権利行使価格の低いオプションの価格変化に対してより敏感となるVIX指数の計算構築方法の概略についてこちらに分かりやすい説明がありましたので一部抜粋引用しながらまとめてみたいと思います。→https://japanese.spindices.com/vix-intro/より具体的詳細についてはこちらのpdfをご参照下さい(英語)。→https://www.cboe.com/micro/vix/vixwhite.pdfhttps://www.jpx.co.jp/derivatives/futures-options-report/archives/tvdivq00000029ia-att/rerk1307.pdfVIX指数とはインプライドボラティリティを表すVIXとはCBOEボラティリティ指数のことを言い、S&P500(SPX)のオプション価格をもとに算出される。オプション価格は一般的に言ってIV=インプライドボラティリティが高くなると高くなりますので、単純にオプションが高ければVIX指数も高くなります。IVが高いときは相場が下落しているときに多いので恐怖指数と言われることもあります。IV=インプライドボラティリティとボラティリティは似て非なるものです。ボラティリティは対象の資産の動きから計算されるものですが、IVはオプション価格を算出する際に必要とされるもので予測ボラティリティと一般的には呼ばれています。原資産のボラティリティを使ってオプション価格を算出するのが本来のあるべき姿かもしれませんが、将来の期日のボラティリティは分かりません。従って予測ボラティリティを使うわけです。その結果相場が暴落している時などはその予測ボラティリティも跳ね上がります。いうよりマーケットで取引されているオプションの価格から逆算されていると言ってもいいかもしれません。ボラティリティとは?→ボラティリティの計算VIX指数の計算方法概略どのオプションを採用するか満期日までの日数が23日以上かつ37日未満のオプション毎週1回期先のオプションにロールする。SPXの水準より100以上高いor低い権利行使価格で気配値がゼロではないオプション。権利行使価格の低いオプションの価格変化に対してより敏感となる具体的な加重計算方法は実際のところよく分かりませんが、オプション価格からボラ=IVだけを抽出するように設計されている点はかなり重要です。加重計算することにより権利行使価格の高いオプションよりも低いオプション価格のほうにより敏感に反応するという点も見逃せません。オプション売買戦略の一つにデルタヘッジ戦略というものがありますが、これは端的に言えばデルタをヘッジして価格変動リスクを抑え、IVだけを売買するものです。実現ボラティリティより高いIVのオプションを売る、或いはその逆に実現ボラティリティリティより低いIVを買うわけですが、その為にはデルタをヘッジする為に原資産を売買する必要がありますし、またデルタは常に変動する為に日々デルタを調整する必要があり、コストがかかります。VIX指数はIVだけが抽出されますのでもし現在のVIX指数が今後30日間の実現ボラティリティより高いと思えば売り、低いと思えば買うことによって考え方としてはデルタヘッジと似たようなことが相対的に安いコストで実現できることになります。実現ボラティリティが前もってある程度予測できればの話ですが。a.m.2019年1月16日2019年2月13日2019年3月19日(火曜日聖金曜日の休日)2019年4月17日2019年5月22日2019年6月19日2019年7月17日2019年8月21日2019年9月18日2019年10月16日2019年11月20日2019年12月18日contentsVIX関連の主要ETF・ETN一覧VIX指数とは?VIXの計算方法の概要cboeのオプション価格計算ツールお問い合わせ知らないと損をするVIX先物とコンタンゴVIX3MとはVIX指数、VIX先物決済日、VIX先物シンボル一覧vixのオプション取引vixの清算値タイトルとURLをコピーしました。