40年国債の発行とは5744.40年国債の発行とは麻生財務相が、40年国債を発行すると明言しているが、その国債の引き受け手が問題である。市場で消化するなら、問題がない。期国債と交換するとなると、性格が変わる。今後も当分国債を発行して、その国債のほとんどを日銀が買い取り、償還しないで超長期の国債に置き換えることにすると、擬似ヘリマネになる。償還をするが、超長期にするということは、ゼロ金利の状態で30年もしたら、インフレ率が2%の金融抑圧により、物価が3倍になって、重みが1/3になる。戦後の英国の拡張版である。ヘリマネではないが、それに非常に近いことになる。円安は止めることができない。本格的なヘリマネより危機感は薄く、逃げるスピードもゆるくなる期待がある。すると、全政策の全体整合性が合うことになる。バーナンキ氏の提案も同様なものではないかとも思う。この方法でも、いつかはプライマリー・バランスは達成することが必要であり、そのためには、構造改革は絶対必要になる。そのように考えているようである。私のこの案を採用することになると思う。コラム目次に戻るトップページに戻る。