先週金曜日に発表された雇用統計が悪かったので、年内もう1回利上げの線が消えつつあります。FRBのバランスシート圧縮着手も、ひょっとすると年内はムリかもしれません。これらのことが意味するところは、ドルは引き続き売りプレッシャーを受けるということです。9・10月のカレンダー9・10月は予定がぎっしり詰まっています。9月の末までに米国議会は2018年度連邦予算を可決しなければいけません。次に10月のある時点で連邦債務が上限に達してしまうので、その上限を引き上げる議決をする必要があります。ハリケーン・ハービーでテキサス州ヒューストンに大きな被害が出たので「天災の最中には共和党と民主党は対立の矛先を収め、一致団結するだろう」という楽観的観測が出ました。先週、災害のニュースがあったにもかかわらず米国株が買われたのは、そのような理由によります。投資家のアテンション(注意力)は短いです。一か月後には、皆、ハリケーン・ハービーのことなど忘れていると思います。アメリカがデフォルトするリスクが再び取り沙汰される可能性は未だ残っているのです。言い直すと、9・10月はボラティリティが高くなるというメイン・シナリオには変更が無いということです。米国景気の減速は、株価下支え要因さて、上に書いたことと矛盾するようですが、先週の雇用統計に表れていたような米国経済の減速は、実は株価にとって良い材料です。景気が弱いときは、長期金利は低い水準にとどまるからです。金利と株式は「競争関係」にあります。無リスク証券の利回りの魅力が増えると、わざわざリスクを冒してまで株を買うという動機が減じるからです。今回の雇用統計は「とうぶん金利は低いままだろう」というシナリオを補強するものでした。ドルに関しても、どんどん強くなるような要素は少なくともファンダメンタルズからは、ありません。ドル安局面では米国の輸出企業の業績は伸びやすいです。したがってドル安は株高要因なのです。現在アメリカが置かれた環境は1)比較的高い政治リスクならびにそれによるボラティリティの上昇と、2)低金利・ドル安から来るマーケット支援材料、の二つがきれいにバランスしているわけです。予想を下回る15.6万人でした。先月と先々月の数字も下方修正されました。失業率は0.1%悪化し、4.4%でした。平均時給は予想を下回る+3¢の上昇にとどまりました。9月20日のFOMCでは、政策金利の変更も無いし、FRBのバランスシート圧縮の開始月に関するコメントも無いと思います。様子見に徹するということです。コンテクスチュアル・インベストメンツLLCを設立。携わっており、為替を含むグローバル投資への造詣が深い。米国カリフォルニア州サンフランシスコ郊外在住。*メールアドレス(公開はされません。コメントデータの処理方法の詳細はこちらをご覧ください。新型コロナウイルス禍が広がる前、世界の製造業は回復の兆しを見せていた最新記事アップルの利益警告について1月の雇用統計は総じて米国経済の底堅さを印象付けた新型コロナウイルス禍が広がる前、世界の製造業は回復の兆しを見せていた次のFOMC記者会見の見どころ米中貿易協議第1ラウンド合意に米中両国が署名SNSで最新の情報を購読できます。当サイトは投資判断の参考となる情報の提供を目的としておりますが、投資の際の最終決定はご自身の責任と判断でなされるようお願いいたします。当サイトは当社が信頼できると判断した情報をもとに作成しておりますが、その情報の正確性、完全性を保証するものではありません。ETF(上場投資信託)の情報メディア。