2017年5月)本論文は、5月18日付けのWSJ記事「市場のアノマリー、実は大半が存在せず」で紹介された論文です。論文のタイトルを直訳すると、「アノマリーを再現する」となります。WSJ記事から引用すると、「市場の効率性を否定する事例の実証研究としては今年最大規模」であり、「学者らが発見した447のアノマリーを厳格な基準で検証したところ、その8割超は実存しないことが明らかになった」とのことです。これだけを聞くと、「これまでの研究者が全くウソツキ」みたいに捉えられてしまいます。確かに検証方法が恣意的な論文も中には存在するのでしょうが、実際のところは、「その研究者が調査したときには確かに統計的有意性が存在したが、市場の効率化が進んでしまい、2017年までの通算期間で検証すると有意だと判定できなくなった」と言うのが正しいと思います。447のアノマリーうち、現在まで継続して有効な(収益性の高い)指標は何なのでしょうか?これは論文を読めば分かるのですが、答えだけを先に書いてしまいます。TOP5の指標のうち4つを占めたのが「研究開発費(対時価総額比率)」です。Development)項が08年以降も有効であるという内容と合致しています。この指標を検証した元々の論文は以下の通りです。素晴らしい功績だと思います。2001年12月)この指標が日本市場でも有効かどうか、ここでは伏せておきます。あと10年ほど経ってこのファクターの有効性がどのように変化したか、もしもブログを続けていれば記事にしたいと思います。リベリオン・リサーチ最近になってAI投資に関する調査研究を再開しています。はてなブログPro起業して得た資金の運用方法を模索し、日本株のシステムトレードにたどり着く。最近は暗号通貨トレードに執心中。(1)はてなブログをはじめよう!love-profitさんは、はてなブログを使っています。ブログを報告するスターをつけました引用をストックしましたストック一覧を見る閉じる引用するにはまずログインしてくださいログイン閉じる引用をストックできませんでした。再度お試しください閉じる限定公開記事のため引用できません。