~時間価値と本質的価値2020年1月31日更新Tweetオプションを始めてまず疑問に思うのが、オプションの価格とは一体何なのかということかもしれません。そもそも、なぜオプションという少しややこしい金融商品をわざわざ取引するのでしょうか。それは、オプションには現物の株式や商品取引などにはない優位性をもっているからです。この優位性を利用することで、先行きの読めない金融マーケットの世界でも継続的に利益をあげていくことが可能となるのです。投資の教科書事務局では、実際に成果をあげている本物のトレーダーの取材に基いて記事を作成しています。この方針を貫き、初心者にも再現可能な手法やノウハウをわかりやすくお伝えします。オプションには優位性の源泉となっている特性があります。この特性を理解する前提として、まず、オプションの価格を構成している2つの要素を理解しておいてください。時間価値がもつ優位性まとめオプション価格を構成する2つの要素オプション価格は「本質的価値」と「時間価値」から成り立ちます。ちなみに、このオプション価格は「プレミアム」とも呼ばれていますので、この呼び方も憶えておきましょう。この2つの要素からオプション価格は成り立っています。それでは、まずは本質的価値からみていきましょう。そのオプションを権利行使した場合に得られる価値の大きさです。これだけだと何のことかさっぱりわからないと思いますので、具体例でみていきましょう。権利行使価格1000ドルのA株のコールオプションがあるとします。この時の原資産のA株の株価は1000ドルでした。この場合のコールオプションの本質的価値はいくらでしょうか。このオプションを権利行使しても市場価格の1000ドルの株式しか手に入りません。1000ドル払って1000ドルの株式が手に入るだけなので、権利行使しても何も価値は増えません。このオプションの本質的価値は0ドルです。この時のA株の株価が1200ドルであったらどうでしょうか。この場合は、1000ドルで1200ドルの株式を手に入れることができるので、このオプションには200ドルの価値があります。したがって、このオプションの本質的価値は200ドルです。逆にA株の株価が800であったとすると、このオプションの本質的価値は0ドルです。したがって、市場価格が1000ドル以下の場合、その権利行使価格1000ドルのコールオプションの本質的価値は0ドルで、もしそのオプションに価格がついているとすれば、それはオプション価格を構成するもう一つの要素である時間価値ということになります。それでは、次に時間価値をみてみましょう。時間価値は将来その株価が値上がり、または値下がりする「可能性」に対して与えられる価値です。これも定義だけでは理解できないと思いますので、具体例で説明します。ダイエットを決意したAさんは1ヶ月後に体重を現在の70キロから65キロに減らすという目標を立てました。このことを知ったBさんはこれを利用して一儲けしようと企みました。Bさんは「Aさんが1ヶ月以内に65キロ以下に体重を減らすことができたら1万円を支払う」というチケットを作成して、それを1枚5000円で売り出しました。「1ヶ月で5キロの減量なら不可能ではない」と考えた10名の人がこのチケットを購入しました。Aさんはダイエット初日こそ夕食をがまんして痩せようとしましたが、意思が弱かったため翌日からは挫折し、最初の1週間の体重は70キロのままでした。この時点で、このゲームから降りようと考える人がでてきて、他の人にチケットを4000円で売ってしまいました。次の1週間も体重は横ばいで70キロだったため、他の人にチケット売ってゲームから降りようという人が現れましたが、すでに残り2週間であったため、3000円でしか買ってくれる人がいませんでした。最後の1週間になりましたが、Aさんの体重はまだ70キロのままでした。ゲームを諦めたチケット購入者は他の人にチケットを売ろうとしますが、さすがに残り1週間では5キロ痩せるのは難しいと考える人が多く、チケットは1000円でしか売れませんでした。残り6日、5日、4日と日にちが経つにつれて、チケット価格は下落していき、残り3日の段階でチケット価格は50円になってしまいました。残り3日で5キロ痩せるのはほぼ不可能ですが、Aさんが奇跡的に痩せることができれば、50円が1万円になるので、宝くじ感覚で買ってくれる人がいたのです。期日である1ヶ月が経過した段階で、条件を満たすことが不可能となったチケットは紙切れになりました。このチケットは最初5000円で売られていましたが、その時点では1万円をもらうための条件である「Aさんが1ヶ月後に65キロ以下になる」を満たしていないので、価値はないはずです。それでは、この5000円は何に対する値段なのでしょうか。これは、Aさんが1ヶ月後に65キロ以下になって1万円がもらえるかもしれないという「可能性」に対する値段です。その可能性はAさんの体重が一定であるかぎり、時間とともに減少していき、期限がきてその条件が達成できないことが確定した時点でゼロになります。この可能性に対する価値が時間価値なのです。時間価値がもつ優位性オプションの優位性の源泉は先ほど説明した「時間価値」です。この時間価値は時間の経過とともに減少していき、最後は必ずゼロになります。