私の仕事の相方のおっさんが、これまた私以上の株マニアであり、色々勉強に余念がない。彼は最近、ゴールド関係で上場を目指す新興企業の未公開株を入手し、ついでに説明会に出席し、その経営者におもしろい話を聞いたという。その経営者は元証券マンだったらしいが、株式60年サイクル説をぶち上げたという。具体的な内容は避けるが、数年後に底をつけてから上昇に向かうという。為替が1ドル150円になるかもしれない、などと、突拍子もない?事も言ったという。本業の金価格も、あと数倍まであがるだろう、と、のたまったらしい。おっさんは為替は60円になってもおかしくない、とまた突拍子もない意見を述べた。いやー、実際にはどうなるのか、よくわからない。懸案のNYダウは、今夜はスイスUBS等の損失穴埋めの為の増資報道等により、逆に暴騰している。その経営者は、自身の希望的観測、商売トークをかましたのだろう。株価サイクルにしても、時間に左右されるのではなく、実体経済に左右されるはずである。実体を見極める事が大事だろう。私見では、為替は、今のレベル近辺を上下動すると思う。欧米金融機関が落ち着けば、むしろ円安に向かうのでは?そうすると日米共、株価も上昇するはずだ。キンにかんしては・・・、ウーン、ここまで上がってしまうと、後があるのかどうか、個人的には疑問である。オリンピックが頓挫すると、上海市場を中心に世界的に悪影響があるらしい。中国に関しては、以前予知の話でいくつかに分裂する、などという話が2チャンネル等にあったようだが、今回のチベット等がそれに相当するのかもしれない。オリンピックと合わせて注目される事象である。個人的には、ロングでは、ネット証券やビデオレンタル店、新興モバイルソフトメーカーの三社を物色中、デイトレではメガバンクがおもしろいと思っている。持ち直し?米証券の決算の一部が、思った程悪くない結果だったようで、ダウ、ナスダックとも反発している。為替も98円台まで回復。金融機関の営業成績が順調に回復してくれると、サブ問題の市場への打撃も和らぐだろう。金融機関が安定すれば、次は実体経済の成績が問題だ。為替面では、米の金利安から、若干の円高傾向は依然続くと思われる。従って米経済が順調でも、輸出型経済の日本は来年度の成績はイマイチかもしれない。日経が大きく戻すには、大分時間が掛かるかもしれない。個別では、浮動株比率の少ないものや、新興の一部で有望株を安値で仕込むと大幅に上げる可能性がある。私は東一メーカー株をホールドしているが、ヘラクレスでインド等向けの携帯端末用ソフト開発企業にも注目している。1年以内で2〜3倍になる可能性がある。その企業は今、金融機関へ新株を発行し、金融機関がそのうち8割位?を6月末までに市場でさばくスケジュールとなっている。従って、今のところ上がりにくいが、機会があったら資金の一部を分散したいと考えているが、最近乱高下が激しくて面倒になりつつあり、実行するかはわからない。現物株は、保有するのに何の制限もないので適当になりつつある。そもそも、株式投資など、その程度のものだろう。今まで、短期取引に夢中になり、時間を無駄にしたかもしれない。短期で稼ぐには、労力がいる。それなら、ロング・ポジションで気長に待ち、本業に専念した方が効率が良いと思い始めた昨今である。株式をする人は、基本的にゆとり資金があり、極端にいえば、全部磨ってしまってもいい、あわよくば上がってくれれば良い、くらいのスタンスでやった方が良い。負けても経済のスタビライザーとなり、役に立つのだ。東一あたりで、企業力も強く、パラメーター的に、あるいはテクニカル的に超安い銘柄は長期的には勝つ確率が非常に高いとは言える。為替が1ドル100円近辺まで円高になってきた。昨日103円に戻したと思ったらこの始末である。株価も、昨日は高かったが今日は、ここ2日の上昇を打ち消してしまうほど下げている。昨日売っておいて良かった。今日は、再度安値更新の別銘柄に買いを入れた。デイトレはちょっと目を離すと、置いてきぼりを食らうので、若干長めの現物買いに、結局戻りつつある。先日、CDを焼いているうちに、置いてきぼりを食らい、折角の暴落チャンスを生かし切れなかった。金融株の脅しは怖かった、が結局、1〜2日で戻した。再度下落だが、今回は、手掛けたのは金融ではないので、若干お気楽である。これだけ下げれば、比較的短期で戻すだろう。ところで円高ドル安だと、米系機関投資家が売る際に、ドルベースでは高く売れる。ドルベース日経平均を見ると、昨年の安値とほぼ同程度の株価である事が分かる。要するに、円高が続く過程では、米系外資に売られやすいのだろう。逆に、円安局面になれば、買われ易いだろう。米経済が落ち着き、金利上昇、ドル高に成るくらい景気が良くならないと、日本株はあがりにくいのだろう。売買に合わせて為替操作する傾向が、・・いや、そんなことは・・・・、偶然だろうな・・・・・・そうだ、4月か5月に、米では戻し税があるらしい。