僕は、彼をみていると、「金持ちになるよりも、幸せになる方が難しいのかもしれない」とつくづく思います。今回の事件で仮に有罪であったとしても、やはり、ホリエモンっていうのは、図抜けた才能を持っているし、とんでもない努力家でもあるのは確かだと思う。姿勢」)の中の、「人生への姿勢」の項が“正”ではなかったために、挫折してしまったのではないだろうかと感じます。ライブドアに対する一連のマスコミの報道に対して。マスコミに対しては、『弟子』クンと少し印象が違います。僕は、マスコミは、特に、相場に関しては、常に間違うものだと考えています。それを信じるなら大衆も常に誤ってしまうのですが、日本のマスコミは、もし、本質を理解できたとしても、世の中の流れに反することは報道できない、大衆に迎合しなければやっていけないという面が多分にあると思います。結果的には、大衆の誤った認識を助長しているのではないか、と。そこで、湧き上がってくる感情は、決して『弟子』クンのような反発心ではなく、むしろ、その認識と自分が信じる真実とのギャップを利用できるという高揚感。そこに、相場の醍醐味があると考えています。ジェイコムの時もそうでしたが、東証の取引停止に対しても、それも相場のうち。『弟子』クンがいうような、それに対する反発心というより、その変化に対して、うまく対応してみようという、どちらかといえば、日和見主義的なスタンスの方が強いような気がします。ホリエンロンさんがおっしゃるように、粉飾決算だけは勘弁して欲しい。僕も、以前フットワークという会社でひっかかったことがあるんだけれど、あれは、完全な詐欺だと思う。カネボウや西武の粉飾決算事件から、東証自体の変化をあまり感じないのは僕だけではないでしょう。東証は、企業の倫理観に頼るだけでなく、もっと、経営の透明性を要求する義務があるのではないでしょうか?エンロンショックの後のアメリカが、情報開示に対してより厳しくなったように、今回の件でも、日本の市場がより信頼できる市場に生まれ変わるように切に願います。今後の展望ですが、いまのところ、前回の記事ライブドアショックに対する正しい対応は?で書いた3つのシナリオのうち、2)か3)かは、誰も明確な証拠を持てないという意味で、誰も正確には判断できないでしょう。個人的には、金曜日の動きからみて、シナリオ3)を前提に、戦術を立て直しているところです。コメントを書く2006年01月17日ライブドアショックに対する正しい対応は?(2)カテゴリ:師匠の講義このブログ始めて以来最大のドローダウン。先週金曜日から、銀行株を空売りして、リスクヘッジしているつもりでしたが、保有している新興株の下げが激しく、前日比にして、-7.6%、今年の利益の3分の2が吹き飛んでしまいました。ある程度の下落は仕方ないにしても、ポートフォリオマネージメントが十分でなかったことを思い知らされ反省しているところです。今回の暴落は、『弟子』クンが言うように、ライブドアへの東京地検特捜部による捜索そのものが下落の原因ではなく、下落するタイミングであったところに、効果の大きな“触媒”が加わったと考えるべきでしょうね。『弟子』クン、現在、君がまだある程度の新興株を保有していると仮定して明日はどうするのがベストでしょうか?まず、明日以降からの予想ですが、3択です。1)ライブドアショックによる下げは一時的であり、日本経済への影響は軽微であるため、数日以内に急反発し、最高値を更新する。2)今回の下落は、予想外に長く続いた上昇相場の調整であり、上昇トレンドに戻るのに数週間~2,3ヶ月かかる。3)今回の下落が引き金となり、中長期的にトレンドが転換し、下落トレンドに入る。『弟子』クンはどれを選びますか?正しい答えはもちろん、後になってみないと分からないんだけど・・・。僕としては、これほど新興株が下げても、おそらく多くの投資家はまだ利益が乗っていると推測されることに注目するだけでも、1)ではないような気がします。2)と3)に絞って仮定してみると・・・。短期的に急落した後の反発を狙うというのも一つの考えですが、僕自身の考えでは、この局面で、あえて、儲ける必要はありません。このような局面で大きなポジションをとるということは、例えるなら、見通しの悪い道路を、灯りも付けずにハイスピードで走るようなものです。それよりも、僕の考えでは、とりあえず、生き残ることが最優先です。キャッシュポジションを増やすなり、空売りを用いるなりして、現在のポジションをキープしてさえいれば、そのうち見通しが良くなります。その段階で、また全速力で、走ればいいのです。典型的な“並みの投資家”によくあるパターンは、「まだまだ利が乗っているから、もう少し戻るまで持っておこう」→短期的に反発すると、「ひょっとすると高値まで戻るかもしれない、もう少し持っておこう」→下落すると、「あれ程利益があったのにほとんど無くなってしまった。売れない」→さらに下落、「そろそろ買い時」でナンピン買い→さらに下落、塩漬け株の出来上がり、でしょう。いうまでもなく、どこかの段階で、心理的な抵抗を克服して、この連鎖を断ち切る必要がありますね。理想的には「ひょっとすると高値まで戻るかもしれない、もう少し持っておこう」で売るべきでしょうが、心理的には難しいでしょうね。すると、現実的には、「まだまだ利が乗っているから、もう少し戻るまで持っておこう」という段階で、保有株を売るべきなのです。結局、生き残ろうと思えば、自分の予想が2)であれ3)であれ、「売り」が最大公約数的な答えだといえます。実際に経験すれば分かることですが、この答えを実行するには、かなり心理的な抵抗を感じることでしょうが・・・。『弟子』クンに言われるまでもなく、例のBNF氏の言葉に対しては、自分なりの解釈をまとめておこうと思っていました。