ファンドに緩やかながらも資金が回帰しつつある。推移をみると、2014年7月から2015年1月までは7ヵ月連続の資金流入超過となった(図表1参照)。2000年以降で、同カテゴリーが7ヵ月以上連続で資金流入超過となったのは、2006年4月までの10ヵ月連続(期間1)、2012年7月までの8ヵ月連続(期間2)の2度しかない。モーニングスターの推計では、2月も資金流入超過となっており、8ヵ月連続(期間2)に並ぶのはほぼ確実となった。カテゴリー別の純資産額シェアでみると、2015年1月末時点では同カテゴリーは2.74%にとどまっており、人気の高い「国際債券・ハイイールド債(為替ヘッジなし)」の9.76%、「国際REIT・特定地域(同)」の8.68%を大きく下回る。過去の推移をみても、金融危機の前には4%台後半にまで上昇したことがあったものの、その後は概ね2〜3%台での推移が続いており、日本の投資家の中では新興国株式ファンドの人気は停滞している。10年リターンでは6位までを新興国株式が独占では、新興国株式ファンドはあまり投資魅力がないのだろうか。実際のリスク・リターンをみてみた。2015年1月末時点のカテゴリー別10年リターンランキングでは、第1位が「国際株式・中国(為替ヘッジなし)」の12.05%、第2位が「国際株式・インド(同)」の12.03%で、第6位の「国際株式・エマージング・複数国(同)」の9.00%までを新興国株式関連が独占した(図表2参照)。第8位にランクインした「国際REIT・特定地域(同)」の7.75%だけでなく、第13位の「国際債券・ハイイールド債(同)」の6.52%など投資家の人気の高いカテゴリーを大きく上回っている。一方で、基準価額のぶれ幅(標準偏差)でみると、リターンランキングの上位6本のうち、第4位の「国際株式・エマージング・単一国(為替ヘッジあり)」以外は、新興国株式関連はいずれもワースト10内にランクインしており、全般的にハイリスク・ハイリターンの傾向がある。新興国株式に分散投資して10年保有すれば全勝リターンは投資タイミングで大きく異なるため、さらに時系列でもみてみた。大きく上回る(図表3参照)。新興国は政治・経済体制が不安定で、情報にも偏りがあることなどから、短期的な運用成績はかなりぶれる点には留意が必要だが、リスク許容度が高く、長期保有を前提とする投資家であれば、大きく資産を増やす目的で一部の資金を新興国株式ファンドに振り向けることは一考に値する。円ベース=月末インデックス値(米ドルベース)×月末TTM出所:モーニングスター作成では、具体的にはどのようなファンドが投資候補となるだろうか。長期保有が前提であればやはりコストを重要したい。新興国株式ファンド」の信託報酬等(信託報酬+監査費用)が最も低い。アクティブファンドの抽出には、モーニングスターのHP上のファンド検索機能を使った。中東/北アフリカ・ファンド」の4本が抽出された(3月4日時点)。(2)の条件を4ツ星以上に下げたとしても、条件を満たすファンドは15本にとどまるため、実際にどんなファンドが抽出されるか試してみてもらいたい。NetherlandsNorwaySpainU.KSwitzerlandIndiaFinlandモーニングスター株式会社(以下当社)が展開しているウェブサイト、スマートフォンアプリ、携帯サイト(当社が承認したうえでtwitterやfacebookなどのソーシャルメディアで配信・共有された情報も含みます)ならびにモーニングスターウェブサイトを介した外部ウェブサイトの閲覧、ご利用は、お客様の責任で行っていただきますようお願いいたします。当社がウェブサイト等で展開している投資信託、株式、ETFなどの比較検索、アナリストコラム、マーケットニュース、ポートフォリオ機能およびその他の情報などのコンテンツは、あくまでも投資判断の参考としての情報提供を目的としたものであり、投資勧誘を目的としてはいません。当社が信頼できると判断したデータ(ライセンス提供を受ける情報提供者のものも含みます)により作成しましたが、その正確性、安全性等について保証するものではありません。ご利用はお客様の判断と責任のもとに行って下さい。利用者が当該情報などに基づいて被ったとされるいかなる損害についても、当社およびその情報提供者は責任を負いません。【リンク先サイトのご利用について】モーニングスターウェブサイトの各コンテンツからは外部のウェブサイトなどへリンクをしている場合があります。リンク先のウェブサイトは当社が管理運営するものではありません。その内容の信頼性などについて当社は責任を負いません。著作権等の知的所有権その他一切の権利は当社ならびにMorningstar,inc.またはライセンス提供を行う情報提供者に帰属し、許可なく複製、転載、引用することを禁じます。掲載しているウェブサイトのURLや情報は、利用者への予告なしに変更できるものとします。ご利用の際は、以上のことをご理解、ご承諾されたものとさせていただきます。私達は個人情報を取り扱うために必要なプライバシーマークを取得しております。