半匿名ブログで過去に書いた法律記事をこちらに写しました。Hack本館はこちら。いう概念は非常に広く、投資家に有価証券を買いたくなるような気持ち持たせるようなものを全部含みますが、米国証券法上も同様に広いものとされています。2(a)(3)の定義。value.現行の建付けでは、需要を喚起するような行為があると勧誘行為ありとされ、公募に該当することになります。solicitationは禁止されています。ACTによりこれがなくなるため、需要を喚起するような行為をしても私募のまま取り扱われることとなります。これまでは、需要を喚起する行為を行うことで購入圧力が生じて・・・ということで勧誘は禁止すべきという議論があるのですが、このべき論は後退していくのではないかと思います。日本では少し前にファンド持分(金商法2条2項5号など)の勧誘について、勧誘行為をどれだけ幅広くやっても、出来上がりベースで500人いかなければ私募というルールになっています。「勧誘行為を禁止する意味がどれだけあるのか」という議論が進んでいても良さそうですが、あまり進展はなかった気がします。これから、アメリカではそういった議論が進むはずなので、日本でも議論が深まっていくんでしょうね。がらみのマニアックな電子書籍マニアックな電子書籍を作ってみました。