生活に役立つお金の知識と情報です。為替のヘッジコストとは、為替ヘッジを行う時に生じる為替ヘッジの対象となる通貨の金利と円の金利の差に相当するコスト(費用)のことです。為替ヘッジとは、為替の先物取引の一種である為替予約などを活用し、あらかじめ将来行う為替取引の為替レートを固定するなどして、外貨建て資産の為替変動リスクを回避することを意味します。スポンサーリンクヘッジコストが発生する場合と原因・理由ヘッジコストは金利が低い通貨の方で高金利通貨から低金利通貨に変える為替予約取引を行う場合に発生します。円(日本)の金利よりもドル(米国)の金利が高い場合、円にとっての外貨はドルになりますが、取引開始時に現在の為替レートで円をドルに変換して運用し、取引終了時に為替予約のレートでドルを円に変換する場合、取引終了時の「ドル→円」の為替予約の取引でヘッジコストが発生します。高金利通貨を低金利通貨に変える時に為替予約を行うと低金利通貨側でヘッジコストの負担が発生します。ヘッジコストが発生しないとすると、高金利通貨で運用した方が有利となるため、為替予約などの取引で取引者間に有利不利が出てしまいます。為替予約を行った時に取引者双方に理論上有利不利が生じないように調整する役割を果たすのがヘッジコストです。えば、現在の為替レートが1ドル=100円の時、円(日本)の1年の金利が0.1%、ドル(米国)の1年の金利が1.0%だったとします。この時、日本円を100円持っていたとして、日本円のまま運用する場合と、現在の為替レートで米ドルに換えて運用し、1年後に為替予約を利用して日本円に換える場合を考えてみます。ヘッジコストがないと仮定した場合この時、ヘッジコストがないとすると、1年後の為替予約のレートは1ドル=100円ということになりますが、ドルで運用した方が有利になります。日本円のままの場合、年率0.1%の運用の結果、100円×(100%+0.1%)=100.1円となります。ドルに換えて運用すると、開始時1ドル=100円なので、年率1%での運用の結果、1ドル×(100%+1.0%)=1.01ドルとなります。これを1ドル=100円で円に換えると、1.01×100=101円となります。そのためドルでの運用が有利なので、この為替予約レートは取引者間で有利不利が生じます。ヘッジコストがある場合そこで、ヘッジコストによって取引者間の有利不利が調整されます。上記と同じ現在の為替レート、円とドルの金利の条件とすると、日本円のままの運用は年率0.1%の運用の結果、100円×(100%+0.1%)=100.1円、ドルに変換しての運用は開始時1ドル=100円なので、年率1%での運用の結果、1ドル×(100%+1.0%)=1.01ドルとなります。この時、為替予約レートで100.1円と1.01ドルが等価となる為替レートであれば、為替予約で取引者間で有利不利が生じないため、為替予約取引が成立することになります。1.01ドル=100.1円なので、100.1÷1.01=99.1089...≒99.1となり、この時の1年後の為替予約のレート(フォワードレート)は1ドル=99.1円となります。ヘッジコストの計算方法は簡易的には、「高金利通貨の金利-低金利通貨の金利」で求めることができます。円と外貨での運用結果を比較して求める方法で行うと次のようになります。計算の条件として、1年間の運用を前提とすると、当初の保有資金をA円、為替レートを1外貨=X円(例:1ドル=X円)、低金利通貨(円)の金利をr、高金利通貨(外貨)の金利をRとします。この時、低金利通貨の運用結果はA×(1+r)、高金利の運用結果は(A÷X)×(1+R)となります。この2つの運用結果は等価となるので、(A/X)・(1+R)外貨=A・(1+r)円となり、1外貨=Y円の形となるように式を変形すると、1外貨=X・(1+r)/(1+R)となります。ここでXは当初の為替レートなので、(1+r)/(1+R)部分がヘッジコストに相当する部分となります。ここでヘッジコストを割合にすると、為替ヘッジのヘッジコストの計算式は次の通りとなります。ヘッジコスト(1年)=1-(1+r)/(1+R)なお、運用期間を1年としていますが、運用期間がt年だった場合は、(1+r)と(1+R)をt乗すればよいため、ヘッジコストは以下の通りとなります。上記の例で、円金利は0.1%、ドル金利は1.0%となっていたため、金利差は1.0%-0.1%=0.9%となります。現在の為替レート1ドル=100円に対して、為替予約レートは1ドル=99.1円となっていましたが、100円を円からドルに換え、再びドルから円に換えた場合にどうなるかを計算すると、100(円)÷100(円/ドル)=1(ドル)、1(ドル)×99.1(円/ドル)=99.1円となります。この時、100円が99.1円に減っていますが、この100円-99.1円=0.9円がヘッジコストです。ヘッジコストの割合を計算すると0.9円÷100円=0.9%となり、金利差0.9%に相当することが確認できます。ヘッジコストは通貨間の金利差に相当することになります。基本的には、短期の金利差が通貨間のヘッジコストとなります。まとめヘッジコストとは、為替ヘッジを行う時に生じる為替ヘッジの対象となる通貨の金利と円の金利の差に相当するコストのことを意味します。低金利通貨と高金利通貨では高金利通貨で運用した方が得なので、低金利通貨と高金利通貨の間で為替予約を行い将来の予約レートを決めるときに、ヘッジコストが生じることで取引者間に有利不利が生じないように調整されます。家計を左右する4大固定費を節約する節約は限界が来る~収入を増やす大切さ~努力は報われることも報われないこともある借金返済のコツ、ノウハウページの先頭へサイトについて「よい家計」は個人や家族のお金をテーマにお金の知識、貯める、使い方、稼ぐ、増やす、借りるの分野に分けて、メリットやデメリットなどを比較しながらお金と生活の知識や情報をまとめたサイトです。生活が豊かになるような役立つ情報を分かりやすく解説して提供するため、サイトの情報を充実させていきますので、末永くお付き合いいただければ幸いです。記事のカテゴリーお金の知識(お金と生活)貯金と家計(お金を貯める)節約と支出(お金の使い方)働く・副業(お金を稼ぐ)資産運用(お金を増やす)借金と返済(お金を借りる)ドメイン移転について当サイトは2016年2月にURLをhttps://41kakei.com/からhttps://fromportal.com/kakei/に移転しました。旧ドメインへのリンクでも現在のドメインに自動で転送されるよう設定をしているためサイトの閲覧上は問題がございませんが、リンクをいただいている場合は、お手数ではございますがリンクを修正していただけると幸いです。デザイン変更について当サイトは2017年4月にスマートフォン・タブレット向けのデザインをリニューアルしました。トップページサイトマップサイトについて(免責事項、利用上の注意、プライバシーポリシー、著作権、お問い合わせなど)<免責事項>当サイトの情報の利用に当たっては、利用者ご自身の責任で行ってくださいますようお願いします。当サイトの情報は各記事を作成した時点で正確なものとなるよう努めていますが、内容の完全性、正確性を保証するものではありません。当サイトの情報を利用した結果について一切の責任を負いませんので、ご理解の上当サイトの閲覧をお願いいたします。