2019年4月26日ゆう(@yu_kabu_life)です。[VISA(ビザ)が2019年度第1四半期(12月期)の決算を発表しました。日本時間1/31の朝方のことです。決算内容は良かったです。ところが、1月30日は+1.93%高(137.6ドル)で取引終了していましたが、同日大引け後の時間外取引では-1.38%安(135.7ドル)と軟調な展開となりました。僕も64株、8,806ドル(約97万円)ほど保有しています。そんな僕からビザの決算内容をいち早くお伝えします。※2019年4月24日発表の2Q決算内容は以下の記事をご覧くださいVISA決算発表(2019.4.24)│【V】ビザ2019年度第2四半期決算を読み解くゆう(@yu_kabu_life)です。VISA(ビザ)が2019年度第2四半期(3月期)の決算を発表しました。日本時間4/25の朝方のことです。決算内容は良かったです。...続きを見る[/st-mybox]それでは、以下ご覧ください。企業概要:世界最大手のクレジットカード会社、決済手数料で安定した収益を得る。デビットカード、プリペイドカード、AMT決済、電子決済も手掛ける。2019年度1Q決算のアナリスト予想と結果をまとめたものです。売上高2019年度1Qの結果は、予想54.1億ドルに対して、55.06億ドルでした。2019年度通期ガイダンスの結果は、予想228.5億ドルに対して、前年同期比10%台前半の成長が提示されました。仮に12%成長とした場合、230.82億ドルとなります。EPS2019年度1Qの結果は、予想1.25ドルに対して、1.3ドルでした。2019年度通期ガイダンスの結果は、予想5.32ドルに対して、前年同期比10%台半ばの成長が提示されました。仮に15%成長とした場合、6.12ドルです。アナリスト予想をすべて上回ってきましたので今回の決算発表は「成功」として評価できます。売上高2019年度1Qの前期比は、前期54.34億ドルに対して、54.1億ドルでした。若干前期比を割っていますけれど問題ないでしょう。2019年度1Qの前年同期比は、前年同期48.62億ドルに対して、54.1億ドルでした。EPS2019年度1Qの前期比は、前期1.23ドルに対して、1.3ドルでした。ともに目立った成長鈍化は見受けられません。ビザの直近株価推移を示したチャートです。-1.38%安(135.7ドル)と軟調な展開となりました。1月31日23:55時点では、-2.5%安前後で推移しているようです。決算は成功したものの、株価が軟調とはなぜでしょうか?株価が軟調な理由は、同社の決算内容からは世界経済全体の成長鈍化が見受けられませんでしたが、他社の決算から中国経済の減速が明らかになってきているため、先行き警戒感から買い控えが広がっているものと考えられます。下図は過去1年のS&P500指数とのパフォーマンス比較です。いえ、2018年の軟調な相場においても指数をアウトパフォームしていることから、ビザに対する市場からの高い信頼が見て取れます。現在の軟調な株価に対して、敏感になり過ぎる必要はないでしょう。成長減退、米国が強いビザの地域別内訳の決済額を確認していきます。【V】ビザの地域別内訳(決済額)2018年度通期と2019年度1Qの地域別内訳の推移を確認してみます。地域別の割合に急激な変化はありませんけれど、米国が0.5%と拡大していることが分かります。【V】ビザの地域別成長率(決済額)2018年度通期と2019年度1Qの地域別成長率の推移を確認してみます。他社の決算からすでに中国経済の減速が明らかになってきているように、やはりビザの決算からも中国を含むアジア太平洋地域の決済額が大幅に減速していることが分かりました。カード決済額の傾向からは個人消費の増減を読み取ることが出来ますので、一般市民の生活レベルで消費が鈍化してきていることが想定されます。一方で、米国の消費が引き続き堅調です。他の地域に比べて米国経済の力強さが目立っています。米中両国の消費動向からも、米中貿易戦争の勝者が明らかになってきました。具体的な数値は以下のとおりです。2017年:カード取引金額シェアビザはクレジットカード世界シェア1位です。2017年時点でシェア50%を占めていますので、この牙城はなかなか崩せるものではありません。Payが急速にシェアを拡大してきており、その引き換えにビザがシェアを失っている傾向にあります。Payも成長鈍化するかもしれませんけれど、少し気にかけておいた方がよいかもしれません。下図は2009年度~2018年度の売上高・営業キャッシュフロー・純利益を示しています。原材料費などのコストを差し引いた「現金収支」のことです。売上高、営業キャッシュフロー、純利益ともに上昇傾向であり素晴らしい安定性・成長性です。営業キャッシュフロー・マージンとは、売上高÷営業キャッシュフローの式で求められ、要するにどれだけ儲かっているかを示しています。営業キャッシュフローの潤沢さが尋常ではありません。これは過去10年間のBPS(1株当たり純資産)成長率は4.8%と低いことからも分かるとおり、カード決済事業というものは設備投資をほとんど必要とせずに安定して儲けられる良質なビジネスモデルであることを示しています。以下の理由から、ビザに対する投資判断は「ニュートラル」と考えます。引き続きホールドして様子を見ます。中国経済の減速に伴って本格的に業績に影響がでてくるのは、もう少し先かもしれないであれば、今すぐ焦って買い出動するタイミングでもない良質なビジネスモデルと潤沢なキャッシュフローから、経済低迷時も比較的安心してホールドしていられる銘柄こんな記事も書いてますアップルの業績は好調です。クックCEOは悩ましい問題を抱えています。アップル投資判断引き上げ│楽観広がるもクアルコム訴訟問題は悩みの種ゆう(@yu_kabu_life)です。3月15日、米アップル(APPL)の株価は前日比+1.30%の186.12ドルと上昇しました。...続きを見る意外なところから仮想通貨バブル崩壊の真相が分かりました。月内にも公表へゆう(@yu_kabu_life)です。内部で3月5日、これまで北朝鮮が行ってきた制裁逃れの実態を報告書にまとめて公表すると決めていたことが報じられました。...続きを見る弊ブログが提唱するSPXLリスクコントロール・ポートフォリオはこちらです。SPXLリスクコントロール・ポートフォリオ│SPXL投資の新しいカタチゆう(@yu_kabu_life)です。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。コメント名前メールアドレスサイト関連記事VISA決算発表(2019.4.24)│【V】ビザ2019年度第2四半期決算を読み解くゆう(@yu_kabu_life)です。VISA(ビザ)が2019年度第2四半期(3月期)の決算を発表しました。日本時間4/25の朝方のことです。決算内容は良かったです。“okometsubuさん、コメントありがとうございます。“はじめまして、ゆうです。コメントありがとうございます。投資初心者の者ですが、興味深い記事ありがとうございます。“okometsubuさん。はじめまして、ゆうです。AFFINGER5.。