海外にも進出し、トータルインテリアを供給するブランドメーカーとしての地位を確立する。2014年4月、安田正介氏が初めて創業家メンバー以外から代表取締役社長に就任。第1期(創業)、第2期(株式会社化)に次ぐ、第3期(第3の創業)として位置づけ、新たなステージに臨む。新たなステージに臨む同社では、変革のチャレンジを進める上で、2016年2月、新ブランド理念を含めた企業理念を再構築した。サンゲツ三則」に新しい「ブランド理念」を合わせ、企業理念としている。<社是>誠実<企業使命>インテリアを通じて社会に貢献し、豊かな生活文化の創造に寄与します。Design」を掲げ、ブランドパーパスとして「私たちは、新しい空間を創りだす人々にデザインするよろこびを提供します。インテリア商品の作り手と使い手、同社に関連する全てのステークホルダーとともに、新しい価値創造のよろこびを分かち合うことを目指す考えだ。主力商品である壁紙や床材の出荷状況は国内建設市場の動向に影響される。人口減少や家族構成の変化による新設住宅着工戸数の減少やデフレ経済における販売の低下で国内インテリア市場は下のグラフの様に、縮小傾向にある。(国土交通省発表)の推移を比較したもの。リンクしてきたが、リーマンショック後の動きを見ると、市場全体及び新設住宅着工件数は低水準で推移しているのに対し、同社売上高は過去最高を連続して更新している。これは、M&Aに加え、民間住宅以外に非住宅市場の開拓に注力してきたことによるものである。同レベルを超えている。数年間堅調であった新設事務所および店舗の床面積は2018年度に再びマイナスに転じており、堅調とは言い難い。対前年度伸び率は、2017年度(見込み)11.6%増、2018年度(見込み)3.0%増の後、2019年度(見通し)1.0%減、2020年度(見通し)1.3%と成長は鈍化する見通し。着工床面積も、事務所が16年度の10.3%増から17年度は一転して4.6%減、18年度3.9%減、19年度(見通し)は一旦3.3%増と回復するが、2020年度(見通し)は0.0%と再び低迷する見込み。店舗も14年度以降前年割れが続く見通しである。事業環境の大きな好転は見込みにくい。ともに決して良好な事業環境ではないが、非住宅市場においては、リニューアル需要は堅調に推移しているため、コントラクト営業部を中心に需要取り込みを図る。加えて海外事業の育成にも取り組み、他社にはない強みを強化、更なる成長を追求している。◎同業他社インテリア、内装材を扱う主な同業他社としては以下の8社が挙げられる。PERPBRROE3501住江織物96,000-2.7%2,600-16.6%2.7%2,18514.50.61.4%4206アイカ工業195,000+1.9%21,800+4.6%11.2%235,89116.51.810.7%4215タキロンシーアイ151,000+0.2%9,300+2.4%6.2%65,1304.80.98.8%4224ロンシール工業20,500+1.0%1,600-17.0%7.8%8,5107.40.59.0%5956トーソー22,800+0.7%600-12.8%2.6%5,08012.50.43.8%7971東リ94,000+4.0%2,400+20.5%2.6%21,11810.00.53.8%7989立川ブラインド工業42,200+8.0%4,100+11.5%9.7%29,29710.80.86.7%8130サンゲツ163,000+1.6%8,000+35.7%4.9%132,15622.91.33.5%9827リリカラ36,800+8.3%700+282.8%1.9%3,05110.20.50.6%*単位:百万円、倍。PER、PBRは2019年12月4日終値ベース。持たない「ファブレス経営」が特色だが、単なる商社ではなく、扱う商品はすべて自社で企画・デザイン・開発を行っている。子会社を通じてエクステリア事業も展開している。米国、中国、シンガポールの子会社3社により海外事業も展開している。2008年に子会社化した山田照明株式会社が一般照明器具を国内外で販売する「照明事業」を手掛けていたが、シナジー効果が限定的であると判断し、2019年4月5日、オーデリック株式会社へ譲渡した。住宅から非住宅分野まで幅広く利用される壁装材。近年では汚れ防止や消臭、キズが付きにくいなどの性能を持つ機能性壁紙も人気。豊富なデザインとクッション性が特長の幅広い用途を持つアイテム。配慮した機能のほか、ワックスがけ不要などの優れたメンテナンス性による管理維持コストの削減、環境負荷の低減にも繋がる性能を持つアイテムなどがある。フロアタイル商業施設や教育施設、また戸建やアパート、マンションにも利用される幅広い用途をもつ、タイル状の塩ビ床材。ウッドやストーンなどモチーフとなる素材を高い印刷技術と精緻なエンボス加工で表現した意匠性の高さも特長。カーペット住宅から商業施設、ホテル、旅館まで幅広い用途で利用される繊維系床材。多彩なデザインと高い機能性を備える。物件に応じたオリジナルデザイン提案も行う。使用される50センチ角のタイル状カーペット。貼り替えも手軽な上、メンテナンス性にも優れている。カーテン同社が取扱うのはすべてオーダーカーテン。好みや部屋の条件に合ったデザイン、サイズで窓まわりを装飾できるのが特長。デザイン性豊かな厚手のカーテンのほか、外から室内が見えにくいミラー調レースや遮熱などの機能性アイテムも人気。商品数は約12,000点と他に類を見ない多彩なラインアップを誇っている。主力の壁紙で商品数は約4,300点。2年毎に見本帳の更新を行っているが(カーテンは3年毎)、旧い商品を見本帳から外し、新しい商品に入れ替える所謂「改廃率」は壁紙で30~40%程度。持ち、重要な営業拠点として8か所のショールームを有している。