中間決算期までにもう少し戻し、本決算に望みたいと思う。営業所で久しぶりに元不動産業者のKさんにお会いし、いろいろ話を聞いたところ、抱腹絶倒の内情を聞かせてもらった。こんなに笑ったのは、何年振りだろう。内容に関しては、米国の名誉の為書けないが、今回の失敗で、米国のユーロでの評価はガタ落ちかもしれない。金融テクノロジーや商売も、うまくいけば良いのだが、世界を巻き込んで混乱を招くようでは、まずい。イラク問題もあるし、行き過ぎた自由主義や正義感も世界を逆に混乱させているようだ。自由主義の進化や、金融・科学テクノロジーの進化の、両刃の剣的面を際立たせている国である。うまくやろうと思って、逆に周囲の顰蹙を買ってはいるものの、実に人間らしい国かもしれない。戦争は怖いが、商売での失敗は、やむを得ないかと思う。誰でも失敗はあるものだ。サブプライムの失敗の穴埋めに、ここしばらくは、株価もイマイチかもしれない。日本での寄り付き前注文状況で外資は連日売り越しである。月火でかなり株価も戻したので、とりあえず、私は全売りした。明日から、割安銘柄を買い進める予定である。いう悪い状況でないと、なかなか安く買えないのだ。日経平均は、外資が買いに転じないと、大幅な上昇は望めないと思う。問題の収束を待つしかないだろう。私は午後から仕事であった為、午前の適度な日経の下落の中、上昇した銀行株を売って、次の下落時に備え、仕事に出た。夕方ラジオで、後場、急激な円の上昇に煽られ、輸出関連を中心に更に下げたのを知った。絶好の買い場を逃したが、仕事中では仕方ない。チャート的にもう一越え下落があると予想はしたが、まさか後場にいきなり来るとは思わなかった。FRBはあくまでも緊急措置として公定歩合を下げるという。それを好感し、金曜夜のNYは反発。サブプライム問題は、これで収束すると思われる。日銀も、夕方、8月の金利アップを見送る旨を表明した。中堅ゼネコンには、とりあえず朗報である。金利アップは為されると思うので、現時点のみの限定的な話である。メーカーの株価をチェックしていないので今後更に下げるのか、わからないが、とにかく高値に張り付いていられては、投資家には魅力がない。下げてこそ、買う価値が出てくる。今まで高値に張り付いていた優良輸出関連もようやく買い方の物色の時期になってきたのだろう。NHKラジオで野村證券の人が、米GDP中、住宅関連の比率は6%、サブプライムはさらにその10分の1で0.6%の影響力しかない、とのたまっていた。その規模では、債権の証券化?等のレバレッジを効かせても、実体経済にはほとんど影響はないはずである。表面、急激な動きを見せているが、これは、ヘッジファンドを含む機関投資家が、サブプライム問題を契機に一気に同じ方向に動いたからと思われる。ヘッジファンドの得意技は空売りらしい。空売買は所詮空であり、比較的短期間で実際の実力値に戻すはずだ。基本的にまだ8月なので、本格的に業績が反映するのは、まだ、後だろう。経済が安定し、株価が高値安定していては、機関投資家にも投資妙味が少ない。今回の動きはヘッジファンドを中心とした機関投資家が、サブプライム問題を契機に、十分高止まりしていた日米世界の株を空・現物両面で売り、利益を出したのだろう。いわゆる腕力相場と言えるのかもしれない。ヘッジファンドの威力を見せ付けられた感じだ。ヘッジファンドの出資者は、多分エスタブリッスメントやセレブと呼ばれる人種なのだろう。マスコミも操作できるような立場の人間達だろう。情報・為替を駆使しての相場での狩。仕掛けたのがヘッジファンドとしても他の機関投資家や個人も、それに便乗したり、下落にびびって現物売りを出すから、全体が大きく動いてしまうのだ。する一般大衆は、狼の餌食となる。ルーチン・ワークかもしれない。羊の群れでも実際にやられるのは、一部の弱者であろう。病気や年寄りといった・・・。株の場合は、十分な資金量や担保が無いのに信用取引をしている者や、狼狽売りをする者・・・。