実物経済は世界的に悪化、減速が続いている。米国の輸入数量が昨年9~11月の累計で5・2%も減少するなど、これまで筆者が警告してきた「認識されているより厳しい現実」が広がってきた。そんな中で、中国を含む東アジアを中心に経済統計には改善の兆しも表れ始めており、アップサイドのリスクも考える必要が出てきた。1月15日の米中貿易交渉の「第1段階の合意」は極めて抽象的な内容ではあったものの、社会的インパクトの大きいスマートフォンやパソコンなど、残されていた重要品目への関税増をトランプ米大統領が直前になって回避したことも、短期的なダウンサイド・リスクを減少させている。残り792文字(全文1076文字)週刊エコノミスト週刊エコノミストオンラインは、月額制の有料会員向けサービスです。有料会員になると、続きをお読みいただけます。会員の方はログインしてご利用くださいオンライン版に掲載された記事は、サイト内検索でお探しいただけます。reserved.掲載の記事・写真・図表などの無断転載を禁止します。著作権は毎日新聞出版またはその情報提供者に属します。