FY19(2019年9月期)決算データ反映、コメント刷新S&P100構成銘柄を中心に米国企業の業績、財政状態、キャッシュフロー、株主還元状況について過去10年分のデータをグラフ化しています。データソースはMorningstarです。年率+31.8%この9年で配当は12.0倍になりました。最新情報はこちらコメントスターバックスは全世界75カ国で展開する世界最大のコーヒーチェーンです。日本にも数多くの店舗がありますね。都内は主要駅周辺には必ずあります。勉強もブログもあまり家で作業できない性格でして、いつも都内のどこかのスタバで作業していることが多いです。この記事は東京駅のスタバで書いています。スタバのコーヒーが特に美味しいとは思わないのですが、落ち着いた雰囲気で長居できる環境が好きで通ってます。あと簡易的なWiFi環境が素晴らしい。学生時代は高くて行けなかったスタバ。社会人の今ではスタバくらいいつでも気軽に入れます。そんな些細なことが自分にとって小さな幸せだったりします。直営店とフランチャイズ店があります。フランチャイズ込みで全世界で約3万店舗あり、うち約半分の1万5千店舗が直営です。マクドナルドなどがフランチャイズ化を推進しているのとは対照的に、スターバックスは未だに直営が多いです。ちなみに、日本の店舗はほぼすべて直営店です。スタバの店員さんはとても愛想がよくて気持ちいい方が多いですが、フランチャイズではなく直営なのが影響しているのかもしれません。コストを掛けてでも直営店運営にこだわっているのは、サービスの質を落としたくないからという理由が大きいのかな。直営約15,834店舗の内、米国に8,791店、中国に4,123店、日本に1,379店、カナダに1,175店あります。中国での店舗数増加が顕著です。フランチャイズを直営化した影響もあります。中国では新興のラッキンコーヒー(瑞幸珈琲)と争っています。2018年にネスレとの業務提携を発表しました。ネスレにスターバックスブランド商品の販売権を与え、その見返りに70億ドルのロイヤリティを受け取りました。スタバ株主からしたら突然舞い込んできたボーナスといった感じです。財務データについてです。売上高は毎年増加しておりこの10年で2倍以上に成長しました。営業利益率は15%~18%で高収益。ドトールで200円のコーヒーがスタバでは300円。コーヒー一杯と食事1品注文したら千円近くはしますからね。FY19の売上高は265億ドルで前年比+7%。新規出店及び直営店増加により、米国、米国外ともにトップラインが伸びました。ドル高を跳ね返しての成長。FY19の純利益は36億ドルで減益。前年は中国での組織再編に絡んだ特別利益が14億ドルあったの単純比較はできません。一要因を除いたNon-GAAPの調整後EPSは前年2.4ドルに対して、FY19は2.8ドルと増益でした。キャッシュフローを見ると、FY18に営業CF、フリーCFともに急上昇していますね。これはネスレからのロイヤリティが約70億ドル含まれているためです。ちなみに、この70億ドルはPLでは収益にしておらずBSで「繰延収益」として負債認識しています。この負債(繰延収益)が今後一定の年数で、徐々にPLで収益化されていきます。利益とキャッシュに大きなズレが生じているので留意しましょう。ロイヤリティ収入という特殊要因があったFY18を除いても、営業CFマージンは過去5年平均で約20%あります。コモディティ化しがちなコーヒーチェーンとしては驚異的なマージンだと感じます。バランスシートを見てみましょう。FY19に流動資産が大きく減少していますが、手元キャッシュが減ったためです。FY18末に88億ドルあったキャッシュはFY19末に27億ドルまで減っています。自社株買いに資金を投じたためです。よって、純資産は大きく目減りしFY19末時点でついに債務超過になりました。配当は2010年から出しており、以降増配を続けています。配当性向は50%と余裕あるので今後も安定した増配が期待できそうです。ここ2年、自社株買いを積極的に進めています。FY18、FY19合計で174億ドルの自社株を買い戻しました。これは同期間の配当総額の5倍に相当します。PMこれからもHiroさんがブログを継続していけるように、スターバックスにはこれからも「居心地の良さ」の提供を継続してもらいたいです。PMありがとうございます。スタバなくして私は生きていけません。今日も新宿のスタバにおりました。珍しくタルトまで注文して。年間のスタバ代、、どれくらいだろう??まあでも、基本的にブラックしか頼まないから月1万円くらいかな。スタバなくしてブログなしです、私にとって。あと最近よくスタバで会計士試験の勉強をしている若い人を見かけるので「ガンバレー!!」と密かに横で応援していますw。スタバで勉強って贅沢やな~。超貧困だった大学生の時の私には絶対無理でしたね。コーヒーに300円払うって狂気の沙汰だと思ってました、あの頃は。PMお世話になります。広瀬さんがツイッターでスタバに対してネガティブなコメントしてますね。コメントを引用していいのか迷ったのですが良くなければ公開しないでください。↓日本とはかなり状況が違うようです。・アメリカでは「スタバに行って散財するカネを、毎日こつこつ貯金しろ」といいます。・アメリカのスタバは、すでに朽ちはじめていると思います。情報共有ありがとうございます。ツイッターは一切やっておらず、普段ならリーチできない情報なので助かります。アメリカではスタバは洗練された場所ではないのですね。ちなみに、私は今日もスタバに6時間ほど居座っておりました。(申し訳ないので、一応2回注文しました。それでも長居し過ぎですが。)日本のスタバは大抵はお洒落で、店員さんも笑顔で礼儀正しいです。ホームレスがいることはあり得なくて、どちらかと言うとお洒落なお客さんが多いです(私は全くお洒落じゃないですがw)。いう現地の生の情報って貴重ですね。