世界経済は21ヶ月にわたり減速した後、製造業が底入れの気配を見せるなど、ようやく安定の兆しが見え始めました。)は3ヶ月連続で上昇し、景気後退懸念が和らぎました。グローバルな金融緩和の効果が出始めたこと、米個人消費の底堅さ、貿易戦争を巡る不透明感の後退、英国の欧州連合(EU)離脱交渉の進展がいずれも市場心理の好転につながりました。一部の経済指標は依然として非常に悪く、景気安定の持続性や史上最長の米景気拡大がいつまで続くのか疑問視されており、企業は設備投資に対して引き続き様子見姿勢です。上昇は止まったが、ドルはなお底堅く推移?米国の経済成長や金利が他の先進国を上回り、2011年以降、ドルは着実な上昇トレンドをたどってきました。10月に入り米中貿易摩擦が緩和し、英国のEU離脱についても楽観的な見通しが広がったことから、安全資産に対する需要が減り、ドルは2%急落しました。世界経済が安定に向かい、景気懸念が和らいできたことが他通貨に対してドルを押し下げる可能性があります。ドル安はドル建て債務の減少につながるため、新興国はドル安の恩恵を最も受けるでしょう。(FRB)は追加利下げに慎重な姿勢を見せているため、ドルはもうしばらく現状にとどまる可能性があります。7-9月期は減益を回避か?決算シーズンは終盤を迎え、これまでの結果は予想を若干上回っており、7-9月期のEPS(1株当たり利益)は減少を免れる可能性さえあります。マクロ経済面の不透明感がなお非常に強いため、設備投資に慎重な企業も見られます。7-9月期はエネルギー価格の下落が大きなテーマとなり、エネルギー企業は30%を超える減益に見舞われました。2020年の業績見通しは引き続き堅調で、9%以上の増益が見込まれていますが、貿易摩擦や米大統領選に対する懸念がくすぶる中、景気や設備投資が期待通り持ち直さずに下方修正されると予想する声が多いのも事実です。人民元は引き続きレンジ内で推移する可能性が高い。人民元がこの水準だと、輸出主導型の中国経済を下支える見通し企業収益が改善しているほか、コーポレート・ガバナンスは正しい方向に向かっており、バリュエーションは引き続き魅力的。アセット・アロケーション・コミッティのポジショニング201911-1014448.当資料は、ティー・ロウ・プライス・アソシエイツ・インクおよびその関係会社が情報提供等の目的で作成したものを、ティー・ロウ・プライスジャパン株式会社が翻訳したものであり、特定の運用商品を勧誘するものではありません。金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当資料における見解等は資料作成時点のものであり、将来事前の連絡なしに変更されることがあります。当資料はティー・ロウ・プライスの書面による同意のない限り他に転載することはできません。資料内に記載されている個別銘柄につき、売買を推奨するものでも、将来の価格の上昇または下落を示唆するものでもありません。当社ファンド等における保有・非保有および将来の組入れまたは売却を示唆・保証するものでもありません。投資一任契約は、値動きのある有価証券等(外貨建て資産には為替変動リスクもあります)を投資対象としているため、お客様の資産が当初の投資元本を割り込み損失が生じることがあります。当社の運用戦略では時価資産残高に対し、一定の金額までを区切りとして最高1.265%(消費税10%込み)の逓減的報酬料率を適用いたします。運用報酬の他に、組入有価証券の売買委託手数料等の費用も発生しますが、運用内容等によって変動しますので、事前に上限額または合計額を表示できません。CONFIDENCE」および大角羊のデザインは、ティー・ロウ・プライス・グループ、インクの商標または登録商標です。私たちの使命はシンプルです。CONFIDENCE」および大角羊(ビッグホーン・シープ)のデザインは、日本、米国、EU(欧州連合)、その他の国々におけるティー・ロウ・プライス・グループ・インクの商標、または登録商標です。全ての商標はティー・ロウ・プライスもしくは各権利者に帰属します。reserved.ティー・ロウ・プライスのホームページから移動しますキャンセル。