以前から当ウェブサイトで継続的に追いかけているテーマのひとつが、「人民元とAIIB」です。「AIIB」とは「アジア・インチキ・イカサマ銀行」のことではありません。中国が主導する「アジアインフラ投資銀行」のことです。アジアにはすでに日米が主導する国際開発銀行であるアジア開発銀行(ADB)が存在していて、しかも、AIIBには日米両国がいまだに参加していません。日米両国というパワフルなエンジンを欠いたAIIB、現状はいったいどうなっているのでしょうか。※広告表示の詳細はプライバシー・ポリシーのページをご参照ください。記事を気に入っていただけたら、是非、SNS等での共有やお気軽なコメントをお願いいたします。泣かず飛ばず?それとも...ADB対AIIB中国が主導する国際開発銀行といえば、「AIIB」です。正式名称は、「アジア・インチキ・イカサマ銀行」ではありません。Bank)だそうです。ADB)という組織が存在しています(ただし、本部は東京ではなく、フィリピン・マニラにあります)。ADBとAIIBはともにアジアの国際金融支援を担う組織ということなのですが、まずは両者の違いを比べておきましょう(図表1)。62件(※2019年12月12日時点)(【出所】図表中にリンクとして表示。出資国数ですでにADBを追い抜く!が...AIIBは設立からわずか4年あまりにも関わらず、出資国数だけで見れば76ヵ国に達しており、先行するADB(68ヵ国)をすでに追い抜いてしまいました。AIIBのウェブサイトによると、出資予定国はさらに増えるらしく、26ヵ国が出資を予定しているのだとか。ここで、ADBとAIIBの上位出資国をリストアップしておきましょう(図表2)。Bank』より著者作成。便宜上、ADBは日本を1位、米国を2位の欄に示している)さて、このAIIB、参加国数だけではすでにADBを抜いたのですが、眺めていると、いくつかの重要な特徴があります。両者ともに「アジア」を名乗っていますが、出資国中の上位10ヵ国を眺めると、「リージョナル」(アジア太平洋地域)が7ヵ国、それ以外が3ヵ国という共通点があります(ADBは米国、カナダ、ドイツの3ヵ国が、AIIBはドイツ、フランス、英国の3ヵ国が、それぞれ「ノンリージョナル」です。)一方、AIIBについては中国が最大出資国として事実上の「胴元」となっていますが、国際金融支援の世界において「ツートップ」を占めている重要な国である日本と米国はそろってAIIBに参加していません(※この時点で、正直、AIIBに存在意義があるのか、という気がしないではありません)。そのAIIBの出資国数と出資額について、グラフ化してみると、なかなか興味深いことがわかります(図表3)。(【出所】AIIBウェブサイトより著者作成)それは、出資国の「数」は順調に増えているものの、資本金(払込資本+授権資本)の額については2016年12月までに900億ドル台に到達してから、ほとんど増えていない、という事実です。これは「有力な出資国」はすでに2016年中に出資してしまい、その後参加してきた国は、「支援を受ける側の国」であるという有力な証拠だといえます。おカネを集めたら運営できる、というものではない当たり前の話ですが、国際開発銀行は「おカネさえ集めたら自動的に運営できるようになる」、というものではありません。途上国への移転など、いわば「ノウハウの塊」です。人材がいなければどんだけおカネを集めても運営は難しいといえます。(厳密には単体貸借対照表上の「貸出金勘定+債券勘定」)の金額を一枚にまとめたものが、次の図表4です。(【出所】AIIBウェブサイトより著者作成)これで見ると、出資国数の累計値は順調に増えているのですが(※このでーたについては図表3と同じです)、プロジェクトの累計の承認件数は設立から4年で60件を少し超えたくらいで、融資実績は20億ドル少々、といったところでしょう。この図表4だけだと、AIIBの融資の状況についてはよくわかりませんので、ADBと状況を比較してみましょう。先ほどの図表1にも示したとおり、ADBは1967年に設立されて以来、1万件を超えるプロジェクトを承認して来たのに対し、AIIBのプロジェクト承認件数は現時点で62件に過ぎません(※AIIBのトップページには「63件」と表示されていますが、数えたら62件しかありません)。両者の差は歴然ただし、50年を超える歴史を持つADBと、たかだか4年少々の歴史しかないAIIBを比較して、件数実績で見てADBがAIIBを上回っているのは当たり前の話であり、「件数」だけで比較するのはフェアではありません。