ブッシュ大統領が約束したやつ。若干戻すかも4月上旬位には。サブの検証サブ問題は、サブプライム・ローンの性質と、銀行の貸し出し姿勢に問題があったのだろう。サブプライム・ローンは借りた最初の2〜3年は、低利かほとんど金利がつかず、その後金利が上昇する、といったモノが主体だったらしい。基本的に不動産価格が上昇するうちは、担保価値が上昇する。そこで銀行は、一度ローンを組んだ人間に、さらに借り換えを促したらしい。初期は金利がほとんどつかないので、その方が有利になる。不動産価格が頭打ちし、値下がりなどしてしまうと、ローンを借り換えられず、借主は時期が来ると、高い利子を払わねばならなくなる。そこで払えない者が急増し、破綻したのだろう。ローンの利権を証券化し、ファンドに組み込んだ事がさらに、問題を深刻化させた。以前、軍縮?でNASAの技術者が金融工学に移り、金融テクノロジーを向上させた事が裏目に出たようだ。なんでもかんでも証券化してファンドにしてしまったのだろう。今回は、リスク分散が機能していない。基本設定に間違いがあったのだろう。背景のひとつに、銀行の過当競争があったらしい。やらないとライバル銀行に水を空けられてしまうといった・・・。米国型の成果主義が根底にあると思う。終身雇用でなく、不況になったら、いつレイオフされるか分からない環境では、目先の利益に走り易くなる。米国型経済の限界のひとつを見せられた事象だった。それにしても、目の前で、日本のバブル崩壊を確認していながら、似たような事を繰り返してしまうとは、日米の愚かさ、人間の愚かさを見せられてしまう出来事だった。基本的に、サブプライム層がローンを組む信用力がなかったのだろう。そこをないがしろにし、突っ走ってしまたのだろう。ある種、将来に責任を負わない、無責任主義が日米に蔓延してきたのではないか。現代社会の問題点が浮き彫りに・・・。悪い点ばかりではないと思うものの・・。昨年シティは黒字だったが利益は数分の一に。AIGは利益半分?GSは逆張りで過去最高益だが、今年に入ってやや不調らしい。JPモルガンチェースは堅い。MS証券は赤字?のようだ。通常巨額資金は法規制で空売りしにくいだろうから、相場が下がると赤字になりやすいのだろう。都内も外人さんの数が減り寂しい限りだ。帰国してしまったのだろう。金融不況から再就職もしばらく難しいのではないか。これだから、逆に、稼げる時に稼げるだけ稼ごうとしてしまう。サラリーは良いのだが、こなせる人間は少ないだろうし、不況になれば、並以下のメンバーはいきなりレイオフ。世の中甘くない・・・。比較すると、日本型雇用の良い点もある。目先あまり金にならなくとも、身分の保証がある。日本も中小企業は不安定だろうし、グローバリズムの浸透で、大分似てきている。不況でも日本は大丈夫でしょうな米国の不況に釣られて、日本も不況になりやすいのでしょうが、恐慌に成る程では無いでしょう。日本の銀行は、安定期に入っているし、最も悪影響を受け易いみずほでも、赤字にはならないでしょう。数千億円の純利益を計上するでしょうね。減益になっても根幹は揺るがない。為替、ドルの金利安で円高に振れやすいのだけれども、昔日本は80円も経験しているので、なんとかなるでしょう。株価は経済の現状を反映し易いのですが、経済は当然波を打つものです。不況時には、むしろ日頃の努力が試されるのでしょう。適当にやっている法人や、個人は耐え切れないところも出てくる。頑張っても駄目なところは、もう構造的に採算が取れないのでしょうから、諦めるしかない。米国の金融機関も赤字にまではならないところも多いらしい。穴埋めするネタがあるのでしょう。世界の株を売ったり、保有している資源高で帳尻を合わせたり、外国から投資してもらったり・・・。野党は、場合によると、参院での法案否決を故意に遅らせ、ガソリン税の特別措置の解除を狙う可能性が出てきた。今後の動きに注目したい。いの濃い、特別措置を延長してもらいたいと思っている。株価は、大下落だが、リバウンドの直前に下落するケースも多いのでなんとも言えない。NIKKEIによれば、グリーンスパン氏は小規模な金融機関の破綻が有り得ると言ったらしい。直近各種景気パラメーターも悪かったし、先週末のダウは下げた。日経は加えて、大幅な円高の為、下げ幅が拡大した模様だ。円高は、米金利の下げから当然予測されていた事で、悪材料が重なった。現物投資家には、再度、非常に値ごろ感のある銘柄が増えてきた。私は前場のリバウンドを若干いただいた。午後は、仕事あけの睡眠時間で、相場を見れなかったが、起きていたら、大引け直前に衝動買いしていた可能性がある。悪材料出尽くしかとりあえず、ここ1年のサブ関係の悪材料が出尽くしたと思われる。今後は、例年の需給、個別の株価位置、等から、現物投資家は、押し目を拾い易いかもしれない。本格的な上昇は、米国経済の堅調さの実績や、メガバンクの中心的銀行の資本体質の改善(優先株の買取)が順調でないと、難しいと思う。