昨日、5月の首都圏マンション市場動向が発表されました。それによると、5月の首都圏の新規発売戸数は前年同月比18.7%減の3495戸となり、5カ月連続で減少したとのことです。大型物件待ちで販売が落ち込んだようで、一時的な現象との見方が太宗です。いま不動産は買うべきかどうか。タイミングだけでは決めらないのは当然です。家族構成や固有の事情がありますから、買う必要のある方は買うでしょう。1980年台後半のバブル時代には、不動産価格が暴騰しました。その時、私は新卒3年目くらいでのペーペーでしたが、周りの同期には「これから家は買えないかもしれない」と言って、あわてて数千万円の物件を首都圏の郊外に買いました。(そういうところにしか手が出せませんでした。)バブル崩壊後、その物件だけでなく不動産価格は暴落し、90年台後半には都区内の不動産価格はバブル時代の半額程度になっていたかと思います。10年くらい待っていれば、過剰な借金を追うこともなく、そいつは都内に自宅を持てたかもしれません。都区内の物件は比較的すぐ売れますが、郊外の駅遠物件は買い手がつきません。当時はそんなことも考えられないほどのバブルだったのです。結局いつのタイミングでも、資産価値が保持されて、職場にも近く、家族も住みやすい物件を辛抱強く待つことが出来るかどうかで、将来大きく差が出ます。買うべきか買わないべきか、賃貸でOKかは答えが出ませんが、ご参考に。今週号の東洋経済を読んでいます。証券会社や証券界の話題が満載ですが、何人かがインフレについて語っています。「日本に本格的なインフレが来たら、個人金融資産に“眠っている”預貯金が株式や投資信託にシフトする」と。マーケットトークなのですが、たぶんそうはならないと思います。日本に年10%を超える本格的なインフレが到来したのは、オイルショックの1970年台初頭と後半。石油価格が上がって、関連製品の価格が暴騰したのです。買ったものはトイレットペーパーでした。トイレットペーパーがなくなる・・・、という発想で店頭からトイレットペーパーが消えました。肝心の株は上がったかというと、第一次オイルショックでは下がり、その後はちょっと上がったくらい。インフレでは株はそう上がりませんでした。日銀が目指す年2%のインフレなんか、インフレの範囲に入らず、それでもって家計が大事な虎の子をリスク資産に投じることはないと思うのです。モノ買うでしょ、株の前に。(FOMC)でしょう。ギリシャ問題も気にはなりますが、市場ではほぼ完全に織り込み済みです。ウヤムヤ化で乗り切るのでしょう。今朝の日本株も若干下げていますが、値動きは通常の範囲。気にするほどではありません。いうことで、今週の予定です。個人的には16日の「5月首都圏新規マンション発売」が気になりますね。今年に入って4月までは4ヵ月連続で減少し、四月は前年同月比7.6%減の2286戸でした。高値掴みはしたくないという購入希望者の声なのか、実需が減ってきているのか・・・。:台湾マンションか一戸建てか各指数はライブです。新刊が出ます06月12日さて、共著本なのですが、7月1日に新しい本が出ることになりました。構想から出版まで約一年かかりました。幅広いジャンルでの取り組み方をお伝えしています。よろしければ、手に取ってみてくださいね。再編が進行中06月11日ロンドン本社で欧州最大の銀行であるHSBCが、イギリスから本社を移すということを検討しています。理由はいろいろありますが、イギリスに本社を持つと税金は高いは、当局の規制は強化されるはということで、メリットがなくなってきたというところです。それに、本社を創業地の香港に移すと約5万ほど人員削減できるとか。これは、何もHSBCに限ったことでなく、バークレーズ、ドイツ銀行、UBSやBNPでも大なり小なりリストラを進めています。ROEとリスクに見合わないことはやらない、ということですね。いうことで、相対的に日本の銀行の健全さが光っている今日この頃ですが、今後は人口減少で過当競争になってきます。日本も(もう何回もやってますが)銀行が再編される日が来ています。テクノロジーの進展により、ネットやコンビニATMでの利便性が向上しましたから、わざわざ銀行の店舗に行く必要はなくなってきているのです。今一度、為替の水準を考えてみよう06月10日1ドル=120円を上回ってから、ちょっと円安が進みました。