一部が間引かれても群れ全体が消滅する事は無い。群れの規模は大きく、多少目減りしてもすぐ復活する。一難去れば、羊は再び草を食み始め、その肉を肥やし群れの数もさらに増えるだろう。悪い部分が除去された群れは、さらに効率的になり、利益が出やすくなるだろう。新しい未来の幕開けである。これを契機に、政治家も増税や歳出削減が必要なら必要と、気合をいれてアピールし、日本を正常な財政状態にリカバリーして欲しいものである。追記:ヘッジファンドの仕掛けを指摘したが、今回は米国本体の信用収縮であり、当のヘッジファンドへの出資者の解約も一部報じられ、これは、投資者全員が本当に危機感を持ち、一時退却した可能性も高い。持ち直せば、徐徐に買い戻されると予想している。余談だが、証券会社の中には、昼間株式売買できない人の為にナイト取引を用意しているところもある。夕方暴落のニュースを聞いて、夜買えば、翌営業日以降に利益をとりやすい。価値あるシステムだと思う。金利ゆうべのNYは、16日の日本と同様に、中盤まで結構な下げ、終盤持ち直すという展開だった。割安になれば、買い戻す勢力も多いのだろう。ところで、日本の金利であるが、来週の日銀の会合で、どういう結果になるか、わからない。常識的には、信用収縮による混乱があるため、アップを次回に持ち越すべきという意見が多いのだが、わからない。慶応に戻った竹中氏は、デフレが十分克服してから、金利アップすべきだ、と日銀批判し、過去1年、日銀はまったく理論を無視して、金利アップをしてきた、と批判している。現在の政治の不透明さ、強力なリーダーシップの不在による将来への不安感に比べれば、小泉・竹中両氏による強力なリーダーシップは、多少の強引さはあるものの、安心感があった。優秀な政治集団であったと思う。私としては、金利はやはり、上げるのが筋だと思う。国の借金を心配する人も多いのだが、世界の金利水準よりも大幅な低金利を演じていると、金利差利用の投機的マネーにより国力を無視した、いびつな為替水準を招きかねない。異常な円安ドル高に泣いてきた米メーカーも多いのではなかろうか。日本人の金融資産や団塊の世代の退職金の多さを考えると、年金カットや増税ばかりでは、現金を持っている年配世代はつまらない。金利をアップしてもらえば、老後の足しになる人も多いと思う。国の借金を凌駕する個人・法人の金融資産は金利アップにより、初めて実力を発揮するだろう。個人・法人ともに、まだまだ、株のようなリスク商品よりも、低金利でも安定した債券、預金で金利を取ろうとする立場の人の方が多いと思う。法人では、大事な巨額資金は、低リスク金利モノで運用しないと、経営に支障を来たすし、責任者が責任を問われかねない。株に回すのは、一部と想像される。金利アップにより、得られた余剰な利子が、株式市場に還流し、中長期的に株価をさらに押し上げるのではなかろうか。日経が18000円を上抜ける為にも、金利アップが望まれる。金利アップの悪影響を上回る利益を上げる力が、今の日本経済には、あると思う。猛暑により、モノの売り上げが回復している。株価かなり、良い感じに下げてきた。日経、NYともに、チャート的に良い頃合であると思う。これ以上下げると、もはや調整ではなく、まさしく信用収縮かもしれない。私は、動きに一喜一憂しながら、銘柄の入れ替えなどを楽しんでいる。持ち株で、某銘柄は、逆に上げた。メガバンクも、途中まで下げまくったが、終値は、戻してほぼ前日レベル。途中、下げの鈍いスーパー銘柄を少々売り、メガバンクを買い足したところ、大引け近辺で上がったので、売って現金化。その資金の半分で、前回触れた憧れのオーディオメーカーを千株買った。下げればナンピンを入れたい。来年の春までには、あげるだろう。バンクもメーカーもけっこうな割安パラメーターを示している。某銘柄は、去年の最安値以下に2週間前に達していたためか、今日は逆に上げた。このように、これからはマクロに対して個別でかなり反応が異なるだろう。