戦後初の新型車である501/502をベースに作られた、2シーターのオープンスポーツカー。1955年のフランクフルトショーで発表され、翌年に販売開始。アルブレヒト・フォン・ゲルツ氏がデザインした優雅なデザインは、当時世界中で絶賛された。エンジンは502に搭載されたV8エンジンをベースにチューニングを施したもので、150馬力を発揮。このエンジンに4速ミッションを組み合わせて、最高速度は時速200キロと発表された。開発費がかさんだ結果300SLと同等の価格となってしまい、ほとんど売れなかった。結局、1959年に生産打ち切りとなってしまい、販売台数はわずか252台。これによってBMWの経営難を招いてしまったが、現在ではこの優雅なデザインと生産台数の少なさから「幻のオープンスポーツカー」と呼ばれている。ちなみに一度ホイール交換をしてから純正に戻すとホイールカラーが赤色になる。生産が打ち切られておよそ40年後に発表されたZ8は本車のデザインがモチーフになっている。他にも、E60型M5の507馬力という出力は本車をリスペクトしていると言われているなど、BMWにとっては歴史的な価値があるクルマなのかもしれない。