フォローしましたamazonは薄利だ、とよく言われますが、どうやったらあんなに設備投資できるのでしょうか?Facebookはいくら現金を持っているのか?ということを見始めてから、いろいろと深追いが続いていますw資金だけでなく、在庫商品や設備はどれくらいあるのか、なんて、日頃ニュースではあまり触れられていないですよね。今回も、話を簡単にするために、金額は$=¥100の概数で表示します。バランスシートの資産の部(2015.12末)から。6.5手元資金は1.9兆円です。amazonは小売・物流を手がけていますので、そのほかの資産も結構あります。商品の在庫で1兆円あります。顧客が商品を購入してすぐに届けるためには、常に在庫を持っておく必要はありますよね。デカい!たくさんの在庫商品を置いて、発送するための、物流施設も自前で持つので、設備が2兆円となっています。PLを見てみましょう。2015.12期の売上高は10兆円、税引き後の利益は0.06兆円、すなわち、600億円です。600億円というと、金額的には大きいですが、10兆円の売上高からすると、わずかな利益にしか見えません。設備投資をどのようにまかなっているのか?amazonは帳簿上、2兆円の設備を保有していると記載しましたが、これだけの設備を毎年の利益でつくってきたとは到底思えません。やっているのでしょうか?2015.12のキャッシュフロー計算書を見ると、償却費というのが6,200億円もあります。設備や開発したソフトウェアなどの資産は、毎年価値が減っているとして、会計では理論上の減価数値を計算して、少しずつ資産を償却して行きます。これが償却費で、費用としてPLに計上されます。これだけの設備を抱えているので、減価償却費も大きいのは当然ですね。償却費は会計上の概念による費用なので、お金の支出を伴っていない費用です。そこで、お金が出ていった費用だけで利益を再計算してみると、ざっくり、600億円+6,200億円で、6,800億円の利益を稼いでいることになります。ストックオプション費用というのがPLで2,200億円計上されていますが、これも現金の支出を伴わない会計上の費用。これも足すと、利益は8,800億円になります。決算書上の利益は600億円ですが、キャッシュに引き直すと利益は8,800億円。したキャッシュ上の稼ぎを、物流設備やシステムに投資していることになると思います。PLは儲かっていないように見えますが、資金的にはちゃんと確保して、それを投資に向けているんですね。ちなみに、キャッシュフロー計算書を見ると、2015年は設備投資だけでも、4,500億円投資しているようです。続いて負債と資本の部(2015.12末)です。売掛金と買掛金の差は何を意味する?売掛金が0.6兆円に対して買掛金が2.0兆円というのは何を意味しているのでしょうか?ちなみに売掛金とは、販売したけど、まだ代金は受け取っていないもの(カード決済の売上はコレです)、買掛金とは商品の仕入れのうち、まだ代金を支払っていないもの、です。これは、顧客からの入金サイクルの方が、商品仕入れ代金の支払サイクルよりも短いことのあらわれ。入金は早く、支払は遅く、ということですね。売上を増加させるためには、商品の仕入れも増やさなければなりません。いうことは手元に常にお金に余裕がないといけませんよね。このようにしないと仕入れのためのお金が手元にキープできなくなり成長できませんからね。資金調達は?2014年に社債を6,000億円くらい発行して資金を調達しています。社債というのは有価証券ですが、証券市場を通じて行う借入金のようなものです。資金調達もぬかりないですね。在庫も設備も少なくするのがよい、が財務諸表の教科書に載っていることですが、これは会社の都合から見た財務諸表。amazonの場合は、「顧客にとっての都合をよくした財務諸表」、と言えるかもしれません。つぎに、売上高はどのような構成になっているのでしょうか?長くなったので次回にします。ダウンロードこの記事が気に入ったら、サポートをしてみませんか?気軽にクリエイターを支援できます。あきひろ)時価総額1兆円企業をたくさん輩出したい。起業成長のアシスト・資本政策が専門。ピースオブケイク、トレタ、クラウドクレジット、DrJOY、ワンダープラネット、JARMEC、ウェルモに関与。Coach」という本に大いにインスパイアーされた。12:291億分の12くらいのスケールで考えてやっとピンとくる感じです。Capitalの現状について。