NYダウ、史上最大の暴落にVIX指数の影。ビットコインも真っ青。NYダウ、史上最大の暴落にVIX指数の影。ビットコインも真っ青。2日で96%下落って!?【外為どっとコム】当サイト限定3000円もらえるキャンペーン実施中!ザイFX!編集部NYダウ、史上最大の暴落にVIX指数の影。ビットコインも真っ青。NYダウが史上最大の下落!2018年2月5日(月)。)の第16代議長に就任したこの日、米国の代表的な株価指数であるNYダウが、史上最大の下落幅となる大暴落を演じました。日足(出所:Bloomberg)これが世界的な株安へと波及し、翌日6日(火)には日経平均が一時、前日比で1600円以上も値下がりするなど、金融市場に大きなインパクトを与えました。日足(出所:Bloomberg)NYダウは大暴落の翌日に大きく反発し、日経平均は下げ止まったような動きとなりました。売りが売りを呼ぶような、パニック的な動きは一服していますが、そもそもなぜ、このような動きが引き起こされたのでしょうか?■暴落の原因はどこにあった?一部には、2月2日(金)に発表された米雇用統計の強い結果で米長期金利が上昇したため、急激な金利上昇がネガティブな材料となりやすい株式が下落したとの説がありました。そのことはきっかけの1つにすぎないとの見方が多いようです。現在、もっとも有力な説として語られているのは、VIX指数が大暴騰したことと関係して、リスク資産の株が大きく売られたというものです。Index)とは、CBOE(シカゴ・オプション取引所)が公表している、米国の代表的な株価指数S&P500を対象としたオプション取引のボラティリティを元に算出された指数です。投資家の心理状態を示す指数として注目され、市場ではVIX指数に関連した金融商品の取引が活発に行われています。日本では恐怖指数と呼ばれることもあるVIX指数ですが、実際にチャートを見ると、2月5日(月)に急騰し、翌6日(火)には一時、50台まで駆け上がるという、とんでもない動きをみせたのです。日足(出所:Bloomberg)先ほど書いたとおり、VIX指数はボラティリティを元に算出された指数です。相場の上下に関係なく、相場の変動率が高まればVIX指数は上がりそうですが、普通はVIX指数の値が高いほど、投資家が相場の先行きに不透明感を持っているとみなされ、株式が暴落すると、VIX指数は爆上げすることが多いようです。VIX指数は平常時は10~20ぐらいの間を推移していて、30を越すと不透明感が非常に高まっていると判断されます。上のチャートをみると、今回はこの警戒水域を大きく超えたことがわかります。■長い低ボラティリティが引き起こしたパニック相場だった!?では、VIX指数急騰の背景にあったものとは、いったい何だったのか?かつて、ザイFX!のインタビューに応じてくれたこともあり、エコノミスト、為替ストラテジストとして活躍する天才トルコ人のエミン・ユルマズさんに急遽、この原因の解説をお願いしたところ、以下のようなコメントをいただきました。「実は最近、低ボラティリティの方向にベットする金融商品が人気で、今年(2018年)1月に、米国でもっとも人気の高い2つの大きなETN(上場投資証券)への投資は、莫大な金額に達しました。これらのETNのライバル商品も計算に入れると、さらに大きな金額が低ボラティリティの方向にベットされていました。なったのかと言いますと、2015年以降は低ボラティリティにベットする投資がずっと儲かっていたからです。直近3年間のVIX指数の平均値は14で、過去30年の平均より約5ポイントも下でした。近い将来に上昇する気配もありませんでした。2月5日(月)に、この低ボラティリティにベットした過剰なポジションの巻き戻しが連鎖反応を起こしました。ボラティリティが上昇し始めると、たとえば損失をカバーするためにVIX先物をロング(=買い)し始めます。みんなが同時に動いたので、この動きはVIX指数をさらに上昇させる結果になり、低ボラティリティ方向へベットしていたETNのポジションをさらに巻き戻す必要が生まれました。その結果、1月上旬には10を割り込む歴史的な低水準だったVIX指数は、2月5日(月)に38.80、6日(火)に50.30まで急上昇しました。VIXの急上昇を受け、今度はリスクパリティ戦略(※)で運用されている株式などのリスク資産が一気に売られ、相場が大パニックになりました。それでも米ドル/円が下げなかったワケは?(西原宏一&大橋ひろこ)通常、投資家は株式などのリスク商品が暴落する時のヘッジ手段としてVIX先物指数に連動するETNなどを購入し、市場のボラティリティ拡大に備えます。