総合商社道場MBAと総合商社の事業投資をメインの話題にしたブログです。した通り、インタレストカバレッジレシオは、営業利益を支払金利で割ったもの。財務分析は第三者の決算書を評価することがメインであり、情報のAvailabilityに限界があるので、これしかできないとも言えるものの、本来であれば、以下のアプローチで分析したい。指摘したいのは、営業利益ではなく、フリーキャッシュフロー(FCF)で評価すること。FCFは営業利益から税金を引き、税後営業利益にしたあと、運転資金の増減(-)、Capex(ー)、減価償却(+)を調整したもの。実際の資金繰りは会計データよりCashベースで考えるべき。次にFCFの安定性を見なくてはならない。借入は何年かにわたって返済するものであり、よって単年のFCFではなく、ある程度複数年で見て、最低限これだけは稼げそうだというFCFで借入水準を判断すべき。最後に、インタレストカバレッジレシオは金利だけなので、本来元本返済も見なくてはならない。Ratio)が良いと思う。(その年に返済する元本)、Service(金利)の合計で割ったもの。Serviceが支払える。元本も考え要るためこちらの方が優れていると思う。Termローンのように期日一括返済ならこれは使えないし、もっというと、上場会社じゃないと借入の中身(更に上場会社でも返済スケジュールまでは分からない)ので、いつも使えるわけじゃないのが欠点。2前回の続きで、ではなぜ24倍も払えるのか。今話題の大塚家具の株価の分析をします。多数のM&Aに携わる。社費派遣で海外MBAも取得。(3)はてなブログをはじめよう!hei29さんは、はてなブログを使っています。ブログを報告するスターをつけました引用をストックしましたストック一覧を見る閉じる引用するにはまずログインしてくださいログイン閉じる引用をストックできませんでした。再度お試しください閉じる限定公開記事のため引用できません。