事業構造の変革に挑んでいます。下図は、各セグメントの売上高の推移です。重点がシフトしてきていることがわかります。2分野に注力して中期的な成長を計画しています。セグメントはどのようなものかみていきましょう。車載分野では、これまでは車の油圧部品や機械系部品など古い部品群が重要でしたが、これからは車載部品の電装化の一層の普及に伴い、モータ・アクチュエータ、電子制御ユニット、カメラ・レーダーなどのセンサ、バッテリーなどの技術革新が重要になってきます。日本電産はこの車載部品の電装化に伴う製品群に重点的に投資をしています。家電分野では、モーターの省エネ化の規制に伴って、日本電産が有利な状況がきています。世界の電気量の50%強がモータが消費しています。モーターは、普段は隠れて見えないですが、実は現代の生活を支えるデジタル家電をはじめとする科学技術でもっとも重要な部品になっています。始まっている省エネ法規制が日本電産の省エネモータの受注の拡大に追い風になっています。「産業用」としても、風力発電や船舶用モーターなどの大型モータの受注増加も目標にしています。日本電産の強みは、常に従来の儲かっている分野にとどまるのではなく、常に新しい新分野に積極的に進出して会社を成長させようとする経営姿勢ですね。次に、日本電産の国別の売上高をみてみましょう。(決算短信より抜粋)国別にみても、日本、中国をはじめとするアジア、米国、ドイツなどの欧州など、偏りなく世界中に製品を売り上げています。(海外売上比率84%)地域に偏りなくビジネスが成功しているところを見ると、日本電産の製品力の強さがわかりますね。アメリカ、ドイツでの売上が十分にあることは、日本電産の技術力が世界トップレベルにあることを示しています。日本電産の時価総額、資産(自己資本)、売上高(利益)を比較して、主要指標を計算してみましょう。総資産:1.7兆円(自己資本:8600億円)売上高:1.1兆円(純利益:1100億円)ここから主要指標を計算しましょう。利益率やROEなどは、なかなか良い数字が並んでいますね。売上高純利益率が10%超えているところは、日本電産にはブランド力があり価格競争に巻き込まれていないことを示しています。(売上高営業利益率で見ると、さらに高く11.7%あります。)ただ、やはり時価総額が膨らんでいて、PERが43倍というのは高いですね。成長企業で優良な企業は大抵PERが高いですが、日本電産も例外ではありません。目覚ましい、世界的な成長を続ける日本電産ですが、株価の推移と株の投資判断をしてみましょう。下図が、日本電産の株価(緑)と理論株価(青色)の推移です。理論株価は一株あたりの純利益の15倍で計算しています。2012年くらいまでは、理論株価(青)と実際の株価(緑)の乖離はあまり激しくなかったですが、ここ数年実際の株価は理論株価から大きく乖離してきています。株価はかなりの割高水準と思われます。日本電産は良い会社で、将来の成長を株価に織り込んでいると思われますが、さすがにここから株を買っていくのは躊躇しちゃいますね。何かの一時的ショックで、PER20倍程度(株価では8000円)位まで下がる機会があれば、思い切って買っていきたいところですが、今のところ様子見が良さそうです。リスク管理などに携わる。現在も、金融関連の仕事をしながら、個人としても、株や為替などに投資もしている。