ここ数年は金融市場のボラティリティが低く、過熱しすぎず低迷もしない適温相場、いわゆる「ゴルディロックス相場」が続いていたため、こうした状況が今後も継続すると予想し、VIX先物指数に連動するETNなどへカラ売りする動きが拡がり、これがパンパンに膨らんでいたために、今回のような事態が引き起こされた、ということのようですね...。■ETNやETPはほぼ全滅...下の2つは、エミンさんも指摘していたVIX先物指数に連動するETNのうち、ナスダックに上場されているXIV(ベロシティシェアーズ・デイリー・インバースVIX短期ETN)と、NYSEアーカ取引所に上場されているSVXY(プロシェアーズ・ショートVIX短期ETF)のチャートです。週足(出所:Bloomberg)VIX指数が暴騰したのに、大暴落しています。これはXIVとSVXYが、S&P500VIX短期先物指数と逆のパフォーマンスを測定するために設計された、S&P500VIX短期先物インバース日次指数を連動対象とした、先物価格の下落による運用収益を目指したインバース型の商品だからです。この2商品を含めた数十本の関連商品は、今回のVIX指数の暴騰による損失で、2月6日(火)に取引を一時停止しています。「ここ数年はずっと低ボラティリティが続いたので、これらのETNの価格はずっと上昇していて、投資家が大儲けでした。2月5日(月)の下落で全部、吹っ飛んでいます。)というものもあります。これも、最近はVIX指数をショート(=売り)するものが人気で、アルゴリズムを使って運用するファンドが大量に投資していました。ETPも、ほぼ全滅です」と言っています。大変な事態になっているようですね......。このコーナーでは「ザイFX!」編集部が為替のプロのホンネに鋭く迫る記事をお届けします。カリスマ個人投資家へ突撃取材したり、FX業界の最新動向をいち早くお伝えするなど、FXに関する幅広い話題も取り上げます。TRADER](3月1日まで)★ザイFX!独自★5,000円キャッシュバック(FXダイレクトプラスで5万通貨以上の新規取引で)・セントラル短資FX[FXダイレクトプラス](3月31日まで)★ザイFX!独自★3,000円分QUOカード(入金で)+2,000円キャッシュバック(入金で)・FXブロードネット[ブロードライトコース](4月30日まで)・FXブロードネット[ブロードコース](4月30日まで)5,000円キャッシュバック(先着150名)・IG証券[標準](2月29日まで)・IG証券[大口](2月29日まで)※「FX会社高額キャンペーンランキング」は原則としてザイFX!編集部が読者のみなさまに利益があると判断したキャンペーンに絞って掲載しています。その大まかな基準は「10万通貨取引が必要なケースであればキャッシュバック金額1500円以上」です。取引手数料が高かったり、大量の取引が必要だったりして、大きな取引コストがかかるキャンペーンは掲載していません。株式市場は振...読者注目のニュースザイFX!読者が注目している為替のニュース記事です。株式市場は振...新型コロナの初動対応に失敗した日本政府。(羊飼い)米ドル高の原因はFRBの引き締め方針か。(今井雅人)日本のGDPは衝撃の年率マイナス6.3%...。12月12日英総選挙。当ウェブサイトにおけるデータは、セントラル短資FX、クォンツ・リサーチ、DZHフィナンシャルリサーチ、フィスコ、bitFlyer、ビットバンク、QUOINE、テックビューロ、Bitfinex、Bittrex、ミンカブ・ジ・インフォノイド、CoinMarketCapから情報の提供を受けております。本ウェブサイト「ザイFX!」は、情報の提供を目的として運営しており、投資、その他の行動を勧誘する目的では運営しておりません。通貨ペアの選択、売買レートなど投資の最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようにお願いいたします。詳しいことは「免責事項」、「プライバシー・ポリシー、著作権」のページをご確認ください。リスクオフの円高がなくなる日は近い02/19更新ドル高も今週は一服か。更新リスク回避ドル買い+日本売り円安か?ドル円強いクロス円小幅上昇後ダレる。更新トルコ経済は回復継続へ。・「ビットコイン・仮想通貨のFX」ができる取引所を比較。ユーロニュジ1.7150S分は34で決。トランプ就任後の米ドル/円を大胆予想!1月26日(木)20:00~21:00・【妖怪「ストップ狩り」】が起こりにくいしくみとは?・「レートずらし」が理論的にはまずないFX会社とは?【為替ニュース】ドル円111.60円前後、ダウ先...コチラからFXで勝てるヤツは何をやっても成功する。