15日1126.誰にもわからない国債相場の行方アマゾンから昨日届いた、日経ヴェリタスの194号(4/28~5/4号)を読んでいると、市場予想のページに、「今週(4/30~5/2)は、14,000円を試す展開」と予想していました。その記事が出てから2週間も経たないうちに、株価は15,000円を超えました(5/15終値)。3連休明けの上昇が凄まじい。買うから上がる」状態になっているのでしょうか。ヴェリタスの同じページに、日本株は「9月末に16,000円を目指す(岡三オンライン証券伊藤嘉洋氏)」とあります。いや、このままでいけば16,000円どころか、7月中には17,000円に到達するかもしれません。NYダウの14日の終値が15,215ドルですので、日経平均はようやく追いついてきました。NYダウを上回って上昇していくか、それはわかりません。円安の進行だけでは説明できない。反面、債券は続落しています。5/15、長期金利は一時0.92%をつけました。株と債券は負の相関があるものの、今回の下落には不気味なものがあります。日銀が異次元緩和導入を決めた結果、国債市場が不安定になっているのではないか、との見方があるようです。「現物債の全ての年限で利回りの動きが不安定になっており、相場リスクを軽減するための売りが出やすい、との指摘が出ている。いえないが、心安らかではないことは明らかです。日経電子版からですが、「地銀協会長(千葉銀行頭取)は、『市場では国債価格の大幅な下落を懸念する声も少なからずある』」と述べていますので、多額の国債を抱える弱小金融機関などは狼狽しているのではないか、と考えられます。これまで、国債は大量に売れば自らのクビを絞めることになるので国債の暴落はない、と考えられていましたが、少しずつ売って米国債や日本株を買っていく動きが広まれば、じりじりと値を下げていくことも考えられます。これから心理戦が始まるのかもしれません。日銀が長期国債を毎月7兆円強、発行額の7割分を市場から買い上げる計画となっていて、市中に残るのはわずか3割、これまで流動性が高かった国債市場ですが、「池の中に巨鯨が入ってきたことで、流動性枯渇への恐怖感が広がった(日経ヴェリタス194号)」流動化の低下を恐れて大口の売りが出ているとの見方です。影響が本格的に出てくるのはむしろこれからだ、と日経ヴェリタス誌は指摘しています。これからの国債市場からは目が離せません。長期金利がどこかで安定するのか、あるいはどこまで上昇するのか誰にもわからないからなのです。財政破綻のとびらが少しだけ開いたのかもしれません。小幡績氏の予想は的中しつつあるように思います。[ヘルプ]※このブログはトラックバック承認制を適用しています。ブログの持ち主が承認するまでトラックバックは表示されません。開設から10年を超えた長老組で、主に日本国短期金利で運用され、現在多くの銘柄が急上昇する中、これだけは、ゆっくり降下しつつあるものの年3%程度の分配金を出している?たぶん中金持ちの高齢者が保有していると考えられますが、ニャン仔の予測では金利が上昇するとなれば基準価格はやや低下するが分配金は上昇する(一時的には特別分配金=たこ足食い)から長期保有で安定運用、もしくは、分配金に釣られて基準価格の上昇が始まる。(論理的には国債下落で基準価格はさがる?)予測不能なことですかニャン?。x今の日本の借金1000兆円、毎年の財政赤字50兆円、少子高齢化が今後急速に進行して社会保障の給付は増えるという現実を踏まえれば、リフレしようがしまいが、いずれ財政破綻と言うのか、借金の発展的解消みたいなことが起きるのは誰でも分かることですから、それで「小幡績氏の予想は的中」と言うなら、私を含め、このサイトみてる皆の予想が的中したってことになるんじゃないですかね。この期に及んでは、ハードランディングは不可避だと思って備えておいた方が良いと思いますよ。x現状、日本の問題はデフレが深刻化していること。それは経済が停滞して、GDPが伸びない、もしくは縮んでいくという状況で失業率が高止まりしてしまう状況。それは、資金が貯金にばかり向かって投資に向かわなくなっている状況です。投資というのは企業や個人がカネを借りてその資金で投資を行うというもので、だから投資が停滞している状況というのは、金利が低くなっている状況で国債金利が低空飛行になってしまっている状況。現在の日本がそういう状況です。金利が低いというのは成長から取り残されている状況で、国家経済にとってはぜんぜん喜ばしい状況ではないんですよ。アベノミクスの目的はデフレ脱却。貯金にばかり向かっていた資金を投資(モノを買う行為全般のこと)に振り向けること。それは金利が上っていくとくことで、ここにきてやっとアベノミクスが本格的に効果をあげてきたといった気分です。それに、国債金利が上りすぎたなら、日銀が市場から国債を買い取ってしまえばいいだけのこと。日銀総裁自身、これからそういうことを積極的にやっていきますよと言っているわけです。xRB・・さんの解説は正論ですが、多くの消費者=国民は可処分所得の停滞で、仕方なく安いものを買っているのであって、安いものを作っているところも悪い。可処分所得が増えないのは、政策が国民向けでは無く偏重性があるからとも思います。預貯金の大部分を投資に回しているニャン仔は、非常に貢献していると思うのですがニャン。x最近、橋下さんの慰安婦と風俗発言が批判を浴びてますが、あれのどこが問題なんですかね?当時は世界中の国の軍隊が買春していた。今の価値観ではそれはいいことじゃない。当たり前のことを言ってるだけだと思うのですが。言葉の一部を取り出して批判し、きちんと釈明しても批判する。