そこで、2枚ほど図表を追加してみます。手動でカウント)...。ADBは設立されたのが1960年代であるにも関わらず、設立2年後からすでに年間数十件の案件をこなしていたのに対し、AIIBはようやく5年目で年間28件を達成したという状況です。図表6の場合は、1960年代と2010年代だと時代環境もまったく異なるため、こうした単純な比較が妥当なのかどうかという疑念が生じるのは当然のことではあります。シルクロード基金構想」などと並び、アジアにおけるインフラ金融の「3本柱」のひとつだったはずです。華々しく資金を集めたわりには、プロジェクト件数、融資金額のいずれにおいても「苦戦している」というのが実情でしょう。何に使うのですか?』をご参照ください)。何に使うのですか?(※余談ですが、先ほどの図表1にはAIIBの出資金を967億ドルと記載していますが、厳密にはこの967億ドルは「授権資本」であり、「払込資本」とは異なる概念です。現在の払込資本は授権資本の20%、ということなのでしょう。)その一方、この226億ドルという総資産のうち、実際に貸出金・債券投資に回っている金額は約21億ドルであり(内訳は貸出金が19億ドル、債券が1.7億ドル)、これは総資産の10%弱に相当します。残り90%は、定期預金だの現金預金だの、売買目的投資だのといった金融資産に投資されており、いわば、銀行や証券会社からは格好の「カモ」のようになっている格好ですね。いうよりも、設立されてから5年も経過するのに、967億ドルの授権資本の20%しか払い込みが出来ていない総資産の10%しか本業に使っていないという状況は、いかにAIIBに投資先がないか(=カネ余り状態になっているか)、という証拠でしょう。AIIBがこのまま「泣かず飛ばず」の状況を続けるのかどうかは微妙です。AIIBの財務諸表を分析すると、「本業」である貸出金等(A)への投資額は順調に増えており、総資産(B)の金額はほとんど変わっていませんが、両者の比率(A÷B)もまた順調に増えていることがわかるからです(図表7)。AIIBの貸出金と総資産、両者の比率(【出所】AIIBの四半期ごとの貸借対照表より著者作成)泣かず飛ばず?それとも...さて、少なくとも現在手に入る最新の状況から判断する限り、AIIBについては、国際開発銀行としての「本業」であるインフラ金融等への投資に関しては、ほぼ、「泣かず飛ばず」という状況だと考えて良いでしょう。その理由は財務諸表だけからは明らかではありませんが、やはり日米というインフラ金融の両巨頭が参加していないという事情が大きいと思います。AIIBはおもに世銀やADBの「おこぼれ」にあずかる形で、共同融資案件の実績を積み上げ続けていることもまた事実であり、その意味では、徐々にノウハウも蓄えられていることは間違いないでしょう。AIIBがこのまま「泣かず飛ばず」を続けるのか、それともどこかで「大化け」してADBに並ぶ国際開発銀行となるのかについては、いちおうは関心を持っておく価値はありそうです。※もっとも、当初の報道だと「AIIBは人民元を使った金融を行う予定だ」、などの情報もあったように記憶しているのですが、現実には少なくともAIIBのウェブサイト上、掲載されているプロジェクトはいずれも米ドル建てです。いうよりも、財務諸表自体がドル建てですし、払込資本も米ドル建てで表示されているため、結局、「人民元を使った国際開発銀行」という当初構想自体は最初から頓挫してしまっていた、という言い方をしても良いのかもしれません。記事の転載、引用、記事へのコメントは、ガイドラインに従い、ご自由になさってください。気に入っていただければ、是非、クリック、あるいはSNSなどでシェアして下さい。@shinjukuaccさんをフォローお勧め記事一覧/スポンサーリンク・広告ウェブサイトからのお知らせコメントは「関連記事」の下に入力可能です。注意事項「当ウェブサイトへのコメントについて」を踏まえたうえで、ご自由にコメントをなさってください。原則として頂いたコメントには個別に返信いたしませんが、必ず目を通しておりますし、本文で取り上げることもございます。お気軽なコメントを賜りますと幸いです。当ウェブサイトでは、現在、1日1~2回、記事を更新しており、最新記事はトップページにて常に30件表示しています。これを機に、ぜひ、「新宿会計士の政治経済評論」をブックマークに登録してください。※広告表示の詳細についてはプライバシー・ポリシーのページをご参照ください。