03日銀円売り介入に踏み切るか?(WSJ紙)今週の日本のマーケットは主要企業の決算発表を控えて見送りムードいっぱいだと思います。「果たして日銀は円売り介入に踏み切るのか?」という記事を見つけました。念の為にご紹介します。結論から申し上げれば、日銀は円売り介入をすべきでないと思っている。日銀単独介入とならざるを得ないからだ。日銀に限らず、どこか一カ国の中央銀行が単独で市場介入する場合、介入で動かせる幅は小さすぎ、中央銀行が求めている市場のトレンド変更には繋がらず、投機筋の絶好の売り場(又は買い場)を提供するだけに終わってしまう。そのいい例が最近のスイス中央銀行によるスイス・フラン売り介入だ。スイス中銀がフラン売り介入を終わると、市場参加者はこぞってフラン買いを推し進め、結果として現在のフラン・レベルは最初に介入したレベルよりずっとフラン高になってしまっている。現在のドル円レベルはドバイ・ショックより若干円高であるだけだ。ここで日銀が実弾介入をするとは到底考えられない。管首相から強烈な円高阻止発言が出ると考えらえる。市場が80円を目指す相場展開となった場合、何らかの動きが出てくると想定する。*信金投資顧問の見解もし日本が円売り介入を実施した場合、投資家はそれを絶好の円買い局面として捉えるだろう。理由は書かれていません)。米連銀や欧州中銀と協調介入をするというのであれば、話しは違ってくる。米国が中国に対し元レートの自由化を要請している現在、米連銀が通貨介入するとは思えない。日本は円売り介入に踏み切るべきだ。介入による円安効果は一時的である事は十分に承知している。日本政府は輸出企業を助ける為にも介入に踏み切るべきだ。輸出企業の社内レートは現在のドル円レベルよりもずっと円安レベルに設定されている為、レパトリ(円転)玉を多く抱えている企業ばかりだ。日本の輸出企業の海外市場での競争力は弱まっており、日本はこれ以上の円高を許容出来ない。最近の政府内部からの発言を考慮すると、円売り介入実施のチャンスは高まっていると考えられる。ドル円が85円を割り(=85円より円高になる)日経平均株価がそれを嫌気して下落した場合は尚更だ。日銀は、国内経済について「海外経済の改善を起点に緩やかに回復しつつある」と語り、先行きも「輸出や生産が増加基調を続け回復傾向をたどる」と語った手前、円売り介入に踏み切るのは難しいと思われる。政府の財政政策も緩和からニュートラルへと移行してきた。全体的な印象としては、果たして日本政府は円高の影響をどこまで心配しているのかがはっきりしない。介入という手段を取る前に出来る事があるのではないか?こんな感じみたいです。御願いします!人気blogランキングへにほんブログ村こんな嬉しい賞を頂きました。Roomで見習いトレイダーとしてスタート。18ヶ月後に渡英決定。