2017年10月10日お疲れ様です10/6に2Q決算を迎えたエスクローAJの、決算後初日の動きは表題の通り大暴落となりました決算の内容に関しては過去のブログをチェックしてもらえればざっとわかると思いますが、、、ここまで市場がネガティブな反応を示すとは思いませんでしたね分析のし直しと、ポジションの再検討が必要かもしれません。明日反発があればいいのですが、雰囲気的には見込み薄ですね。叫びたい気持ちを抑えつつ、もう一度決算内容を考え直してみました。不動産オークション事業の進捗が良くないことは、ある意味想定の範囲内でした。予想はしっかりと進捗していることだったのですが、なにせ1Qに急に売り上げが増えたセグメントなので、リスク要因としてはあげられます。既存事業(特にBPO事業)の失速でしょうか。エスクローAJのサービスは、住宅ローンの銀行業務を業務集約型のローコストオペレーションで請け負う形のビジネスモデルです。住宅ローンの契約が伸びれば、必然と銀行の業務は外部へ委託されやすくなり、エスクローの仕事が増えるわけです。2016年は、マイナス金利の影響が大きく、住宅ローン金利は過去最低水準に。そこで住宅ローンの借り換え需要が増え、住宅の新規購入の伸びは鈍化していたものの、住宅ローンの契約は高水準となっていました。33,684億円2017年の7~9月期はまだわかりません。1~3月期は好調に推移していたものの、4~6月期に急激に減速してしまっていますね。エスクローは2月決算。3~5月が1Qとなりますが、伸びは少ないものの、1Qは堅調に推移していました。それを見て、市場の鈍化よりも速いスピードで業務提携が進んでいる、と勘違いしてしまいました。結果として、6~8月の2Qは、前年同期比で減収減益となってしまっています。銀行からの委託を考えたときに、住宅ローン契約と共に委託、という流れでできるものかというと難しい気がします。現状の契約動向を踏まえ、来月の委託計画などに則り委託していたとすると、1,2か月ずれがあっても納得です。いった意味で、2QにBPO事業の減速を予見できた可能性はあります。上方修正すらあると思っていましたし、今回の下げの本当の理由が何かはわかりません。決算で上方修正がなく、1Qに比べて2Qが成長鈍化していたための失望売り、であるならば、短期的な調整で終わると思います。BPO事業に見えるように将来の成長に疑問符が付いたことが原因であり、それが真実であったとすると、この先苦労するのではないかと感じました。ここまで下げると、少し戻したところで売ろうと考える人は多くいそうです。あれば、明日の寄りで売るのが正解か?・・・非常に悩みますねぇ。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。date*日本語が含まれない投稿は無視されますのでご注意ください。株価変動ニュースまとめ会社の開示ではわからない、報道やSNS投稿による株価変動を紹介。信用全力〜天国と地獄〜トップに戻る。