2010.12.28正月休暇のお知らせ平素は「松藤民輔の部屋」をご利用いただき誠にありがとうございます。アドバンスド」ともに2010年12月28日午後〜2011年1月3日まで正月休暇のためお休みとさせていただきます。正月休暇中のインスティチューショナル・アドバイザーズからの刊行物の翻訳版につきましては、年明け4日以降の掲載となります。ご迷惑をおかけいたしますが、何卒ご了承くださいますようお願い申し上げます。来年も変わらぬご愛顧のほどよろしくお願い申し上げます。(Fed)議長バーナンキの「ありとあらゆるものにインフレを起こす」ためならいくらでも紙幣を増刷する用意があるという宣言で驚くべきところは、その率直さだけだ。通貨価値の毀損を体のいいことば遣いで隠してきたのは連邦準備制度の発足以来の伝統と呼ぶべきで、彼らの当初の言い分は「柔軟な通貨が深刻な金融収縮を防ぐ」というものだった。2010.12.2815%下落ゴルフ場の会員価格が下落している。2年前もこんなことを書いた気がする。この価格は介入できない市場の現実を映す。不動産市場の実態はやはりデフレ模様。20年前、僕が株は1万円以下になると忠告した人に会う。今は20兆円の資金を運用するヘッド。ところで如何?やはり来年は下るかな?東京89年型か米国87年型でしょう。2010.12.27シルバーに変化シルバーを代表するシルバー・ウィートンの株価は15%ほど下落した。銀の下落が始まると、市場全体が動くと言うのが予見。変化と読んでいいだろう。海外の新聞を広げれば欧州における暴動記事。欧州の国債の格下げが次々予定されている。ティファニーやBMW等の高級品を扱う株価がかなり大きな上昇、戻りを示した。シリーズその12(前半)なぜ知的エリートはゴールドが嫌いか?(前半)米国経済は、表面的な好況に沸く金融業界と、ほとんど回復の兆しの見えない実体経済とのあいだの亀裂が、ますます深まっている。株式市場では2008年夏の大天井の更新さえも射程に入れるほど強気が蔓延している根拠は、当分実体経済の不調は続くので、連邦準備制度(Fed)は低利マネーの過剰供給を持続せざるをえず、したがって金融業界にはキャリートレードに使える資金が潤沢に流入しつづけるということにあるのだ。本当に、国民感情など無視した強欲資本主義丸出しの「繁栄」でしかない。してみているのが原油価格と銅価格。此れがどう動くかで東京の動きが読めると感じていた。感じるとは、長い時間を検証して無いから。検証するにはデーターが足りない事でもある。1605、国際石油が6月6日に急落後、RSI等は異常な売られ過ぎになった。日本株全体の急落なのか?それとも反転反発なのか?その後5〜6週間の時間はこの株が反発する可能性を示唆していた。その可能性を専門家に分析を頼むがデーター量が足りないと断られる。ひらめきでRSIペンタゴンチャートという僕の勘チャートを作成してみた。ペンタゴンの優れている点はタイミングにある。ある方向を進み始めると転換点、時間がペンタゴンの中で見える。空模様を写したように一面の海は、暗いグレー。青いあの海は見えないのかと諦めていると、御降臨の跡なのか、銀色の小さな円が銀色に光り、海に輝き揺れている。ワーオ、周りの暗い波が銀色と黒の彩を際立たせる。なんとなく得した気分。出張先の宿から今日の朝を見ている。日々の変化を観察し、感謝する日々。御降臨か?日常には無い単語が、イメージと供に思い出される。降臨の光は神なのか?ただ、空の切れ目からの木漏れ陽なのか?もう12月も21日、御降臨の女神の、何かの啓示とでも考えたい程、たゆとう気持ち。掲載日変更のお知らせ日頃よりご愛顧いただき誠にありがとうございます。今週木曜が祝日(天皇誕生日)のため、毎週金曜にお届けしております増田悦佐氏のコラム掲載が12月27日(月)に変更となります。ご理解のほどよろしくお願い申し上げます。2010.12.2083.96朝7時前の東京の道路はまださびしい。冬、雪の静けさに支配されているようだ。急にロイヤルミルクティーが呑みたくなり車を止める。タリーズには朝食メニューが置いてある。ベーグルサンドか?懐かしいな、僕がソロモンのトレーニーでNYにいた時、毎朝ベーグルサンドだった。朝6時には食堂が開き、トレーダーやアナリスト達が集まる。トーストしたベーグルにサーモンとクリームチーズ。あの頃メキシコ債が暴落していたな。新興市場の国債の売買が始まっていた。ロシア、中国なんて誰も買わない、興味無しだった。そんな時スティーブたちは30%を超えるこれらの債券を秘かに取引始めていた。(前半)【お詫びと訂正:先週の本シリーズ副題は下記のとおりとしていました。読者から誤解を招く軽率な表現だというご指摘があり、わたしもそのとおりだと感じました。