足元では1ドル=124円〜125円台をウロウロしています。この水準をどう考えるか。単純に安い高い、あるいはもっと円安が進む進まないを予想するのもいいのですが、まず円の立ち位置を見てみましょう。実質実効為替レートは歴史的な円安水準。↓↓http://www.stat-search.boj.or.jp/index_en.html#つまり、二国間の為替の絶対水準だけではなく、貿易量を加味した円の水準は十分に低いわけです。より、同レートも大きく円安になっています。足元は貿易赤字(輸入>輸出)が続いています。輸入業者(大口はエネルギー)は恒常的にドル支払需要でドルを買わなければなりませんから、円高に戻るとすれば、トータルではやっぱり円売りが続きますよね。すれば、このドル円為替の絶対水準が急激に円高になっていくのは、望み薄かな。個人的には、円高で輸入品が安くなってくれた方が全然いいんですけど・・・。(^_^;....何で為替はそう動く?各指数はライブです。コメント投稿はやくもウヤムヤ感が漂う・・・ギリシャ問題06月09日どうもウヤムヤ化が進行しています。ギリシャが2016年3月までに資金不足に陥らないよう、別口の資金約109億ユーロ(約152億円)を使えるように債権団は提案しているとのことです。G7でネタに困ったのか、オバマ大統領までギリシャ問題を口に出す始末。これはロシア牽制なのでしょうけどね。国の負債問題って一刀両断にはできないんですよ。それに、デフォルトしてつぶれた国って、現実的にないですし。ブラジル、メキシコ、タイ、ロシア、アルゼンチン・・・。色々な国がデフォってますが、結局息を吹き替えしています。結局、借りた国が強くて、貸した国が弱くなるのは世の常。ギリシャには頑張ってほしいのですね。トロイカがどうウヤムヤ処理するかが見たいので。コメント投稿ロシアとカタールでのW杯実施がはく奪の可能性06月08日ブラジルの現地紙で、FIFA関係者の話として、ロシアとカタールでのW杯実施がはく奪される可能性ありと報じられています。スイスの週刊誌のインタビューにFIFA監査役がそう答えています。このFIFA問題は、一件スポーツ関係者の癒着と賄賂の問題と思われがちなのですが、金融ビジネスとも大きく関係しています。一つ目はアメリカでマネロンが行われたという側面。二つめは、アメリカの金融機関が(知ってか知らずか)それに関わっていたこと。三つ目は、私企業同士でも便宜は図れなくなってきたこと、です。関与した銀行が賄賂やマネロンを知っていたとしたら、ガッポリ罰金払わせられるでしょうね。LIBOR操作問題は「被害者なき犯罪」と言われましたが、同様の規模の罰金も考えられます。いうのって、始めは小さなできごとが、やがて大疑獄に発展する可能性を秘めています。2007年に発覚したサブプライムローン問題も、当時「そんなの大丈夫・・・」っていう雰囲気ありましたよね。投資家を呼び込み、日本の株式市場を活性化するためには、日本企業のROE(株主資本利益率)は10%以上が望ましいという風潮になってきています。これどう考えましょうね。ROEを上げるためには、利益を増やすか資本を減らすしかありません。利益を増やすには売り上げを増やすか、利益率を上げるか、はたまた経費を減らすしかありません。資本を減らすには、配当を増やすか減資するかありません。うまく利益が増えても、その増えた分を配当で出したとすると、ROEは変わりません。ROEを向上させるためには、より多くの配当を払わなければなりません。利益が増える過程では、経費削減、すなわちリストラも行われます。人のリストラもあれば、将来の研究開発費のカットもあるでしょう。ROE10%以上を目指すのが悪いと言っているのではありません。その企業の方針や理念に合った経営があってこその数字。元から数字ありきではないでしょう。そんな会社には投資しないと投資家が言えば、ほっときゃあいいんです。非上場企業で優秀な企業がたくさんあるのは、それを物語っています。対円でも対ドルでも、ちょっとユーロが高くなってきています。この時期、なんでユーロが買われるの?、なんですが、まあつらつら考えてみます。(1)ギリシャとトロイカとの手打ちは、実はとっくに終わっているという思惑。(2)ギリシャだめでも、量的緩和のパワーで欧州株はまだ上がるとの見方。(3)米国利上げや失業率動向ネタはもう飽きたので、欧州のボラで勝負しようとする投資家が増加。