ここからは1)民間側の「自発的な」債務交換が果たして成功するのか?何%程度の民間部門が「自発的な」債務交換に参加するのか?2)既発債に遡及的な集団行動条項(CACs)を追加導入するのか?3)もし民間側の参加が不調だった場合、3月20日の大型償還はどうなるのか?4)100歩譲って民間の参加が好調だった場合、数ヶ月の時間稼ぎは出来るでしょう。国民の反対がここまで強い追加緊縮策である以上、今後も抗議デモなどが延々と続きギリシャ政府も国民も共倒れになってしまうのではないか?5)抗議デモが欧州全体に拡大しないか?6)肝心要の「景気刺激策」はどうするのか?など数え挙げたらキリがないと思います。民間関与(PSI)に関してブログ読者の方からメイルで問い合わせが来ていますので、私が作った簡単な表を別記事でご紹介します。御願いします!人気blogランキングへにほんブログ村こんな嬉しい賞を頂きました。昨日欧州では英国、そしてユーロ圏それぞれの中央銀行が金融政策理事会を開催しました。英国は英国なりの事情で量的緩和策の増額決定。関する質問で埋め尽くされました。本日のコラムでは、これら2つの中央銀行の理事会結果を私なりの言葉で掘り下げてみたいと思います。パスワード変更のお知らせ先ほど新しいパスワードに変更しました。変更の知らせを一斉メイルで送りましたが、もし届いてない場合はご連絡下さい。TwitterでDMを頂いても構いません。これが英統計局が発表したPPIについての資料ですので、お時間がある方はご覧になって下さい。2010年2月以来の低い数字となった。+0.2%)これは、この記事の一番最初に載せた統計局リンクの資料から取ったものです。私が勝手に2011年9月に黄緑色の縦線を入れました。出荷、入荷ともにこの月にトップをつけ、それ以来ずっと下落を強めているのが判ります。*PPIとCPI年率では2010年11月以来の低い数字となったPPIですが、前月比では予想よりもずっと高いレベルに留まりました。単月の数字で全てを語ることは無理がありますが、予想より高めだった数字がそのまま英インフレ率(CPI)にも当てはまるのではないか?という見方が出来ます。上のチャートでもわかるように、年率ベースでは確実に下落基調となっているPPIですが、果たして今回の数字がきっかけとなり下落速度が鈍化し、予想以上に英国のインフレ懸念は根強いものであると再認識させられる結果となるのでしょうか?来週火曜日にCPI発表、その翌日15日には英中銀四半期インフレーション・レポートの発表と続きます。今後も英国のインフレは沈静化するという前提に立ち、市場のコンセンサスとしては「5月に250億ポンド規模の追加枠の拡大を実施するであろう」というのが一般的となっています。言って決して値下がりする訳ではないですから、未だに「どうしてこんなに高い訳?」という怒りは感じ続けています。食料品などに関しては確実に値上がりしています。やっているので、値引き対象となっている商品だけを買っている分には全く問題ないでしょう。2年前には2.98ポンドくらいだったのが今は5ポンドでした。英国ご自慢のベーコンも、私がお気に入りのメープルシロップ味のものは昨年のお正月には2.98ポンドでしたが、今は3.78ポンドとなっていました。卵の値上がりもヒドイです。この国のインフレは非常にしつこいので、日本のような’’デフレ’’は夢のまた夢で、せいぜい頑張ってもディスインフレがやっとそういう意味からも来週発表される英中銀インフレ・レポートは必見です。御願いします!人気blogランキングへにほんブログ村こんな嬉しい賞を頂きました。CM(0)ユンケル議長の記者会見おはようございます。昨夜からの雪で朝のネット環境がひどく悪く、先ほどやっと繋がりました。ユンケル議長が行った記者会見です。御願いします!人気blogランキングへにほんブログ村こんな嬉しい賞を頂きました。CM(0)ドラギ総裁記者会見開始どんどん追記しますので、確認してください。してだか判りませんが、ECBホームページのライブ中継が何度も何度も途切れて非常に聞きづらいです半分くらいがフリーズしてしまい聞き取れません。remain景気先行き見通しは依然として不透明感が高い。availability引き続きLTROを通して金融市場をサポートする。decline.