そこで、今後出版物等に収録する場合には、タイトルを「1979年、アメリカ社会が変質した」に変え、この変化の本質についても「大衆資本主義がクローニー資本主義に変質した」と表現することにしました。読者の皆さまにも誤解を招く表現であったことをお詫びするとともに、上述のとおり訂正させていただきます。】ゴールドをめぐる陰謀再論さて、ゴールド相場はときおり値幅調整、スピード調整を入れながら、じりじり上がり続けている。順調に推移しているゴールド相場について、このへんで「市場の力」対「エリート主義者たちの策謀」という好取組の星取表をつくってみよう。2010.12.158000ドル金のシャドウ価格が8000ドル。3ヶ月前の時点では5000ドルだった。なにがこの価格を上昇させたか。米ドルの流通量である。米国政府は金融緩和の名の下に米ドルを大量に刷った。3ヶ月で3000ドルの上昇とは?この金価格の上昇原因が、現在その他資産も上昇させている。シャドウ価格とは何か。1971年の金本位離脱時の固定価格35ドルの事である。今、金本位をすれば35ドルではなく、8000ドルが米ドル流通量から算出できる。71年時の200倍以上の米ドルが市場に溢れているのだ。銀が反転、下落しそうな今週、原油、銅、すべての市場が、今週には転換点を迎えるだろう。日本株には売りサイン点滅。先行する市場は大いなる買われすぎ情態。DXドル80.08は今週上昇すればウワッパナレと成る。一つの市場であれば?ドルの上昇が確認できれば?その他全市場は反転、下落となる。上記した様に銀、銅、原油、に買われ過ぎ。ドルの上昇が始まれば、それだけで、その反転下落は始まる。GSRは48.32と此れも反発の様子。み摘発!このほど東京国税局はアメリカの不動産を活用した節税に対し、約5億円の申告漏れを摘発した。対象者は約10人程だが、プロスポーツ選手や有名経営者が名を連ねている。摘発された節税方法とは、いたってシンプルである。日本でよく「アパートを建てて節税」というセミナーやセールスが、積水ハウスやパナホームなど住宅建築会社に見かけられる。賃貸用の不動産を所有していると不動産所得が発生し、毎年確定申告しなければならない。シリーズその10(前半)アメリカで1979年に革命が起きた(前半)連邦準備制度(Fed)が設立される前のアメリカ経済は、慢性的に貨幣供給の伸び率が実体経済の成長についていけない状態、つまりデフレだった。1776年に勃発したイギリスに対する独立戦争から、フランス大革命、そしてヨーロッパ大陸をおおったナポレオン戦争と、アメリカ独立前後の経済環境はきびしかった。ヨーロッパの混乱がほぼ終息した1820年代以降は、アメリカ経済は急速な成長を始めた。久しぶりにボブと話す。バンクーバーは10度で曇り。ハイ、タミーと懐かしい声。東京は快晴で7度くらいか?少し早いクリスマスデイナーを今日から始めるとの事。忘年会のお誘いも少なくなったな。NYに住んでいた友人にクリスマスは如何過すの、と聞くと。うちはユダヤ教だからお祝いは無いよと。キリスト教徒でもないのにお祝い、お祭りをするのは日本人だけらしい。いえば、キリストの磔刑の写真と戦国時代の日本の其れが良く似ている。して?何故、そんなものなのかね、磔刑とは。朝日が道路に光り、プードルがコートを来て散歩している。雨だったのだ?朝が来た、壊れた傘が風にゆれ、学生達は手袋をしている。12月から塩5グラム増量、梅干2個にした。寒さ対策ではなく弱気対策。体が冷えると弱気になる、根性とか情熱は精神力ではなく、食事にありと、受験の子供達に食の大切さ、自分を労わる心の運用法を説いている。弱気になれば塩を取れ、梅干を2個食べろ。今日は僕も自分を支える為に梅干を取り、体を温める。気分は温泉、朝日は眩しい、その光の向こうに、10年前の顔にしませんかと広告が。2010.12.07本丸ドイツに欧州の金融事情は最大級の深刻さ。先日フランス中央銀行の総裁が日経新聞インタビューに答えた内容を読めば読むほど楽観論しかない。悲観を言えば市場は動揺すると言う、故に楽観論の塊。裏を返せば悲惨な市場の状況が現実としてある事になる。ドイツが危うい?そんな記事は今まで見たことが無いが、先週から英国の危機からドイツの危機と言い始めた市場のすずめたち。判断材料が無いと言うボブからは近々、爆弾が出ると言う事だろう。長期的な分析では商品や金、銀、株式市場にも買われ過ぎ、つまり暴落サインが出ているのだ。2010.12.06判断材料なしボブとの付き合いも長くなるが、判断材料が出ないので判断できない?と言うレポートは初めてのことだ。それ程相場は異常な状況と言う事だろう。僕もこんな相場初めてだが、生きる現実、市場の現実とはこんな物?30年市場を眺めてきて、初めての経験かもしれない。市場は行き過ぎている。