更新日:2020年2月13日VIX指数・原油でのコンタンゴとは?この記事のもくじコンタンゴとは?VIX指数でのコンタンゴ原油でのコンタンゴ1.コンタンゴとは?VIX指数や原油の取引について調べる際、たまに出てくる言葉「コンタンゴ」。聞く方にとっては、何のことかわかりませんよね?コンタンゴとは、一言でいうと「保有商品を安く売って、売った価格より高く買いなおす取引」です。普通の取引では、こんなバカなことはしません。コンタンゴは、取り引き期限が決まっている「先物取引」でのみ発生する現象です。先物取引:取り引き期限のある商品を、現時点で取り決めた価格で取り引きすること先物取引では、取り引き期限が決まっていて、投資対象が同じでも、取り引き期限が違うと、価格も違います。<(B)の価格」のため、コンタンゴで取引したことになります。ちなみに先物取引では、取り引き期限が近い投資商品から、取り引き期限が先の同一投資商品に乗り換えることをロールオーバーと言います。>(B)の価格」の場合での取引は、バックワーデーションという取引になります。乗り換える(ロールオーバーする)ことで損失発生→コンタンゴ乗り換える(ロールオーバーする)ことで利益発生→バックワーデーションとなります。2.VIX指数でのコンタンゴとは?VIX指数に投資する場合、下の3つが主な投資対象になります。VIX中期先物指数(銘柄コード1561)投資対象はいずれもVIX指数「先物」で、コンタンゴかバックワーデーションが発生します。バックワーデーションになります。ボラティリティ指数3ヶ月(VXV)を取引する場合この例では、毎月ロールオーバー(GMOクリック証券CFDでは価格調整額と呼んでいます)が発生します。表中の赤字:コンタンゴ表中の青字:バックワーテーションとします。-2246円この表からわかるように、ほとんどの月でマイナス、つまりコンタンゴの取引となっています。市場の混乱はたまにしかなく、あったとしてもすぐに冷めるため、ロールオーバー中のバックワーデーションは、ほとんど発生しません。逆に、VIX指数の売りポジションを保有すると、価格調整額はプラスになります。保有し続けると価格調整額をもらい続けることができます。この、VIX指数のコンタンゴを利用した投資法について、詳しく検証しています。→VIX指数売りを長期保有3.原油でのコンタンゴとは?原油先物取引は、以下のCFD業者で取引可能です。CFDこのうちGMOクリック証券CFDは、毎月ロールオーバーが発生していますので、2014年以降のロールオーバー(価格調整額)を見てみましょう。表中の赤字:コンタンゴ表中の青字:バックワーテーションとします。・原油の保管コストが原油の需要の伸びを上回る→コンタンゴ・原油の保管コストが原油の需要の伸びを上回る→バックワーデーションとなります。2014年~2019年のロールオーバーでは、コンタンゴ52回、バックワーデーション19回でした。原油は保管コストが高く、コンタンゴになる確率は73%です。2015年~2017年はコンタンゴのみで、バックワーテーションは発生していません。