JST中国人民銀行(中央銀行)の周小川総裁は中国建設銀行の頭取を務めていた17年前、経済誌に小論を発表し、当時最も大きな注目を集めていた政策テーマを取り上げた。デット・エクイティ・スワップ(DES、債務の株式化)だ。周総裁はこの小論で、国有企業が債務負担の減免と引き換えに取引銀行へ株式を割り当てるDESの危険性に関し、洞察力のある批評を展開した。執筆時点で中国政府がDESを導入済みだったため、DESへの明確な反対は控えた。