銀が落ちなければその他の市場の変化も読めない。銀オプションに絡む売り買いショートスクイズと言われている。この銀の相場の向こうには大きな事件が絡んでいるかも知れない。(前半)高齢化と肥満、ほんとうにこわいのはどっち?(前半)先週号に掲載した最後のグラフをじっくり検討していただいた読者のみなさんは、日本社会がいかに急速に高齢化していくかについて、十分ご理解いただいていることだろう。1990年代まではトップグループの一角を占めるにすぎなかった日本の高齢化人口比率(65歳以上の人口を全人口で割った比率)は、2000年の17.4%から2005年には20.2%と20%台に乗せて僅差で首位となり、その後は2010年に23.1%、20年に29.3%、30年に31.8%、40年に36.5%、そして2050年には39.6%と、ぶっちぎりで高齢化レースの首位を独走しつづけることになる。2010.12.02-9.26%恐慌指数は21.36と-9.26%も下落した、目を疑う。ダウは250ポイントの上昇、下落ではないのかと何度も見るが?実際近々、このくらいの下落幅を予定していた僕は驚き、戸惑う。GSRを見れば48で納得。定まらないのか、NY株トレンド?否とよ、トレンドはドル、DXが11月5日に底をうち上昇に転じたことで決まりは決まりなのだが...上昇した株価はこの数倍の規模で急落すると信じている。時代の方向は株価下落。独り言、僕なりに確認しながら正面を見るとチンシャオハンのリトグラフ。2010.12.0123.54恐慌指数は9.34%上昇して23.54か?と書いたところで、動き始めた新幹線が急にストップ。自動停止装置が作動と言うアナウンス。閉まった新幹線のドアにお爺さんが近寄り、開けゴマ。開きません、離れて下さいの絶叫と同時に止まる。飛ばされずに済んで良かったね。これにも飛ばされないように。日本企業がこのような投資をする時が市場の転換点となることが多い。マイクロソフト2020年2月2020年1月2019年12月2019年11月2019年10月2019年9月2019年8月2019年7月2019年6月2019年5月2019年4月2019年3月2019年2月2019年1月2018年12月2018年11月2018年10月2018年9月2018年8月2018年7月2018年6月2018年5月2018年4月2018年3月2018年2月2018年1月2017年12月2017年11月2017年10月2017年9月2017年8月2017年7月2017年6月2017年5月2017年4月2017年3月2017年2月2017年1月2016年12月2016年11月2016年10月2016年9月2016年8月2016年7月2016年6月2016年5月2016年4月2016年3月2016年2月2016年1月2015年12月2015年11月2015年10月2015年9月2015年8月2015年7月2015年6月2015年5月2015年4月2015年3月2015年2月2015年1月2014年12月2014年11月2014年10月2014年9月2014年8月2014年7月2014年6月2014年5月2014年4月2014年3月2014年2月2014年1月2013年12月2013年11月2013年10月2013年9月2013年8月2013年7月2013年6月2013年5月2013年4月2013年3月2013年2月2013年1月2012年12月2012年11月2012年10月2012年9月2012年8月2012年7月2012年6月2012年5月2012年4月2012年3月2012年2月2012年1月2011年12月2011年11月2011年10月2011年9月2011年8月2011年7月2011年6月2011年5月2011年4月2011年3月2011年2月2011年1月2010年12月2010年11月2010年10月2010年9月2010年8月2010年7月2010年6月2010年5月2010年4月2010年3月2010年2月2010年1月2009年12月2009年11月2009年10月2009年9月2009年8月2009年7月2009年6月2009年5月2009年4月2009年3月2009年2月2009年1月2008年12月2008年11月2008年10月2008年9月2008年8月2008年7月2008年6月2008年5月2008年4月2008年3月2008年2月2008年1月2007年12月2007年11月2007年10月2007年9月2007年8月2007年7月2007年6月2007年5月2007年4月2007年3月2007年2月2007年1月2006年12月2006年11月2006年10月2006年9月2006年8月2006年7月2006年6。