(同社資料より)最終的に商品を納入し、売上を立て、代金が入金されるのは上図右の川下の内装仕上げ段階で、主な相手先は代理店を通じた内装工事業者やインテリアショップ、建材店となるが、その前工程での商品PRも重要だ。住宅やビルが竣工するまでには、発注者(施主)、設計事務所、デザイン事務所、ゼネコン、サブコン、ハウスメーカーなど、数多くのプレーヤーがかかわっており、インテリアをデザインや機能から最終的に選択する意思決定は川上から始まっているケースも多数ある。そのため、同社では見本帳、ショールームなど様々な機会を通じて商品のPRを行っている。主として代理店を経由した販売スタイルをとっているが(名古屋を中心とした中部地域の一部では直接販売)、顧客数は中部地域だけで約6,000社。11か所に物流センターを含めた物流施設を保有している。東・名・阪・福はほぼ全商品が常に在庫されており、出荷点数は一日6万点に上るが、欠品率は1日平均で約0.9%となっている。周辺の物流センターから即座にカバーする事で、納期待ちを依頼する事はほぼない。Time」を全国物流ネットワークによって実現している。仕入先は約100社と広範囲に亘っている。594百万円)2005年に子会社化した株式会社サングリーンが門扉、フェンス、テラスなどのエクステリア商品を国内で販売している。Ltd.の3社で構成される。8~10%としている。資本政策に基づく自己資本の削減に加え、収益性向上のための取り組みが課題となろう。特徴と強み】1安定した収益を生み出すビジネスモデル同社は製造部門を持たない「ファブレス経営」の先駆けとも言うべき存在で、製造部門を持たないため固定費負担が小さい。同社は商品の製造を行ってはいないが企画・デザイン・開発は自社で行っている。昭和40年に初のオリジナル壁紙を発売。昭和48年に制定以降、現在も守り続けられているサンゲツ三則にある「創造的デザイン」に力を入れており、積極的な投資を行っている。同社で様々なデザインをベースに約25名の企画担当者が、デザインを練り上げ、同社オリジナルデザインを開発している。担当者育成は海外の展示会への参加、営業の意見のヒアリング、デザイン顧問とのディスカッションなど、OJTで行っている。若い感覚をより積極的に採用していく方針だ。商品ラインアップは他社には例を見ない約12,000点。2~3年ごとに定期的に改訂する約30種類の見本帳も他社にはない同社の大きな特徴。同社の営業スタッフ数は全従業員数のおよそ3分の1に当たる約460名で、業界最大である。全国8支社、50拠点で前述のような、提案営業を展開している。8か所のショールームには約80名のショールームスタッフが在籍。各商品を組み合わせた室内空間を顧客にイメージしてもらうためのデザインボードを作成するインテリアデザインスタッフが約50名おり、その提案力も業界最高水準となっている。Time」を実現する全国の物流ネットワークを有するのは同社の強みである。全点在庫は一方で過剰在庫や低効率につながりかねず、同社の様な注文に応じて正確に加工して出荷する加工物流において、ロス率を上げない正確な加工技術とスピードが重要な要素となる。通常、壁紙は1ロール50m。30mの注文があった場合、同社の場合は正確に30mでカットして出荷し、加工後残った素材は次の注文に合わせ効率的にカットし、なるべく無駄が出ないように加工する。した加工技術は同社が長年蓄積してきた貴重なノウハウによるものである。売上高は前年同期比5.4%増の800億円。インテリア事業、エクステリア事業とも堅調。インテリア事業では全ての商品カテゴリーが増収だった。高騰に対応するために2018年10月から実施した商品卸売価格の改定が進み、粗利率は2ポイント改善。粗利額も同12.2%増加。販管費の伸びは2.4%増にとどまり、大幅増益となった。計画に対して売上、利益とも上回った。これまで取り組んできたロジスティクス改善、新基幹システム導入など様々な事業改善の取り組みが結実した決算であった。2014年以来5年ぶりの価格改定は、壁紙を中心とした業界におけるポジショニングの強みを活かし、周囲の理解を得ながらほぼ想定通りに進めることができた。インテリアセグメント56,62174.5%61,89877.3%+9.3%+2.3%壁装材事業27,27835.9%29,88037.3%+9.5%-床材事業20,13126.5%21,90727.4%+8.8%-ファブリック事業3,9295.2%4,1265.2%+5.0%-その他5,2817.0%5,9847.5%+13.3%-エクステリアセグメント7,3079.6%8,30810.4%+13.7%+10.0%照明セグメント1,9022.5%----海外セグメント10,34213.6%10,03612.5%-3.0%-1.6%調整額-211--179---合計75,963100.0%80,064100.0%+5.4%+2.6%営業利益インテリアセグメント2,3724.2%4,5707.4%+92.6%+12.8%エクステリアセグメント1802.5%3824.6%+111.8%+91.1%照明セグメント20.1%----海外セグメント-378--404---調整額11--2---合計2,1882.9%4,5455.7%+107.7%22.8%*単位:百万円。ファブリック事業は、カーテンと椅子生地を合わせたもの。➀インテリアセグメント増収・増益。高騰に対応するために2018年10月から実施した商品卸売価格の改定が進み、収益が改善した。数量は微減、値上げ浸透で収益性も回復した。住宅向け見本帳として、5月に「ファイン1000」を発売したほか、6月に商品ラインアップを拡充した量産壁紙「SP」の発売を機に、全国で展示会を開催し市場への早期浸透と拡販に努めた。不燃認定壁紙「FAITH」は、首都圏を中心とした都市再開発及びインバウンド需要の底堅さを背景に非住宅分野において売上が堅調に伸長した。中級品の数量は回復した一方、廉価な量産品は依然回復途上。