増加基調であり、20年3月期は新工場も寄与して大幅増収増益予想である。第1四半期は2桁増収増益と順調だった。通期も収益拡大を期待したい。株価は第1四半期決算発表を機に急落する形となったが、目先的な売り一巡して戻りを試す展開を期待したい。Delivery)事業を主力として、マーケティング事業も展開している。MFD事業88%、マーケティング事業12%だった。MFD事業は健康食(冷凍弁当)の通販カタログ「ミールタイム」などを医療機関や調剤薬局などを通じて配布し、顧客(個人)から注文を受けて宅配する。合わせてメニューを選び、定期的に届ける「栄養士おまかせ定期便」も提供している。健康食宅配サービスから派生した事業として、食品メーカーなどへの健康食通販カタログ誌面の広告枠販売、食品メーカーなどからの商品サンプリングや健康食レシピ作成の業務受託、健康食レシピサイト運営などのマーケティング事業も展開し、収益源の多様化を推進している。MFD事業では、おせち料理などで12月の売上高が増加する季節要因がある。マーケティング事業では業務受託売上が下期偏重だったが、徐々に平準化が進んでいる。需要拡大に対応して、MFD事業の初の生産拠点となる新工場を建設(20年3月期中に操業予定)する。事業構造をSPA(製造小売業)モデルへ転換し、品質向上を目指す。■MFD事業の会員数は増加基調MFD事業の会員数は、15年3月期末15万2771人、16年3月期末18万2905人、17年3月期末20万3441人、18年3月期末22万1727人、19年3月期末24万4651人と増加基調である。19年3月期末の定期コース会員数は8162人で、18年3月期末比237人増加した。1件あたり購入単価は概ね7000円前後で推移している。全国の医療機関や調剤薬局など2万ヶ所以上の紹介ネットワークを通じた効率的な顧客獲得、専門性の高い栄養士による「ヘルシー食」など多様な健康食の開発やカウンセリングが強みである。健康食通販カタログ「ミールタイム」の発行部数は、19年3月発行「ミールタイム2019春号」から各号80万部に増刷(従来は各号75万部)した。さらなる会員数拡大を目指す。1Q順調20年3月期の非連結業績予想は、売上高が19年3月期比41.5%増の48億02百万円、営業利益が31.0%増の9億34百万円、経常利益が12.0%増の7億83百万円、純利益が13.5%増の5億01百万円としている。配当予想は年間3円(期末一括)としている。初配当で予想配当性向は3.8%となる。MFD事業の健康食宅配会員数が増加基調であり、新工場稼働で第4四半期から大幅増収増益を見込んでいる。セグメント別計画は、MFD事業の売上高が45.9%増の43億42百万円で営業利益が33.2%増の9億87百万円、マーケティング事業の売上高が9.8%増の4億60百万円で営業利益が4.0%増の3億22百万円としている。営業外費用で新工場稼働に伴う初期費用の発生を見込んでいる。第1四半期は、売上高が前年同期比10.9%増の9億08百万円で、営業利益が12.3%増の1億69百万円、経常利益が12.4%増の1億69百万円、純利益が12.3%増の1億07百万円だった。MFD事業は会員数が順調に増加して18.5%増収、マーケティング事業は業務委託売上が拡大して22.4%増収と、いずれも好調に推移した。MFD事業の会員数は10.7%増の24万9979人、定期コース会員数は8.3%増の8819人となった。第1四半期の進捗率は売上高18.9%、営業利益18.1%で低水準の形だが、期初時点で下期偏重の計画のためネガティブ要因とはならない。通期ベースでも収益拡大を期待したい。will2022」では目標値に23年3月期売上高100億円、営業利益20億円、営業利益率20%を掲げている。全社費用6億円としている。MFD事業では、SPA(製造小売業)モデルへの事業構造転換を推進し、圧倒的NO.1の健康食ブランドの確立を目指す。マーケティング事業では、医療機関リコメンドサンプリングを成長ドライバーとして大型契約獲得を推進し、商品力を高めてTVCMと競争できるサービス提供を目指す。新設予定のメディア事業では、ポイント家電を軸に自社の強みを活かした新事業を創出し、第3の収益柱を目指す。食事制限対象者などの増加を背景として、健康食宅配市場の拡大が予想される。従来の食事宅配サービスと一線を画した健康食メニュー開発力などを武器として、中期的に収益拡大基調が期待される。■株価は戻り試す株価は第1四半期決算発表を機に急落する形となったが、目先的な売り一巡して戻りを試す展開を期待したい。(会社予想年間3円で算出)は約0.2%、前期実績PBR(前期実績BPS426円85銭で算出)は約3.1倍、時価総額は約85億円である。「日本インタビュ新聞社」が提供する株式投資情報は投資の勧誘を目的としたものではなく、投資の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資に関する最終的な決定はご自身の判断でなさいますようお願いいたします。当社が提供する情報の正確性については万全を期しておりますが、その内容を保証するものではありません。予告なく削除・変更する場合があります。これらの情報に基づいて被ったいかなる損害についても、一切責任を負いかねます。このブログは運営のすべてを日本インタビュ新聞社が行っております。2.0Seesaaブログ。