住む、金融業会とは無縁な職種の会社員です。人生100年時代といわれる世の中を生きていくため、学校はおろか親からも教わったことのない『お金と資産形成』という世界を我が子に教える為、自ら学び・実践しております。投資信託紹介おはようございます。Slim全世界株(除く日本)の運用の対象指数が配当抜きだったことに気付きました。私はインデックスファンドを名乗る限り、対象指数は配当込みである必要があると思っております。今回の記事は、同じ対象指数であっても、配当「込み」「抜き」の違いに関して説明したいと思います。※参考この記事の改訂版がこちらになりますwww.oyagakoniosieyou-fosterassets.com1.配当「込み」と「抜き」の違い投資信託が対象とする指数は、運用成績の比較を行うベンチマークとしても利用されます。・アクティブファンドの場合は、ベンチマークに対して勝っているか・インデックスファンドの場合は、ベンチマークに対してピッタリ追従できているか対象となる指数(インデックス)は、組み入れ銘柄の株価や配当金を合算してリターンを算出しており、同じ指数でも配当込み・抜きの2種類あります。当然ながら配当込み指数の方が、リターンは高くなります。2.投資信託は運用コストの分だけ下方乖離する投資信託のリターンは、下記の1から2+3+4を引いた値で決まります。分配金を出さないインデックスファンドの場合、ファンドが保有している銘柄から出た配当金は、そのまま再投資で運用しています。インデックスファンドは指数に追従する運用を求められますので、ファンドの対象指数が配当込みの場合は、上記計算式より運用益からコストを引くと必ず下方乖離が発生します。インデックスファンドは指数に対して超過リターンを求めてはいけないので、指数に対するコスト分の下方乖離は仕方のないことです。1番理想的なインデックスファンドのリターンは、指数に対して信託報酬分の下方乖離のみになります。上方乖離が発生します。上方乖離のプラス部分は邪魔になりますから、分配金を出すことで調整します。ETFがやってること(配当)が、まさにこれ。この分配金を、特定口座で運用中に出されると20.315%課税されてしまいますし、NISAの買付け枠を使い切っていると、非課税口座で再投資ができません。出す・出さないは運用側の判断によって決まります。それに対してファンドの対象指数が配当込み指数の場合、分配金を出すとさらに下方乖離が発生するので、構造的に分配金を出すことはできません。対外的には指数に追従した運用が出来ていると言えます。運用ミスを責めたくても、契約書となる交付目論見書には、それでも良いってことが書いてる訳です。4.配当抜き指数の場合、成績の良し悪しが判断できないインデックス投資とは信託報酬分のコストを抜いた、指数の期待リターンを得ることです。インデックスファンドの対象指数が配当抜きの場合、そのファンドの運用レポートを見ても、自分が指数に対して正しいリターンを得ていたのかが分かりません。それを知るためには、信託報酬と追加コストが全く同じである配当込み指数の別ファンドと比較しないといけないのです・・・当然ながら、そんな比較が可能なファンドは存在しませんし、相対比較するのは非常に手間がかかります。運用ミスが原因で数%リターンを損しても、配当抜きの対象指数より上回ってれば「問題ないんだし、ごめんね!テヘ、ペロ!」がまかり通ってしまう。配当抜き)ですので、私からするとこのファンドは、投資家に対して誠実ではないという訳です。するじゃないですか?インデックスファンドは指数へ追従する運用が求められますのでどうやら配当抜き指数にしたのは、確信犯に近いです・・・そして気付いたらslimシリーズの株式クラス全て、配当抜き指数と言うね・・・<結論>「細かいこと言うな~!こいつ!!」って思われてるかもしれませんが、インデックス投資は手数料含めコンマ数%の世界で戦ってるのですから、割と真面目に大切なことを伝えたかったのです。投資信託はただでさえブラックボックスが多いので、せめて全てのインデックスファンドは、配当込み指数で商品設計してほしいという願いですあり、そこれそがフィデューシャリーデューティーだと思います。ACWI(除く日本・配当込み)という、野村證券の過去の罪滅ぼしと言わんばかりの誠実さです。Slim全世界株(除く日本)の純資産総額が野村つみたて外国株投信を超えたら乗り換えるつもりでいましたが、もうちょっとしっかり検証してから再度判断しようと思います。↓↓ブログランキングの投票ボタンです。熊本の幹事の1人です。Japan」のライターもやってます。~幼稚園の先生たちの、所得改善に期待したいな~大丈夫。(7)月別アーカイブはてなブログをはじめよう!kishiyan_yさんは、はてなブログを使っています。ブログを報告するスターをつけました引用をストックしましたストック一覧を見る閉じる引用するにはまずログインしてくださいログイン閉じる引用をストックできませんでした。再度お試しください閉じる限定公開記事のため引用できません。