IPO新規公開株の初値分析2006年の新規公開株は、188銘柄(一覧表)あり、平均初値倍率は177%、平均公開額は81億円、初値が公募価格以下であった銘柄は、15%を占める29銘柄(表5)でした。新規上場会社の業種別では、サービス業42社(22%)、情報・通信業39社(21%)、小売業27社(14%)の上位3業種で全体の6割近くを占めています。新規上場銘柄数は、ITバブル絶頂期だった2000年に次ぎ、過去2番目に多くなっています。公開総額は、1兆5204億円となり、前年の7836億円に比べて倍増しています。株式市場好調により、類似企業の株価が高くなることにより、公募時の高値を期待でき、また多額の資金を調達できるのです。初値倍率の平均値は177%ですが、初値倍率の中央値は136%となっており差があります。平均値だけを見れば、だいたい8割近く儲かりそうですが、平均値は6倍とか8倍になった銘柄でかさ上げされています。名証セントレックス)の58%でした。公開額(公開株数×公募値)が20億円以下の銘柄は、平均上昇率より高い初値上昇率となっています。公開額の平均値は81億円ですが、公開額の中央値は13億円となっており、平均値と中央値に6倍もの差があります。1204億円)の合計は、残りの184銘柄の合計より大きいという極端なサイズの差があるためです。上場市場と平均初値倍率の関係(表2)は、HCG(大証ヘラクレスグロース)が初値倍率294%で最も高く、マザーズも人気があることが分かります。公開額が大きい東証1部、東証2部は、初値倍率は極端に低く、それぞれ110%、108%となっています。JASDAQは公開額が300億円を超えるビックカメラもあり、また数億円の銘柄もあることから、初値倍率も平均的なものになっており、市場よりも個別の銘柄のサイズが、強く影響しているようです。初値が公募以下であった銘柄の割合をみると、東証2部が56%、大証2部が67%、名証セントレックスが38%となっており、人気が低くなっています。ヘラクレスではグロース、スタンダードとも公募以下は0%であり、圧倒的な人気があることが分かります。主幹事証券と平均初値倍率の関係(表1)は、ネット専業証券が初値が高いとも言われていますが、楽天は平均よりかなり低くなっています。楽天が主幹事だった3銘柄のうち、名証セントレックス銘柄が2銘柄で(オプトロムとメンバーズ)、上場時期も極端に名証セントレックスが避けられていた時期であったことが影響しているようです。初値は主幹事による影響というよりも、上場市場の影響が大きいようです。みずほインベスターズ、三菱UFJ)は欠かせないでしょう。結局のところ、初値の上昇率が高くなりやすいのは、会社の将来性が基本的に大切なのですが、その他の要因として、まず公開額が小さいこと、売買単位が1株、そして上場銘柄数が集中していない時期に上場することのようです。下の図表は、その関係を示したものです。公開額(公開株数×公募値)が少ないほど、初値の上昇率は高くなっており、公開額が20億円を超えると初値が2倍を超える銘柄が少なくなり、公開額が60億円を超えると初値は2倍にはなっていません。公開額の中央値は13億円、初値倍率の中央値は、136%となっています。下図における「公開額5」とは、新規公開株の公開額を5銘柄づつ移動平均したもので、同様に「公開額10」とは10銘柄の移動平均です。「初値倍率5」、「初値倍率10」も同様です。移動平均ではなく、個別の数字を図にすると、分かりにくいので、移動平均を使っています。公開額が多い銘柄続くと、公開額も小さい銘柄でもすぐに初値倍率が落ちています。下図における対初値終値倍率の終値とは、初値が付いた日の終値です。図を見ると、初値が高騰している時期には、終値の変化は大きく、初値倍率が小さい時期には、終値の変化も小さくなっている感じです。初値が盛り上がっている時期には、資金の流入も大きく、それだけ変動が激しくなるのでしょう。初値が高騰していても、終値は上がるものもあれば、下がるものもあり、銘柄によってまちまちのようです。初値倍率が300%以上の場合では、終値が初値より高くなっていることが多いような感じですが、300%以下では終値が上がるか下がるか半々くらいの感じに見えます。口座開設すれば無料で読めます。初値が高騰すると予想される銘柄に資金を集中させて、当選を狙うことが、大きく儲けるためには必要です!資金移動を無料にするために資金を有効に活用するためには、ブックビルディング中の証券会社に資金を移すことは欠かせません。そんな時に役に立つのは、月5回まで無料でインターネット振込みができる新生銀行が便利です。私も口座開設しています。口座維持手数料は、もちろん無料です。リンクはご自由にどうぞ。