(FRB)はレポ市場に介入し、事実上の量的緩和政策(QE)を再開させた。米国株が高値を更新したのはこのためだ。株価が上昇する一方で、全米の企業収益は2014年のピークから2割も減少している(図1)。このため、非金融企業の株価時価総額を企業収益で割った値を広義のPER(株価収益率)とみなすと、00年代初頭のITバブル崩壊直後の...残り339文字(全文564文字)週刊エコノミスト週刊エコノミストオンラインは、月額制の有料会員向けサービスです。有料会員になると、続きをお読みいただけます。会員の方はログインしてご利用くださいオンライン版に掲載された記事は、サイト内検索でお探しいただけます。reserved.掲載の記事・写真・図表などの無断転載を禁止します。著作権は毎日新聞出版またはその情報提供者に属します。