「フィットネスクラブを運営するRIZAP(ライザップ)グループの2019年3月期連結決算は、赤字に転落する見込み」というニュースをご覧になった方も多いと思います。AAAA赤字転落の大きな原因は、あまり聞きなれない「負ののれん」ですが、これは何なのか、ご存知でしょうか?AAAA一般的に企業を買収(M&A)する際は、買収先の純資産価額(総資産から負債を差引いた金額)を上回る価格で買います。のれんとは、買収価格と純資産価額の差額をいいます。10億円(注)AAAAしかし、業績不振等の買収先は、純資産価額よりも低い価格で買収するケースがあり、その場合、差額はマイナスとなり、これを「負ののれん」といいます。▲10億円AAA「負ののれん」は、会計上、発生した事業年度に利益として一括計上します。日本の会計基準では、通常、特別利益として計上しますが、RIZAPが採用する国際会計基準(IFRS)では、その他の収益として、本業のもうけを示す営業利益に組み込みます。AA2018年3月期は、売上高1,362億円、営業利益135億円のうち、「負ののれん」による利益は87億円、それ以外の利益は48億円です。営業利益の約65%を、「負ののれん」による利益が占めていました。先行投資等の増加に加え、当初計画より「負ののれん」を発生させる買収(M&A)が大幅縮小したため、赤字転落予測となってしまったわけです。AA投資家は、業績の数字の中に潜むこの「負ののれん」の存在に気が付いていたのでしょうか?いずれにせよ、RIZAPは、今後も目が離せない、注目企業であることには間違いないようですね。「のれん」は、固定資産に計上し、日本の会計基準では、20年以内の期間で償却しますが、国際会計基準(IFRS)では、償却対象外です。