過去ログや週刊誌の記事を検索する限りでは、僕と似ているのは、スイングトレード(2日から数日以内のトレード)を多用することや、短期的に上昇しそうな銘柄群を選択し、主に買いで勝負する投資方法であること。一方で、彼と僕の違いは、僕が長期トレードからスイングトレードに移行したのに対し、彼はデートレードから、スイングトレードに移行しているということ。些細な違いに感じるかもしれませんが、結果的に、僕がスイングトレードといえど、ある程度ファンダメンタルを重視する投資スタイルであるのに対し、彼はほとんど考慮に入れず、よりテクニカルを重視するスタイルになっているはずです。いって、別にどちらがすぐれた方法というわけではなく、これは自分に合ったスタイルかどうかという問題で、いきなり彼の投資方法を真似ることはありません。僕が驚いているのは、彼の洞察力や、合理性、柔軟性です。僕の驚きを正確に伝えられるかどうか自信がないのですが、例えば、>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>乖離率は単に数字だけを見て、どの銘柄も横一列に並べてはだめなんです。セクターによっての乖離率の特徴。それほど乖離率が厳しくなくても買いを狙えるとかですね。これはかなり大雑把な区分けでここから更に同じセクターでも乖離しやすい銘柄群、乖離しにくい銘柄群の判断をしていくことが重要ですね。あとはセクターではないのですが低位株全般。今と違って銘柄数は多くなかったですがマザーズの銘柄。このあたりでしょうか。小売セクターではバブル崩壊以降に上場して99年に急騰した100株単位の銘柄群の乖離率がきつかったです。段階から買い候補に入れていきました。小売セクターが売られている時はこれ等の銘柄群の乖離がきつかったです。サービスセクターでも同じような銘柄群の乖離がきつかったです。こっちは22%~30%以上の乖離率から買い候補に入れていきました。銀行セクターは20%~30%以上。店頭銘柄のIT関連以外でバブル崩壊以降に上場した銘柄群は22%~32%以上の乖離。店頭のIT関連は25%~45%以上の乖離。マザーズの銘柄群は28%~60%以上の乖離。これはこれだけ乖離してやっと買い候補に入れるというだけで、アメリカなどの下げで更にここから売られてやっと買うというスタンスでした。>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>この一節とってみても、まず、徹底的に細分化するという緻密な分析力を備えているということが分かります。状況に応じて柔軟に対応できるという能力をも同時に兼ね備えていることが分かります。周りの人や自分を省みて欲しいのですが、緻密であり、かつ柔軟な人というのはなかなかお会いできません。これほど綿密な緻密さと正確な曖昧さを両有している人はめったにいないでしょう。同時期の過去ログですが、>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>株で重要な要素の一つは銘柄の視野の広さだと思います。結局、複雑にチャート分析しても単純にチャート分析しても銘柄の視野が狭ければ有効利用はできないからです。チャートは極力単純な方がいいと思います。複雑にチャート分析しても単純にチャート分析しても上がるか下がるかの予想が付けばそれでいいのです。複雑にチャート分析をしすぎてこっちの指標的には買いだけどこっちの指標的には微妙なんだよなぁという状態になり買い場を逃すようなことになっては本末転倒だと思います。それなら単純なチャート分析の単純な買いパターンに入っている株を探すのに集中した方がいいと思います。>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>とチャート分析に対し、本質を鋭く捉える洞察力を披露しています。考えても、チャート分析を徹底的に行っていながら、大局的に把握し、チャート分析の核心を突いているのです。僕が強調したいのは、この二律相反する能力を同時に共有しているという点です。言い換えるならば、鳥瞰図の細部を詳しく分析しながら、完全に全体も把握するかのような能力を兼ね備えているという点です。以前紹介したかもしれませんが、F・スコット・フィッツジェラルドは、「第一級の知性とは、心の中に2つの対立する考えを抱きつつも、その機能を維持する能力である」と言っています。僕からすると、彼には、この第一級の知性が備わっているとしか思えません。私にはまだ分からないです。株式分割発表するだけで時価総額無視して上がりまくったりするような地合だからこそ通用するだけで下げ相場で今の手法をやったら儲かっても少しでリスクの方が高いかもしれません。そもそも今の地合はどんな手法の人でも儲かってる人が多いような気がします。優れてる手法かは分からないです。>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>僕は、相場で生き残るのに最も必要な要素は、“変化できる能力”と考えています。「最も偉いものが生き残るわけではない。強いものが生き残るわけでない。変化できるものが唯一生き残ることが出来る」をあげるまでもなく、相場を少しでも経験すれば、変化できる能力が非常に重要なことは身に染みて感じることでしょう。成功すればするほど、簡単には変わることができなくなってしまいます。上の文章からは、あれほど利益をあげても、変化できる謙虚さや柔軟性さえも兼ね備えていることも明らかです。緻密な分析力、的確な状況判断、本質を捉える洞察力、変化できる謙虚さや柔軟性。これら、ひとつでも備わっていれば、ある程度利益を上げられるであろう程の能力が、同時に全て備わり、有効に機能しているところが、天才的な成果を上げ続けている最大の要因ではないでしょうか。【「春服」買うのなら、むしろ「夏服」を!】ミニマリストの「気配」の正体ってコレか!のお話。