日本ではアマゾンの圧勝ですが、発展途上国向けにはアリババに軍配が上がります。なんたって配送料が基本タダですからね。到着がその分遅いのは、ご愛嬌。南米とヨーロッパがマズイ08月30日これはサッカーの話ではなく、経済の話です。ブラジルは景気後退入り、ユーロ圏のインフレはわずか0.3%(8月)でやっぱりデフレ目前です。定石から考えれば、ブラジルは政権交代で人心一新、ユーロ圏は量的緩和に踏み切らざるを得ないでしょう。金融市場では、まだまだ流動性がジャブジャブで、最も安心な米国株や債券が買われる図式。日本は一応、その恩恵を少しだけ受けられる環境にはあります。GDPがプラス成長であれば、ね。ブラジルはまだ2016年のリオ五輪を控えています。大イベントが経済の拡大に直接寄与しないのは先日のFIFAワールドカップで学んだところです。最近よく使われる経済用語ですが、ほどよい経済環境という意味です。(ゴルディロックスという言葉は、もともとはイギリスの童話の主人公。)確かに、今は株買っても大けがはしなさそうな感じはしますね。いう言葉が当たり前のように使われ始めると、それはバブルです。天候不調もあるでしょうが、消費税増税の反動が来ています。実質賃金も結局は前年同期比でマイナス2.2%。これはこの間デフレーターが上昇したからです。(要はアベノミクスでインフレが亢進した。)白物家電の出荷額も大幅減。大都市の一部では景況感の改善も感じられますが、実際は財布から余分にゼニが出て行っているということですな。日本の個人金融資産・1630兆円のうち、53%が現金・預金で、株式・投資信託といったリスク資産は合わせて14%くらいになります。http://www.boj.or.jp/statistics/sj/sjexp.pdfこの配分を見て、リスク資産への配分が少なく「個人の預貯金を株式に移して、日本企業を応援しよう」と話す関係者が散見されます。これ、言わんとすることは分かるのですが、リスク資産への配分が多かろうが少なかろうが、投資と応援とは明らかに異なります。トヨタ車好きが高じて、トヨタ株を買ったとしましょう。株が上がればいいなあ、と。目算通り2倍になって、値上り益が100万円生じたとしましょう。この投資家の選択肢は次の3つです。増えますが、消費にはつながらない。(除く、資産効果という心理的なもの)(2)株売却で値上り益をゲット。売却資金は一旦MRFか普通預金へ存置。これだけでも消費につながらない。(3)(2)で儲けた資金でトヨタ車を買い替え。MRFまたは預金減にはなりますが、トヨタの売上増(GDP増)につながります。とまあこのように、企業(トヨタ)を本気で応援したければ、株を買うだけでは不十分で、トヨタの売上増につながるアクションを取ることが必要です。株に投資して死蔵してしまうと、名目上の金融資産が増えるだけです。日本株を買えば日本企業を「応援する」ことになるといいますが、実際は株を買うより製品買ってもらった方が、よっぽど企業にとってはありがたいことです。それに、新規発行株での資金調達に応募するなら確かに応援(=出資、お金をあげた)になるでしょうが、既存株をいくら買っても株主の名前が変わるだけで、企業の資金は増えません。トヨタの中古車買っても、トヨタの売り上げにはつながらないように...。投資というリスキーな経済行為を「応援」という詭弁で弄することは、投資家、特に投資初心者を誤った方向に導き、徒に個人資産をリスクにさらす最悪の道しるべです。次回9月4日のECB政策委員会に要注目です。8月のユーロ圏インフレ率は0.3%予想。デフレの兆候大ですね。イタリアは景気後退入りし、二進も三進もいかない状況です。かじ取りを行うことになります。これだけ流動性がグローバルに供給されるマーケットを見るのは、私の30年の経験の中では初めてですね。個人的には「その後」が気になります。(^_^;....コメント投稿インフレ低位、労働環境まだまだ08月25日こちらをご参照。岡崎さんによる、米労働市場環境の興味深い分析です。http://tinyurl.com/qa3jwd3http://tinyurl.com/mrpdsh6まあ、そんなすぐに政策金利の利上げはできませんて。言うより、アメリカにまだバブルは来てませんよね。そんな急ぐ?もし、この状況がバブルであれば、日本もバブルです。リスク資産は売らねば・・・。・・・ってなことにはなってないですね、今は。長期金利はなかなか上がりませんね。08月24日FRBの利上げタイミングがよく分からないせいか、長期金利は上がってきません。市場は、上がってもこれくらいと織り込んで価格形成(利回り形成)されますから、現状の水準が割高ってことでもないです。http://www.bloomberg.co.jp/markets/rates_us.htmlただし、絶対水準では低金利には間違いなので、高利回りの債券や配当株に投資家の目は行ってます。為替では、少しだけドル高。米国金利上昇を見越しているかな?って程度です。解決不能08月23日やはり中東は歴史的に難しい地域です。