何となくあり得る話だな~ともは思えます。グローバル展開しているチェーン店でも、国によってイメージが異なることってありますよね。定食屋の大戸屋は日本ではちょっと高めですが普通の定食屋って感じです。タイやアメリカなど海外では高級路線でアピールしています。アメリカの大戸屋はデートスポットにもなっているらしいです。それで海外は成長していますが、国内は伸び悩んでいます。アメリカのコーヒー市場は飽和してレッドオーシャンになっていますから、スタバに限らずどこも厳しそうです。PMスタバは人のおごりで入ったことしかないですが、オシャレな人が多いイメージですよね。Macをパチパチするノマドワーカーとか、読書する美男美女とか。私は、自宅で鼻くそをほじりながら横になって自分で入れたネスカフェを飲んでスマホで情報収集しているのが好きです。笑スタバの株を買ってオシャレになりたいですね。AM私は全然オシャレじゃないですけどね(笑)。確かにPCいじっている人は多いです。それは理由があってスタバのWiFi環境が格段に良いからです。他のカフェのネット接続はあまり良くありません。私も自宅でゴロゴロしながら作業するの好きなんですが、いかんせん家が狭い・・。良い家に引っ越したらスタバに居座る時間は短くなると思います。今日は八重洲のホテルに宿泊しており快適に過ごしています。PMこんばんはヒロさん。スタバ銘柄は今年の初めに大きく下げたのでホールドする気が失せかけてましたが、ヒロさんブログで学びつつ春頃に追加投資を決断して良かったです。決算が良好で一安心です。ところで負債純資産の固定負債(72%)と純資産(5%)の変動が全年度比より大きくなってるのどんな背景があってどんなふうに捉えれば良いのか教えてください。今後もブログ楽しみにしてます。スタバ業績好調ですよね。負債の割合が増えているのは、多額の自社株買いと追加の借入れが影響しています。ネスレからの契約金を負債計上するとともに、入手した資金で自社株買いしています。すると負債が増えて純資産が減るので、自己資本比率は大幅に下がります。事情は違いますが、最近のクアルコムも同じ状況です。財務が不安定で下がっているわけではないのでご安心ください。先週、中国のスタバで抹茶ラテを飲んでいました。1元=16.2円で計算)なので、結構しますね。私は喫茶店に無頓着なのでよくわからないんですが、嫁曰く現地ではコスタの方がちょっと高いかなという話でした。味は全世界共通って感じですかね?甘すぎず、普通においしかったです。中国人にコーヒー文化はまだ浸透してない気がします。上海、蘇州の何件かを見たことがありますが、席の埋まり具合は80%ぐらいですかね。日本ほどの行列は見かけないです。若い人の食文化の変化に期待ってところですかね。私はお客さんとして今後も利用することがあると思いますが、投資するかと聞かれるとう~んという感じです。PMスタバはどこもあまり値段は変わらないんですかね。日本は高級路線、アメリカでは庶民派路線と聞いたことがあり、アメリカの価格を調べたことありますが日本とそんなに変わりませんでした。中国のコーヒー文化の浸透具合ってどんなものか想像もできません。思うのは、意外に世界の人々の味覚や嗜好って同じだな~ということです。美味しいと思うものは、どんな文化圏にいる人も結構似てるなって思います。美味しいコーヒーに対する需要は世界共通な気がします。席の埋まり具合80%とは結構人気ですね。スターバックスは外食産業としては馴染みがあって投資しやすい銘柄です。私も今のところはスターバックスに投資する予定はありません。ところで、コスタと言えば最近コカ・コーラが買収しました。PM確かに料金設定の割にはお客さんは入ってますね。コスタも入ったことはありますよ。お店はかなりおしゃれでスタバと路線は一緒ですね。コーヒー党ではないので、味の違いはわかりません。スタバは味全(乳製品メーカー)と組んで、スタバブランドのラテをスーパーで売っているのを見ました。PMコスタってお洒落なスタバ路線のお店なんですね!コカ・コーラが買収して気になっていたので、情報助かります。コーヒーは私はドトールやエクセルシオールの方が好きです。スタバは雰囲気とWiFi環境の二つが素晴らしい。スーパーでスタバのドリンク売ってますね。私はスーパーではマウントレーニアの商品をよく買います。スタバのはちょと高くて・・。マウントレーニアのノンシュガーは糖質も低めで好きです。青いパッケージの奴です。イギリスやアイルランドに行くと、カフェはコスタを愛用しています。インテリアは、スタバよりクラッシックで落ち着いて......客層もお年寄りも多くて、フードメニューもスタバより揃えている感じです。コスタのコーヒーカップ、丸みを帯びた大きなティーカップの様な形で、寒い日に両手で持つとしっくり掌を暖めてくれますよ。冬のロンドンやダブリンでコスタに入って温かいドリンクを飲みながらボーっとする時間が好きで......コスタは冬のイメージが似合うと個人的に思います。PMはい、今年8月末に発表されました。私はコスタという名前すら知りませんでしたが、イギリスの有名なコーヒーチェーンなんですね。コスタは小売りですから、コカコーラにとっては初の試みです。コカコーラの販売網は広いですから、ここにいかにコスタの商品を乗せるのかが鍵ですかね。コーヒーは成長市場ということですかね。コカコーラは日本では結構コーヒー取り扱ってますが、まだまだグローバルでは少ないみたいです。私もコスタ行ってみたいです!3年前イギリス行った時に入ればよかったです。いうところでも、実際に体験しているかどうかが投資でも重要だなあと思う次第です。PMありがとうございます。【BS観を持とう】クレジット払いと口座振替の差は見た目以上に大きい長期投資で有望なのはバリュー株よりもグロース株な気がする。シーゲル流米国株投資で億万長者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