(4)欧州中央銀行(ECB)のドラギ総裁の追加刺激策発言(3日)が相場を刺激した。対ドルではまだまだドルの位置ですが、対円では結構高い位置に来ています。ドル高が進んだ影響もあるんですけどね。最高値はリーマンショック前の170円位ですから、まだまだ安いのかもしれませんが、その位置までは結構遠いでしょうね。手打ちか崩壊か・・・、今週はギリシャが面白いと思います。今週は重要経済イベントが目白押しです。G7サミットECB理事会というよりも、ドラギECB総裁による理事会後の記者会見がポイントでしょうね。話題は、ギリシャ、QE、インフレ(景気動向)に注目が当たります。ギリシャのXデ-は見ものですね。この日、ギリシャは約400億円程度の返済をせねばなりません。予想では+22.8万人です。失業率変わらずの5.4%ですが、中身に注目です。G7では金融やギリシャには偏らないとは思いますが、要チェック。思惑で円安に加速がついたり、株価が乱高下する可能性もあり。ま、こういう時はディーラーならポジション・スクエアでしょうな・・・(^_^;....為替ディーラーはどのように相場を見ているか各指数はライブです。Teixeira氏が約180億円の資金を2014年のリオでのワールドカップ招致の為に不正取得したと報道されています。Globo)ブラジル連邦警察もマネロン、脱税、私文書及び公文書偽造の疑いで追っかけています。お手盛りだったわけですね。投資の観点から考えると、やはりエマージング国の非清廉性には懸念が残ります。すべてに透明性が要求される今日この頃、面白くないっちゃあ面白くないですが、やはりワイロはいけません。投資対象国としてはやはり一段落ちますね。汚職にまみれて捕まったFIFAの元副会長は意気軒昂です。ブログとビデオで潔白を訴える始末。↓↓http://thebiglead.com/2015/06/01/ex-fifa-executive-jack-warner-used-onion-headline-to-defend-himself-in-video/たぶん、こういった方々にとっては袖の下は汚職とは思ってないのでしょうね。〜誰がために鐘は鳴る〜ギリシャのチプラス首相が追い込まれています。彼曰はく、「ヘミングウェーの名作『誰がために鐘は鳴る』を読み直すことを勧めると。ようするに、首相が言いたいのは、「ユーロ圏(EUも)全体を救いたければ、自己犠牲が必要でしょ!」ということ。言ってませんが、ドイツのかたくなな態度が事態を悪化させているんだ、と言いたいのでしょう。それにしても、チプラス首相が900ページ近い同書を読んでいたかと思うと、知性を感じますね。その内容から、直接他者を非難せずに、ギリシャの立場を分かってもらおうという努力。『誰がために鐘は鳴る』はファシズムが台頭する1930年台を舞台にした、スペイン内戦の物語です。ETF(上場投信)投資術〜戦術、リスク管理、売買タイミング〜過去のブログ19年12月19年11月19年10月19年09月19年08月19年07月19年06月19年05月19年04月19年03月19年02月19年01月18年12月18年11月18年10月18年09月18年08月18年07月18年06月18年05月18年04月18年03月18年02月18年01月17年12月17年11月17年10月17年09月17年08月17年07月17年06月17年05月17年04月17年03月17年02月16年12月16年11月16年10月16年09月16年08月16年07月16年06月16年05月16年04月16年03月16年02月16年01月15年12月15年11月15年10月15年09月15年08月15年07月15年06月15年05月15年04月15年03月15年02月15年01月14年12月14年11月14年10月14年09月14年08月14年07月14年06月14年05月14年04月14年03月14年02月10年03月10年02月10年01月09年12月09年11月09年07月09年06月09年05月09年04月09年03月09年02月09年01月08年12月08年09月08年08月08年07月08年06月08年05月08年04月08年03月08年02月08年01月07年12月07年11月07年10月07年09月07年08月07年07。