現在1000ドルのA株を1ヶ月後に900ドルで売ることができるプットオプションの価格が50ドルであるとします。このプットオプションの価格は本質的価値がゼロで、価格の全てが時間価値です。仮にA株の価格が期日まで1000ドルのまま一定であると仮定すると、このプットオプションの価格は時間の経過とともに下がっていき、最後にはゼロになります。Decay)」と呼びます。この時間価値が最後にはゼロになるというのは、期日に株価が権利行使価格よりも上昇していても、下落していても同じです。本質的価値は期日時点の株価によって上下しますが、時間価値は必ず最後にゼロになります。時間価値の減少をグラフで示すと下記のようになります。時間価値は時間の経過とともに徐々に減少していき、期日に近くなると減少速度が速くなり最後にゼロになります。この時間価値はオプション特有の概念で、オプション投資の利益の源泉となるものです。まとめオプションの価格を構成する要素として、時間価値と本質的価値があるということをご説明しました。このうち、本質的価値の部分、すなわち原資産の株価は上昇する場合もありますが、下落する場合もあります。それを予測するのは投資のプロでも難しい部分があります。これに対して、時間価値については時間の経過とともに必ず減少していくという性質があります。この「時間価値は必ず減少する」という性質を最大限に活かすことが、オプションで成功するための鍵となります。時間価値の話は抽象的にややわかりにくいかもしれませんが、この記事を何度か読み返してオプションの時間価値という概念をしっかりと理解してください。無料レポート-「VIX指数を利用して年利38%をあげる方法」をプレゼント投資の教科書ナビゲーターです。株やFX以外の新しい投資手法に興味がある方におすすめなのが、アメリカのオプション・ETNです。いうと、アメリカの市場は流動性が豊富でチャンスに満ち溢れているからです。日本にはないような多様な金融商品があります。VIX指数に連動した数々のETF・ETNもそのひとつです。このレポートではVIX指数に連動したETFを取引きして年利38%の利回りをあげる方法をお伝えします。無料レポートにノウハウをまとめましたので、ぜひ下記のボタンよりお申込みください。「デルタヘッジ」とは、オプショントレードの手法の一種です。株式投資やFXのトレードでは、価格の上昇や下落に応じて利益か損失のどちらかが発生します。オプションを使って、価格が上昇しても下落しても利益をあげられる方法があります。その一つがデルタヘッ主婦の私が7ヶ月で米国株で600万円の利益を得ている方法の全て私は、株式オプションを活用して2015年は約300万円、2016年は約500万円ほどの利益を得ている50代の主婦です。年々利益は増えていき、2017年の今年は7月28日までで約600万円の利益を得ることができています。過去2年実践していた方法と、CBOEとは|多様な金融商品が取引できる市場の魅力アメリカのシカゴに、CBOEという取引所があります。Exchange」といい、日本語では「シカゴ・オプション取引所」と呼ばれています。先物投資やオプション投資で「ロールオーバーする」という言葉を聞くことがあります。ロールオーバーは、先物やオプションなど決済期日がある取引で、「期日前にいったんポジションを解消して、先の期日に乗り換えること」です。都内で会社を経営をしている井上(仮名)と申します。私は会社経営のかたわら、個人の資産で投資をしています。投資をすること自体が非常に好きで、繁忙期の多忙な中でも、隙間時間で投資について調べたり実践したりするのが苦ではないくらいです。日経225オプションとは、日経平均株価を対象とした株価指数オプションのことです。FXオプションは、日本語で「通貨オプション」とも呼ばれ、オプションという金融商品の一種です。馴染みないかもしれませんが、近年では取り扱いのFX会社も増えています。この記事をお読みいただくことで、オプション取引とは|利益を上げるための基本を解説みなさんはオプションという金融商品をご存知でしょうか。株やFXなどはほとんどの方が知っていると思いますが、オプションは「名前だけは聞いたことがある」といった方が多いと思います。危険」というような先入観を持っていて、「オプション取引なんインプライドボラティリティとは|数値から将来の相場の変動を予測する方法インプライドボラティリティとは、将来の市場の変動率(ボラティリティ)を予測した指標のことです。ボラティリティは株式などの価格の値動きの大きさを反映していて、値動きが大きいとボラティリティは高くなり、値動きが小さくなるボラティリティは低くなります。ボ米国ETF・ETNによる資産運用で年間38%の利回りを安全に得る方法の全てETFやETNは非常に関心が高い投資商品です。私はちょっとしたきっかけで、米国のETF・ETNに興味を持ち実践するようになりました。結果、現在では年利換算で約38%の利益を得ることができています。デリバティブ投資の教科書は、「読者が稼ぐ力を身に付けることを目的としたメディア」です。掲載している記事は、実際に稼いでいる投資家の本物のノウハウに基づいたオリジナルコンテンツです。ジャンルは、FXをはじめ、株式投資、デリバティブ、不動産投資があり、個人投資家が実践できるノウハウやイベント情報などをお届けしています。デリバティブ先物オプション。