知り合いの普通のアメリカ人と意見交換しましたが、彼も下記のように訳分からんとのこと。(1)ほとんど砂漠だった地域を、WW�後にユダヤ人に分割譲与したのが中東問題の発端と言うが、その地域を発展させたのは入植したユダヤ人である。いまそれが問題になるのか。(2)ガザ地区は東京よりも狭い地域。してそこの覇権が重要なのか分からない。(3)さらに、お隣のイラクや周辺国ではムスレム同士が争っている。彼も私の見立ても、中東には平和は来ないというものです。なれば、資産運用においてはこの地域の地政学リスクは所与のもの。気にせずいきましょう。アメリカって世界の警察になっているらしいですけれど、いい加減その立場に辟易しているのではないでしょうか。米ワイオミング州ジャクソンホール08月22日21日からカンザスシティー連銀主催のシンポジウムが開かれています。22日にはイエレン議長のほか、欧州中央銀行(ECB)のドラギ総裁も講演する予定で、市場関係者はその発言を注視しています。若干円安に振れているものの、あまりびっくりするような話は出てきそうにないですが...。FUNDS日経平均レバレッジ・インデックス連動型上場投信)に人気の軍配が上がりました。売買代金は645億円。2位がアイフルの589億円でした。(以下、ベスト10)ETFが売買代金の市場1位になるとは、昔からETFをウォッチしている私としては、結構感動。ETFプレーヤーが増えてきている証です。ちなみに、このETFの時価総額(純資産総額)は約2300億円です。外資の掟08月20日シティバンクが個人部門の撤退を決めました。http://www.bloomberg.co.jp/news/123-NAKDKC6VDLBM01.html私もかつて数年お世話になっていたこともあり、「やっぱりね」という感じでこのニュースを聞きました。撤退の理由はリーマンショック以降、日本のマーケットがガラッと変わってしまったこと。(1)邦銀は外銀よりも財務上健全だった。(2)ITも進化し、邦銀の利便性がシティを上回った。(あえてシティで取引する理由が見当たらなくなった。)(3)長引く低金利下、収益性が急激に悪化した。(4)外銀の給料がずば抜けていいわけではなく、就職先としての魅力も低下した。こんなところでしょうか。プロ金融マンが活躍する場所が減っていくのはさびしいですが、これも時代の流れ。個人業務を行っているシティ以外の外銀も、日本のビジネスを再考しているはずです。一つの時代が終わりました。発行条件は5年債で、利率は年率0.95%〜1.55%の仮条件です。http://www.bloomberg.co.jp/news/123-NAHLLB6JTSEC01.html一方、同社の格付けは長期債でBB+(スタンダード&プアーズ(S&P))、Ba1(ムーディーズ)ですから、同社発行の債券はハイ・イールド債に分類されるんですね。http://www.softbank.jp/corp/irinfo/stock/rating/現在、アメリカのハイ・イールド債券(BBレベル)と国債の利回り格差(=スプレッド、上乗せ金利)は2.5%程度。米国10年国債の利回りが年2.3%程度で、ハイ・イールド債は年4.8%程度です。これを国内債券に置き換えると、日本国債5年物の利回りは0.15%、仮条件から計算されるスプレッドは0.8%〜1.4%となります。このスプレッドは妥当なものかどうか。仮にこの債券を買うなら、それを信用力と合わせ判断しなければなりません。需給によりスプレッドも変わってきますから、需要>供給であれば発行者優位に(スプレッド↓)、需要<供給であれば投資家優位に(スプレッド↑)なります。ま、でもソフトバンクが発行体ですから完売間違いなしで、スプレッドが拡がることはないと見ています。銘柄が上がってますね。いつもそうだと言われればそれまでですが、結局上昇銘柄を当てるのは、釣り糸をじっと垂れて、魚が食いつくのを待っているのと同じ感覚。材料はエサの配合と同じで、どんな会社や世の中になっていくかという想像力かな。長期的な見方ですけどね。短期勝負だったら、ボラが高くて流動性の高い銘柄で一勝負。これは、ポイントを頻繁に変えることとよく似ています。^o)どっちがいいかは分かりませんが、いつ高波にさらわれるかが分からないのが、エキサイティングなところ。魚群探知機がほしい、今日この頃です。(^_^;....コメント投稿アリババ:結構使えます08月17日http://www.bloomberg.co.jp/news/123-NADI9R6JIJW901.html上場するのしないのと、SECの審査受けているアリババですが、日本人にとっても結構使えるサイトです。ここでは、日用品が日本まで(たぶん世界中)送料無料で送ってもらえるんですね、中国から。衣料からテニスラケット、自転車用品まで何でもありです。(^_^;....正直、脱帽する部分はありますね。何でこんなに安いのかは、あえて疑問に思いません。実はこんなもんなんでしょうね。