中堅ゼネコンにも、寄り付きから中盤まで下げても、終値でほとんど同値であったものもある。今回の暴落的な相場は、日経・NYともに、長期間調整もされず、じわじわと上げすぎた事に原因があると思う。為替も、日本経済の実力を無視して、金利差から円安に成り過ぎていた。それによる輸出産業の高収益条件により、輸出産業株が新年度入りしても、いつまでも下げないという、特殊事情が原因だったのだろう。今回、サブプライム問題を契機に、一気に調整されたのだろう。株のみならず、為替に参戦している人で痛い人も多いと感じられる。して足元が固まってくれば、、売り一色であった外資も買いに転じると思う。ニュースなどで、外資は日本株に興味を無くしたなどと言っていたが、条件さえ良くなれば、割安で優秀な日本株を全面的に拾ってくるのではなかろうか。これから下げる日本株は、まだ十分に調整しきれてない銘柄だと思う。個別物色の時期だと思う。乱高下の激しい昨今で、投資家の泣き笑いが激しそうだ。メガバンクや小売コングロマリットやIT系メーカーに乗り換えた。中堅ゼネコンはそろそろ反発の様相を呈してきたと思うが、来週の日銀の発表が怖いのだ。資金乗せ換えの途中、ユーロにつられて下落した不動産や大手家電系列に投資したところ、翌日暴騰したので(いわゆる行って来い、か?)、即、利食い、損を5〜6%に圧縮できた。その資金をさらに上記銘柄に投資中である。中堅ゼネコンは、外資の持ち株比率が50%近いところもあり、信用収縮や金利アップリスクで非常に売られやすい状況にあった事が最近わかった。私は、かなり早めから買い集めていたので、散々売られて、嫌気がさして乗り換えてしまったが。悪材料はかなり折込済みだろう。それでもいわれの無い怖さがある。外資は、その辺の脅しが非常にうまいと思う。え置きなら短期で、と、どちらに転んでも勝てそうだが、それでも怖い。メーカーで調子の良い企業もある。某オーディオメーカーなど、買いたいレベルまで下げてきたが、もう資金がない。秋までに、好調のメーカーに投資できれば幸いだ。現物株式投資は、物を買うのとは違い、資産になると思う。値下がりしても、再び値上がりする可能性もある。車を買ったら、数年後には、ほとんど価値が無くなってしまうだろう。現物株なら、目先下げても、波を打つので、長いスパンではプラスに転じる可能性も高い。東1あたりだと、たとえ、値下がりしても、ゼロにはならない。守りながらやりたいならPBRが1前後以下のものに投資すれば、より安全かもしれない。換金性が高いので、預金と同様に換金できるのだ(3日かかるが)。値下がりしても数十%は残っているだろうから、いざという時の預金同様、ゆとり資金と考えることができる。負けていると売りにくく、資金が固定され散財されにくい。投資の本質として、社会から得られた余剰資金を、社会に還流させる事は、社会の発展に有意義であろう。多少目減りしても、社会の役に立った、今まで稼がせてもらった恩返しと思えば、そう気にならない。生涯に渡って、安全かつハッピーに暮らせれば、金の多寡は二の次だろう。しつこく、さらに言うと、各企業の内情を調べると、表面分からない他人の苦労や諸事情が理解でき、人間の特性や現状が知れるのだ。借金を返す為に、優先株を発行するも、社債型にし、株式の希釈化が起きないように気を配る銀行に感動したりしている。下、早く不良債権処理しろと、内外から責め立てられ、犠牲者が多かったのを思い出す。あと数年で残りの大手行も公的資金の返済を終えるだろう。政府も、前首相のような強力なリーダーシップを発揮し、国の構造改革に成功して欲しいものである。お年寄りには、諦めてもらうとしても、現役世代は、増税や金利アップをこなせる適度なインフレに導いてもらいたいものだ。建設株について今日の株式市場は、寄り付き前外資注文が若干の売り越しに関わらず、けっこう上げた。一日で6〜9%上げたものもある。私も某大手ゼネコン株が陽転した為、売った。