に学んだ。現在は金融システムが整備されている。今回は違う(金融危機は起きない)――。現実には世界は大型の金融危機を繰り返している。この法則は21世紀の今も生きており、我々は00年にITバブル崩壊、08年にリーマン・ショックを経験した。変わるバブルの主役たちバブルを認識できない理由は数多いが、最大の要因は「バブルが姿を変えてやってくる」からである。歴史的に、一つとして同じパターンのバブルはない。バブルの主役は1980年代は日本の不動産と金融、90年代はIT、2000年代は米国の住宅――と、すべて異なる。それらは、その後二度と主役になっていない。バブルが崩壊するとその傷跡は大きく、容易には復活できない。毎回のパターンが大きく異なるので、バブルの繰り返しに気づきにくいのだ。permission.。