ダウ・ジョーンズ・インデックスが開催する“ETFコンファレンス”に出席しました。7回目ということで、ETF/ETNの各界関係者の講演が盛りだくさんで、大変参考になりました。アジアの中では市場規模が最大の日本市場ですが、純資産総額は12兆円程度で、アメリカの20分の1程度。日本では日経平均株価とTOPIX連動がほぼ100%のシェアですが、アメリカはもう少し資産クラスに拡がりがあります。Products/上場金融商品)市場は、これからさらに拡大していくでしょう。取引コスト、透明性、流動性などが非上場金融商品より優れるからです。ところで、あるパネル・ディスカッションで面白いことをおっしゃっていたパネリストがいらっしゃいました。「ここまでETF市場が拡大したのは、何と言っても安倍さんと黒田さんのおかげ。日本株が上がらないと、ETFであろうが何であろうが売れません」と。共通ルールの導入とか、国内ETFのグローバル化とか、品ぞろえの充実とかに言及した他のパネリストを圧倒していました。Job(2010年作)というドキュメンタリー映画を見ました。IMDBレーティングで8.3取ってますので、なかなかの秀作です。できていると思います。金融関係者のインタビューも、本当のトップのところから現場まで。当時、金融当局が何もできなかった、いやあえて危険な取引を野放しにした様子が描かれています。この映画のなかでも取り上げられていたアイスランド。リーマンショック後、そろそろ回復してきたのかと思いきや、さにあらず。他の北欧国家が回復したのに比べ、株価も為替も低迷しています。株価はリーマンショック前の五分の一、為替は対ドル・対ユーロで約半分の水準です。為替が安くなったので輸出はOKなのでしょうが・・・。小国にバブルが起こると悲惨だという事例です。欧州中央銀行(ECB)のバランスシートが拡大中とのことで、日本はどんなもんかとデータを見てみました。グラフは日本のマネタリーベースの推移と市中金利の推移を、1980年から取ってみたものです。これではっきりとわかりますが、市場に資金量(流動性)が増えると、金利は下がります。みごとな逆相関ですね。いうか、当たり前なのですが、金利も資金量の需給関係で決まるのですな。物価も最終的には同じです。低水準がしばらく続くのかな。日欧は蛇口を思いっきり開けていますから、満水のプールからこぼれた水はどこかに流れて川になります。治水されていない川は氾濫します。治水されてればOK、でなければ・・・・その兆候を嗅ぎ取るのがデキル投資家ですな。ETF(上場投信)投資術〜戦術、リスク管理、売買タイミング〜過去のブログ19年12月19年11月19年10月19年09月19年08月19年07月19年06月19年05月19年04月19年03月19年02月19年01月18年12月18年11月18年10月18年09月18年08月18年07月18年06月18年05月18年04月18年03月18年02月18年01月17年12月17年11月17年10月17年09月17年08月17年07月17年06月17年05月17年04月17年03月17年02月16年12月16年11月16年10月16年09月16年08月16年07月16年06月16年05月16年04月16年03月16年02月16年01月15年12月15年11月15年10月15年09月15年08月15年07月15年06月15年05月15年04月15年03月15年02月15年01月14年12月14年11月14年10月14年09月14年08月14年07月14年06月14年05月14年04月14年03月14年02月10年03月10年02月10年01月09年12月09年11月09年07月09年06月09年05月09年04月09年03月09年02月09年01月08年12月08年09月08年08月08年07月08年06月08年05月08年04月08年03月08年02月08年01月07年12月07年11月07年10月07年09月07年08月07年07。