比較ソーシャルレンディング全般とクラウドファンディングについて、調査と検証をおこなっていくブログです。主要3社を徹底比較ソーシャルレンディングとは、投資家とお金を借りたい個人をインターネット上でマッチングするサービス。米国で先行し、日本でも規制緩和から人気を博しているクラウドファンディングの一つの形態。オンライン上での未上場株の売買が、クラウドファンディング事業者に限ってOKされる予定。大手ネット金融グループであるSBIが参入した事等からも拡大が想定される新しい金融市場です。日本国内において主なソーシャルレンディング事業者は下記の3社。SBIソーシャルレンディング(お金を借りたい側のWEB画面はこちら)、AQUSHを運営するエクスチェンジコーポレーション、maneoの社を比較した図を作成しました。14年に入りクラウドバンク(元みどり証券。2000年初頭の頃にリーンシートという未上場株の売買を行う市場をOKする規制緩和があった事から、それを狙って設立された証券会社)が新たに参入。ここのCEOは元AQUSHの副社長。ファンドへの出資形態は匿名組合契約で、SBIソーシャルレンディング社が匿名組合の営業者となる。SBIソーシャルレンディングと同様に、貸付事業に匿名組合出資を行うファンド。貸付事業の概要に、米国最大手ソーシャルレンディング社の借手希望ユーザーへ貸し付ける事業や、風力発電エネルギー等への融資など。SBIソーシャルレンディング、AQUSHと同様に不動産を担保に融資する貸付事業に匿名組合出資を行うファンドがメインほか、マネオの親会社となるUBIが連帯保証人のような形で債務の弁済を保証したうえで事業資金として融資を行うファンド等がある。▼SBIソーシャルレンディングについて、また、ソーシャルレンディング全般について、調査と検証をおこなっていくブログです。ソーシャルレンディングとは?ソーシャルレンディングとは、お金を借りたい人と、投資したい人をインターネットでマッチングさせるサービスの総称です。海外では、ZOPA、Prosper、LendingClubといったソーシャルレンディング事業者が有名です。日本のソーシャルレンディングについて日本では、SBIソーシャルレンディング、maneo、AQUSHの3社がサービスを展開しております。日本では、お金を貸す事について法律がとても厳しくて、サービス開始までどの会社も紆余曲折を重ねた模様ですね。SBIグループがソーシャルレンディング事業を始めるにあたっては金融庁に公式な方法で問い合わせを行っており、興味深いところです。金融庁へSBIグループが問い合わせを行った内容についてはコチラ。SBIソーシャルレンディング社とmaneo、AQUSHともに、当初は個人向けの無担保貸付向けのソーシャルレンデイングファンドを扱っておりましたが、焦げ付きが多数発生したのか、現在、無担保ローンを扱っているのは、AQUSHのみとなります。SBIソーシャルレンディング社、maneo社は不動産を担保にした融資をメインに扱っている模様です。SBIソーシャルレンディングの比較SBIソーシャルレンディング社が扱っているソーシャルレンディングファンドは下記のとおりとなっております。SBISL証券担保ローンファンドファンド概要:SBIソーシャルレンディング社がSBI証券のお客様に対して証券を担保にお金を貸し付ける事業に投資するファンド。SBISLコーポラティブハウスローンファンドファンド概要:SBIソーシャルレンディング社が複数の人が集まって組合をつくり”コーポラティブハウス”の建設を目指す際の資金を融資する事業に投資するファンド。組合員同士が連帯保証に入る点、コーポラティブハウスを建設する用地が担保となる点等から、比較的安全性が高いファンドとなります。SBISL不動産担保ローン事業者ファンドファンド概要:SBIソーシャルレンディング社が不動産を担保に融資を行う事業者に資金を貸し付ける事業に投資するファンド。現在の運用実績:下図をご参照SBIソーシャルレンディングでは、現在、新規に投資家登録を行い出資を行った投資家に対して1%をキャッシュバックするキャンペーンを実施しております。投資家登録を行う事で、最新の運用実績などが閲覧できます。▼ソーシャルレンデイングの商品分析1はコチラ。SBISL不動産担保ローン事業者ファンド(投資家利回り3%)この商品の概要ですが、HPを確認するとおよそ下記のとおりとなっています。借手法人は、担保不動産の評価額の70%以内での貸付事業を行っている。このファンドは、初見では非常に理解しにくいです。ブログ主もかなり理解には苦労しました。一言で言うと、「不動産を担保に貸付している貸金業者に利回り3%で投資してみる商品」です。加えてSBIグループとは関係ない貸付先であるため、当初非常に怪しいと思いましたが理解してみればなかなかの仕組みで、保全が2重に図られている点も評価できました。このファンドの仕組みについてこのファンドの仕組みは、投資家が出資した資金を使い、SBIソーシャルレンディングが「借手法人」に5.5%の金利で貸付を行うものです。HPの説明だとわかりにくいですが、簡単に概要を記載すると、出資金は以下のように移動することになります。返済の流れはその逆です。(第三債務者)」へ貸付を実行します。「借手法人」は、自身の貸付先である「第三債務者」への「貸付債権」と、「貸付時に第三債務者から徴収した担保不動産の抵当権」を担保として提供します。(担保に質権を設定しつつ、借手法人と第三債務者間の貸付契約に伴う契約書類一式をSBIソーシャルレンディングが受領して占有する)「借手法人」は、契約に基づき年利5.5%の貸付利息の12分の1(5.5%÷12ヶ月)相当額を毎月SBIソーシャルレンディングに返済します。SBIソーシャルレンディングは、借手から返済金を受領すると、年利2.5%12分の1(2.5%÷12ヶ月)のを手数料として差し引き、残りの3%の12分の1が投資家に毎月配当として支払われます。このファンドのリスクについてそれでは、このファンドへ出資をする際のリスクは何があるのか考えてみます。3.は割愛まず、投資家が注目すべきポイントとして、証券担保同様はたして「本当に返済できる借手であるのか?」ということですが、このファンドは担保を取得しているので「借手法人」だけに注目しても仕方が無いです。いうのも、結局のところ証券担保ローンファンドと同様に担保(債権の質権と抵当権の質権)があります。借手法人の先に「現物の担保不動産を所有している第三債務者」が存在しています。要は、「最終的にその「第三債務者」を含めた関係性の中から担保を使った回収がきちんと行えるのか」という仕組みがまずは大事になってきます。「第三債務者」が返済できなくても、担保の売却により「借手法人」はいくらかの資金を回収し、自己資金と併せてSBIソーシャルレンディングに返済する場合があるため、残り1パターンは記載していません。逆に言えば、この仕組みがしっかり働いていれば、実は「1.2.4.が同時発生した場合」しか元本毀損リスクは発生しないため、i.だけやii.だけの場合には元本毀損が起こることはありません。FAQを見る限り、第三債務者から、確定日付を取得した質権設定承諾書なるものを受領することと、抵当権へ質権を設定していますので、i.~iii.は問題なく行えるようです。借手法人の実態については詳細に公開されていないため、正直この会社が大丈夫なのかはさっぱりわかりませんが、担保不動産を取得していることに加え仕組みがきちんと確立されていることから、一応の安心はできます。そのうえで、本ファンドは不動産価格の動向に左右される可能性が高いと考えられますが、不動産価格の下落ははっきり言って予測が難しいです。(不動産価格が下がるときは皆一斉に損をすると思います。)そのため、不動産価格の下落をどうみるかによりますが、担保不動産の70%以下での貸付債権に限定していることから、利回り3%は妥当だと考えます。