え政府系機関により発行される債券のことで、一般的には、米国ののものを指して使われることが多く、先進国の政府系機関が発行するものであれば、一般に高い格付けを持つ。米国の場合、GSEや連邦政府支援企業(ファニーメイ、フレディマックなど)が自身の信用力をもとに、直接資金調達を目的として発行しており、これは連邦準備銀行への適格担保証券でもあるため、実質上は連邦政府からの救済的保証(暗黙の政府保証)が付いているとみなされ、最高格付と米国債に次ぐ高い信用力と流動性を持っている。