実体経済の成績次第では、ここしばらく、低迷する事も有り得る。日本の銀行も、金融自由化から、証券業も大々的に開始してきたが、サブで何千億も掏(す)られては、出だしは、全く逆効果だった。発注ミスはするは、○○するはで、行員出身のグループ社員は、内心、これだから証券は・・・と思っている事だろう。証券はやらないか、切り離した方が、利益はあったのだろうが、そうもいかないのだろう。多角化しておかないと、本業が調子が悪い時に、逃げ場がない。本業がこうも早く回復できるとは、当の銀行首脳も思っていなかったと思う。貸付が思いの他順調で、自己資本率は当然パス。外国資本への優先株を買取できる程、体力を回復させている。(一方、早すぎる改善措置で破滅させられる借主も多かったのだろう。世の中は怖いものである。悪い事も想定しておくべきだろう。それだけでは夢がない。希望をもって粛々と事を進めたいものだ。)実体経済は、値上げラッシュや、サブ問題から、当面きついが、第二創成期のお膳立ては揃いつつあると思う。私は現物ロングは懲りたので、短期しかやらないが、資産家の人は、秋までの押し目で、一部を優良企業に投資しておくと、数年後おいしいかもしれない。自民党は、金曜、予算案を通し、参院送りにした。これで、参院で否決されても、衆院で再度可決してしまえば、本可決となる。国会の期限は知らないが、今会期内で順調に執り行うつもりなのだろう。焦点は、ガソリン税なのだろうが、据え置きが決定するのだろう。ガソリン税は、難しい問題だった。燃料高の現状で、苦しい業者や消費者が多い。一方で、道路財源をカットしてしまうと、道路工事が減り、地方の仕事や、金回りが極端に悪くなり、地獄絵図を描きかねない可能性があった。結局、日本人にも建設業に従事する者や他業種で働く者、地方の住む者、都会に住む者など、様々な人間がおり、その勢力争い的面が政局では露見する。変化のない日本に落ち着いたようだ。道路財源が無くなると、地方の他産業まで金回りが悪くなり、地方全滅の最悪のシナリオも有り得たが、回避されたようだ。表面的な損得だけで物事を考えると、とんでもない事になる、という事を示唆する事象だったか・・・。2chで宮城・○○市の人間の意見を参考にすると、おそらく、沈没だったろう。今でさえ酷いのに・・・。余剰資金や運用資金、貸し株、貸し金が渦巻く株式市場であるが、資金繰りに困った法人や個人が、持ち株を売って資金調達することもできる。確かに相場の下げは、株を保有している人や信用買いしている人にはマイナスだが、一方で売れた人は、資金を即入手でき、自分の借金等に当てる事ができる。今のように、資金ショートを起こしている外国法人が多い時には、貴重な現金収入となった事だろう。数年前に安く仕込んだモノを売ったなら、利ざや込みで売れたはずだ。保有している人には外資の売りは脅威だが、売れたからこそ、資金が生きる。困った時に、資産を即売却できるからこそ、その法人もなんとか持ち堪える事ができるし、社会もある程度維持される。撤収された資金は、借金の穴埋めに有効に使われるだろう。買い方にとっても相場が下がれば、買いチャンスとも言える。現物ロング派は、確かにリスクが大きいが、そのような人がいるからこそ、株価もあまり下げないし、売り方も高く売る事ができる。現物ロング派は、純粋投資家とも言え、社会の下支えに大きく貢献していると思われる。目先下げても、将来的には、持ち直すという骨太な、あるいは気楽な信念があるのだろう。余剰資金ゆえ、若干の上下動などどうでもいい、なんとでもなる、という裏打ちがあるのだろう。現在の相場も、資金ショートした人には、売りたい場、余剰資金のある人には買いの場として捉えられるのだろう。従って、本質的に株式市場は、投資や投機の場であるとともに、重要な経済スタビライザーとなっており、現代社会にとって必要不可欠な存在であるようだ。過去のバブル崩壊期に大きく損した人は、実は社会のスタビライザーとして大きく貢献したのかもしれない。個人的には、ここ2年くらい、潰れそうな中小企業や、外資のスタビライザーになってしまったようだ。負けた方が、他者に貢献してしまうなんて、非常によくできたシステムである。本業のデキの悪い奴らに寄付できたと思えば、少しは満足出来る。逆に勝ってしまった場合は、感謝の気持ちを持とうと思って来た。最近の出来事をみると、この前まで一世を風靡していた企業が、資産の切り売り、従業員の大量レイオフ、外資からの支援を受けており、巨大グループも簡単に破綻を来たす現実を知る事となった。巨大グループが、市場の安定化機能に大きく頼るようなドジをするとは、情けない事だ。そこに商機を見出してしまう人も、また存在するんだろうなァ・・・。カップリング、デカップリング米国のリセッション(不況)に連動するのか、非連動化するのかが、今後の焦点のようだ。やってみなければわからない、という感じかもしれない。1月は休日が多いので、貿易収支が赤字になりやすいという。