このような問題には、投資家というよりも、その人の人生感に依存する内容が含まれている。昨日に紹介したゴールドマンサックス証券のN-11の資料によれば、2005年のGDPを1とすれば、2015年にベトナムは3~4となっており、11カ国中で最高。このように考えれば、ベトナム経済成長の全体を買えるような投資ファンドの発売が望まれる。10年間で投資金額が3~4倍。ベトナム株式投資は、やはり魅力的である。(月)ネクスト・イレブンの筆頭:いよいよベトナムの時代が来たのかも?ホーチミン市で三洋電機の在ベトナム片岡会長から、「こんな記事が出たよ」と『サンデー毎日』(8月13日)を見せていただいた。以下、その見出しを引用する。ゴールドマン・サックス証券が注目「ポストBRICs」ネクスト・イレブンに乗る:最近、投資家の間で話題になることが多い「BRICs」(ブラジル・ロシア・インド・中国)。目ざとい人々の間で注目されている一群の新興国がある。その名は「ネクスト・イレブン(N-11)」。「ポストBRICs」とも呼ばれる新たな上昇トレンドをさぐる。投資の神様ジム・ロジャーズ氏「私が興味のある国、ない国」:「ベトナムは、現在、最も期待ができる国だ」。そのほかの10カ国は次の通りである。韓国・イラン・インドネシア・フィリピン・エジプト・メキシコ・パキスタン・ナイジェリア・バングラディッシュ・トルコ。一般に、BRICs諸国のファンダメンタルズ(経済の基礎条件)は比較的良いとされるが、N-11諸国の中には政情不安などのリスクを抱える国も含まれる。「ゴールドマンがN-11に含めていない南アフリカがファンダメンタルズでは群を抜いています。その次はベトナム、他にトルコ、パキスタン、フィリピン。良くない国として真っ先に挙がるのはイラン。以上、ベトナムは絶賛されている。1998年12月、同じホーチミン市で当時の住友商事の大北所長(日本商工会会長)から、「投資の楽園ベトナムの惨状」『諸君』というレポートを見せていただいたことを想起した。8年間でベトナムの評価が一変した。8年前は、そんなことないだろうと、ベトナム投資の成功事例を探すことを試みた。同様に今日、やはり同様に、そんなことないだろうと、ベトナムの問題点を指摘することが重要であると考えている。今回の訪問で事実、これまでになかった問題点を感じることがあった。適時、これらを紹介してみよう。それにしても思うのだが、1998年当時に上記の雑誌でベトナム政府を批判した古森義久氏は、今のベトナムについて何と言うのだろうか。ジャーナリストまたは言論人の責任として、何らかの発言が求められる。単なる反共産主義イデオロギーの宣伝が目的の発言なら、その必要はない。批判のための批判なのだから。あるとすれば、もはやジャーナリストや言論人とは恥ずかしくて自称できないだろう。国有企業ベトナム石油会社傘下のPTSC(石油技術サービス会社)の株式公開に伴う入札が8月23日に締め切り、8月28日に実施された。サービス、石油関連工事の施工・メンテナンス等を行っている。そのほかのデータは以下参照。8月28日の公募発行株競売では、法定株式の37.3%(37,298,700株)を売り出す。そのほかの株主は政府所有60%、従業員所有2.7%。この株式は額面価格が1万ドン、最低初値は1万500ドン。220,318,000株で入札株式の5.91倍に達した。この倍率は18.16倍。この216名の内訳は個人が203名、機関(法人)が13名であった。最低入札価格は36,100ドン。機関(法人)の入札申し込みは、3,923名中85名であった。この機関とは、いわゆる機関投資家だけでなく会社も含まれている可能性はある。言うものの、通常は株式投資のプロと考えられる機関の入札成功率は大きくない。このことは何を意味するか。消息筋によれば、たとえばベトコンバンクの入札価格は3万2千ドル、またPTSC取締役の入札価格は3万ドンを下回っていたと言う。このことは、同社の入札の適正価格は3万ドル前後であり、それ以上は割高な価格ということになる。その原因は、個人投資家が企業価値以上の価格で入札したからと考えられる。入札時に株式取得できれば、必ずもうかると単純に考えた個人投資家が高値で入札したと想像される。確かに同社は優良企業であるが、入札で3万6千ドンは高すぎる。本ブログでも紹介したPVD(ベトナム石油採掘会社)の入札最低価格は1万4千ドン前後であった。いった株式は、公募入札後の店頭市場における株価の値上がりは期待できないように思われる。それに耐えられない個人投資家が売却し、それを機関投資家が買う。投資効率を最優先にすれば、過剰に評価された割高な株式を入札できなかったとしても、それほど悲観する必要はない。東京駅前のフォーシーズンズホテルで、マガジンハウス社発行『ダカーポ』からベトナムについて取材を受けた。いつもはノート片手にインタビューする私が、今日は取材される立場になった。このホテル、なかなか素敵で大阪出身の遙洋子も取材に使うそうだ。女性ライター志水さんの質問は的確。こちらが話していて、ついつい熱が入り、新しい意見が導き出されたり、漠然とした考えがまとまったりする。私も数百回のインタビューをしてきたと思うが、これまでのインタビュアーとしての自分自身を反省する機会にもなった。ベトナムと日本の政治・経済関係を考える場合、中国を含めた3者間の関係を視野に入れなければならない。歴史を見ても当然と言えば当然だ。日用品や原材料を中国に依存するベトナム。中国を生産基地そして販売市場とする日本。日本とベトナムが相思相愛でも、日本と中国の関係が不良だと、ベトナムもやりにくい。日本と接近しすぎると中国の機嫌が悪くなる。ブログで指摘したこの事実は偶然なのか。企業経営の研究が私の専門だが、企業の経営環境を検討する場合、こういった政治経済学の視点が不可欠である。こんなことを明確にインタビューで意識できた。最近の大学では、学生が質問しなくなった。多くの場合、受動的である。学生の質問によって教員も刺激を受ける。今日のインタビューによって久々に刺激を受けることができた。これまで対話式の講義を心がけてきた。その手法は、教員から学生に質問することが中心だった。それに加えて、学生から教員に質問させることにも配慮しなければならない。