フォローしました¥250今週の週刊isologueもソフトバンクのファイナンスについて取り上げます。先週に引き続き、問題意識も下記の通りになります。「ソフトバンクは借金まみれになって沈んでいく。登りゆくドコモと対照的。「ソフトバンク、大丈夫かしらん?」と思ってる方も多いのではないかと思います。今回の決算は、三社(NTT、KDDI、SB)の中で1社だけ増収増益ARPU(ユーザーの平均利用単価)が伸びてるのは3社中(そして世界でも)ソフトバンクだけ。今の計画だと、あと数年でソフトバンクは実質無借金経営になる。営業利益、フリーキャッシュフローで日本の全上場企業中3位、4位に入る優良企業(NTTとかトヨタに次いで。KDDIは既に抜いた。)さらにウィルコムにも出資して基地局数倍増、(フェムトやホームアンテナなどをセコくカウントしてかと思いきや、なんとそれは含めずに。)設備投資はつながりにくい電波に応急処置をする後ろ向きなものではない。次世代の高速通信のためには「小セル化」が必須。ネットワークの設計思想を先取りした先進的な投資。「景気がいいにもほどがある」状態にも見えます。どちらのイメージがソフトバンクの実態として正しいのか。信用リスクを取り扱うCDSの参考値を見ても、(一見)ソフトバンクの信用リスクは急上昇しているように見えます。)CDS市場が効率的でソフトバンクの信用リスクを仮に正しく盛り込んでいると仮定するなら、これはソフトバンクが破綻するリスクが実際に高まっていることを反映しているようにも思えますが、どうなんでしょうか?今週は、ソフトバンクの2010年3月期決算説明会での孫社長のプレゼンをベースにソフトバンクの財務内容について考えてみたいと思います。先週「前後編で」と申し上げたんですが、今回のがまた結構なボリュームになってしまったので、今回を「中編」とさせていただき、来週「後編」ということでよろしくお願い致します。等について、図解して分析してみたいと思います。ご興味がありましたら、下記のリンクからご覧いただければ幸いです。記事を購入するこの記事が気に入ったら、サポートをしてみませんか?気軽にクリエイターを支援できます。サポートは(今までほとんどしていただいたことないですしw)、ご無理いただかなくて結構です。_)>サポートをする「スキ」を押してクリエイターを応援しよう!ありがとうございます!isologueスタートアップやファイナンスについて考えるブログ。「週刊isologue」は定期購読マガジンです。ゼネラルパートナー磯崎哲也が書いてます。「起業のファイナンス」「起業のエクイティ・ファイナンス」という本を出しています。その12)4isologue週刊isologue(第560号)謹賀新年(2019年の「週刊isologue」総集編)7isologue週刊isologue(第61号)ソフトバンクのファイナンス(前編)週刊isologue(第63号)ソフトバンクのファイナンス(後編)この記事が入っているマガジン週刊isologueベンチャーをはじめとする世界の企業について、ファイナンスの観点から考えるマガジンです。