商品価格の上昇の影響でインフレはしばらく2%を越えるレベルに張り付き、その後下落すると予想ライブ中継は完全にフリーズしていますが、質疑応答に入ったようです。FT紙によると、ギリシャのパパデモス首相と3党首の間で全ての合意がなされたようです。同首相が記者会見するようです。nowギリシャ国債とEFSF債との交換に関してはノーコメント私はギリシャ国債の取り扱いに関して以前からコメントを避けていた。markets."世界経済を取り巻く環境には不透明感が高い。言いたいのだと思います。Japan.ユーロ圏全体の財政状態は、米国や日本よりも良い。ドラギ君は「そうしないという理由は見当たらない。nearギリシャ政府と民間部門との債務交換交渉にECBは参加していない、しかし合意は間近であると聞いているドラギ君とは関係ありませんが、ギリシャ政府はあと30分ほどで合意内容の正式発表をする予定としています。budgets新財政協定は偉大な出来事となる。unionユーロに対するコミットメントは、ユーロという通貨が現実的なものとしての立場を強くする。日経新聞の記者が質問しています。unilateral日本の為替介入についてだが、日本は単独で介入せず(他国と一緒に)協調介入すべきだ・記者が「ギリシャ救済に対して行われた一連の行動は例外的なものですか?」という質問に対し、ドラギ君は「ギリシャはそもそもユニークな国だ」と答えています。御願いします!人気blogランキングへにほんブログ村こんな嬉しい賞を頂きました。声明文のリンク太字でハイライトしたところだけを簡単にまとめると>>>英国の景気回復力は昨年鈍化し、最終四半期(Q4)には更に落ち込んだ。企業活動の状態を表す最近のデータを見ると、若干前向きな改善が見え、資産価格の上昇に結びついている。英国の輸出業界の拡大ペースの鈍化は未だ継続していることも事実であり、(主な輸出先である)ユーロ圏の債務問題や競争力低下などが英輸出産業の今後を占う上でも問題となっている。年後半には緩やかなペースでの生産性向上が予想されているが、それに加えてインフレ率下落の恩恵や金融政策サイドからの緩和効果も手伝い、各世帯の可処分所得の向上に繋がると予想される。信用市場の回復が遅れていることに依然変わりないことに加え、政府の緊縮財政政策の継続は、世帯所得の向上にとって向かい風となる恐れはある。以上の状況をもとに判断すると、直近の経済活動見通しが改善されていないため、英景気低迷はここからも継続するであろう。御願いします!人気blogランキングへにほんブログ村こんな嬉しい賞を頂きました。CM(-)欧州中銀(ECB)金融政策理事会に向けて英中銀の次はECBと行きましょう。オペを控え、本日の理事会では政策金利(1.0%)も含め、全て据え置き/変更なしとなるようです。・ギリシャ債務交換交渉へのECB参加について必ず記者団から質問が出ると思います。それに対してドラギ君がどのような返答をするのか?に一番興味があります。私が知る限りでは、適格担保基準の明細は知らされていない筈。市場ではより多くの銀行がオペに参加出来るよう、更に適格担保基準の緩和が発表されるのではないか?と見ている向きもあります。担保基準の緩和=ECBのバランスシートの劣化に直結するのが難点です。最近ユーロ加盟国の経済指標には改善が見られるものの、ギリシャ債務危機問題の影響が未だに大きく影を落としていると思われる景況感に対し、どのような言葉でドラギ君は語るのでしょうか?今月利下げはないと思いますが、来月にでも早急に利下げをするような言葉使いをした場合は、ユーロの頭は押さえられると思います。御願いします!人気blogランキングへにほんブログ村こんな嬉しい賞を頂きました。寒さで凍えている私です。ポンド売り、特に高金利の資源通貨に対しての売りが加速する可能性があると見ています。対ドルでも下落するでしょうが、ユーロ/ドルの上昇が継続するのであれば、ポンド/ドルもスピードはユーロより遅いですが、それに足並みを合わせると思っています。非常~~に一般的な見方としては、「今月500億ポンド、5月に250億ポンド増額し、これを持ってQE一旦終了。その時点でのQE総額は3,500億ポンドとなる」というものが今のところは優勢です。個人的にはこの意見には同意出来ません。人間の記憶は悪い事は早めに忘れるように出来ていると思っていますが、ここ英国でも同じです。